⊙记者 郭成林 王慧娟 ○编辑 裘海亮

  “若后续操作不加以引导和规范，宜化集团改制有可能演变为一场高管以侵占上市公司既有股东利益为基础，通过财技运作模糊出资来源，最终实现与少数利益共谋的掠夺式MBO！”昨日上午，一位长期投资湖北宜化的基金经理在看完本报有关宜化集团改制的报道后如此感叹。

  目前，无论是湖北宜化抑或双环科技，均是基金重仓股，如果其共同控股股东宜化集团改制不能稳妥推进，市场或很快将有机会再现基金“投票门”。

  宜化集团的改制流程，第一步即是高管持股公司——宜昌财富投资管理有限公司收购4家来自湖北宜化、双环控股子公司的少数股东权益，由此需两公司先行放弃优先受让权。同时，由于宜昌财富股东均系宜化集团及旗下公司高管，该交易还构成关联交易，将提交股东会审议后方可实施。

  按相关规则，届时关联股东宜化集团、双环集团均将回避投票，审议权实质掌握在众基金手中。

  回查湖北宜化2009年年报，十大股东榜上除宜化集团外，其余九位均被基金占有。其中，大成创新成长年末持有1586.79万股，占总股本2.93%；银华核心价值优选持有1499.99万股，占总股本2.77%；其余基金的持股量在799万股至1260万股之间。

  再查双环科技2009年年报，同样，股东榜上除双环集团外均被基金占有。具体为华安创新年末持有1000万股，占总股本2.15%；华夏盛世精选持有949.99万股，占总股本2.05%；其余基金持股量在500万股至867万股之间。

  另据上证报资讯统计，截至去年末共有116只基金合计持有湖北宜化2.94亿股，占总股本之比高达54.29%；共有35只基金合计持有双环科技9861万股，占总股本较低，但也达到21.25%。以湖北宜化为例，剔除宜化集团16.2%的持股比例，则去年末基金合计持有投票权占届时股东会总投票权之比高达65%，仅凭基金意志便可否决。

  “我们对这种改制思路也很意外，目前仍在通过各种渠道接触公司，了解改制方案详情。”某重仓持有双环科技股权的基金经理告诉记者，“最关键的是高管收购4公司的价格，及未来回注上市公司的价格。”

  而另一位投资湖北宜化的基金经理更明确表示：“我们之前参与过双汇‘投票门’，若具体方案出台后确将侵害既有股东利益，我们必将再次投出否决票。”

  此外，还有不少大量持有两公司股权的基金的投研部门，已形成紧急报告提交投资决策委员会，待获悉具体方案后采取相应行动。