§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2010年4月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2010年1月1日起至3月31日止。
§2 基金产品概况
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
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注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如，开放式基金的申购赎回费等，计入费用后实际收益要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
国联安德盛稳健证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2003年8月8日至2010年3月31日）
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本基金整体业绩比较基准=国泰君安指数×65%＋上证国债指数×35%
*该基金基金合同于2003年8月8日生效。
本基金建仓期自基金合同生效之日2003年8月8日起6个月，建仓期结束时各项资产配置符合合同约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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1、基金经理的任职日期和离职日期为公司对外公告之日。
2、证券从业年限的统计标准为证券行业的工作经历年限。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《国联安德盛稳健证券投资基金基金合同》及其他相关法律法规、法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
中国证监会于2008年3月20日颁布《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，本基金管理人组织各相关部门展开认真讨论，并最终制定了相应的工作计划。为了所管理的不同投资组合得到公平的对待，充分保护基金持有人、公司股东和公司的合法权益，本基金管理人遵照相应法律法规和内部规章，制定并完善了《国联安基金管理有限公司公平交易制度》（以下简称“公平交易制度”），用以规范包括投资授权、研究分析、投资决策、交易执行、以及投资管理过程中涉及的行为监控和业绩评估等投资管理活动相关的各个环节。
本报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度的规定，公平对待不同投资组合，确保各投资组合在获得投资信息、投资建议和投资决策方面均享有平等机会；在交易环节严格按照时间优先，价格优先的原则执行所有指令；如遇指令价位相同或指令价位不同但市场条件都满足时，及时采用交易系统中的公平交易模块；自主编程并开发交易监控程序，通过技术手段对不同投资组合的交易价差定期进行分析；定期对投资流程进行独立稽核等。
本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。在内部风险控制和监察稽核方面未发现本基金有重大违反公平交易制度的投资行为。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金管理人旗下共有8只基金，分别为国联安德盛稳健证券投资基金、国联安德盛小盘精选证券投资基金、国联安德盛安心成长混合型证券投资基金、国联安德盛精选股票证券投资基金、国联安德盛优势股票证券投资基金、国联安德盛红利股票证券投资基金、国联安德盛增利债券证券投资基金和国联安主题驱动股票型证券投资基金。由于本基金管理人管理的投资组合中没有与本基金投资风格相似的基金，暂无法对本基金的投资业绩进行比较。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的无法解释的异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2010年第一季度经济数据明显好转，宏观经济数据表明中国经济在一定程度上已经脱离了金融危机的泥沼，但与宏观基本面数据趋势相反，A股市场出现震荡分化格局。去年10月份以来，以创业板为代表的中小盘股票迅速上涨，而以金融房地产为代表的权重蓝筹股显著下跌。目前公司质地、成长较好的中小盘股票2010年动态市盈率普遍在50-60倍，而以银行为典型的权重蓝筹股估值已经调整到2006年水平，目前大小盘的估值差距已创下2005年以来的新高。总结过去，市场对未来政策不确定性的恐惧已经明显压倒了宏观数据好转带来的利好。
报告期内本基金遵循资产泡沫和经济复苏这两条主线，重仓配置了金融地产以及人民币升值主题相关的行业和个股。尽管实体经济的表现符合我们的预期，但股票却损失较大。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本报告期内，本基金的净值增长率为-4.65%，业绩比较基准收益率为-1.52%。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
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5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本基金本期投资的前十名证券中，无报告期内发行主体被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的证券。
5.8.2 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.8.3 其他资产构成
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5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
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5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
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§7 备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、 中国证监会批准国联安德盛稳健证券投资基金发行及募集的文件
2、 《国联安德盛稳健证券投资基金基金合同》
3、 《国联安德盛稳健证券投资基金招募说明书》
4、 《国联安德盛稳健证券投资基金托管协议》
5、 基金管理人业务资格批件、营业执照
6、 基金托管人业务资格批件和营业执照
7、 中国证监会要求的其他文件
7.2 存放地点
上海市浦东新区世纪大道88号金茂大厦46楼
7.3 查阅方式
网址：http://www.gtja-allianz.com、http://www.vip-funds.com
国联安基金管理有限公司
二〇一〇年四月二十二日
| 基金简称 | 国联安稳健混合 |
| 基金主代码 | 255010 |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 |
| 基金合同生效日 | 2003年8月8日 |
| 报告期末基金份额总额 | 269,492,229.29份 |
| 投资目标 | 本基金为平衡型基金，基金管理人将充分利用国内外成功的基金管理经验，深入研究中国经济发展的价值驱动因素，采用积极主动的投资策略，运用全程风险管理技术，追求长期稳定的投资收益，为基金持有人提供安全可靠的理财服务。 |
| 投资策略 | 本基金严格遵守科学的投资管理流程，首先采取“自上而下”的分析方法，制定基金资产类别配置和行业配置策略，然后采取“自下而上”的基本面分析，挖掘出管理团队优秀、财务状况良好、增长潜力大、竞争地位独特的上市公司和预期收益率较高的债券。利用全球投资经验和对国内市场的深入了解，在对市场趋势准确判断的前提下，进行积极的战略性和战术性资产配置和调整，构建在既定投资风险下的最优投资组合。 |
| 业绩比较基准 | 本基金整体业绩比较基准=国泰君安指数×65%＋上证国债指数×35% |
| 风险收益特征 | 本基金属于证券投资基金中的中低风险品种，其风险收益特征从长期平均及预期来看，介于单纯的股票型组合与单纯的债券型组合之间，也介于单纯的成长型组合与单纯的价值型组合之间。本基金力争使基金的单位风险收益值从长期平均来看高于业绩比较基准的单位风险收益值。 |
| 基金管理人 | 国联安基金管理有限公司 |
| 基金托管人 | 中国工商银行股份有限公司 |
| 主要财务指标 | 报告期(2010年1月1日-2010年3月31日) |
| 1.本期已实现收益 | -15,069,542.80 |
| 2.本期利润 | -15,180,316.15 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | -0.0610 |
| 4.期末基金资产净值 | 438,337,054.46 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.627 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①-③ | ②-④ |
| 过去3个月 | -4.65% | 0.97% | -1.52% | 0.81% | -3.13% | 0.16% |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 傅明笑 | 本基金基金经理 | 2008-8-16 | - | 6年（自2004年开始） | 傅明笑先生，硕士研究生，于2004年7月加入海通证券股份有限公司任研究员，2005年12月加入国联安基金管理有限公司，历任研究员、高级研究员兼基金经理助理，2008年8月起任本基金基金经理。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
| 1 | 权益投资 | 297,754,189.37 | 67.60 |
| 其中：股票 | 297,754,189.37 | 67.60 | |
| 2 | 固定收益投资 | 113,929,179.00 | 25.86 |
| 其中：债券 | 113,929,179.00 | 25.86 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 金融衍生品投资 | 316,802.91 | 0.07 |
| 4 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 26,089,329.87 | 5.92 |
| 6 | 其他资产 | 2,389,714.64 | 0.54 |
| 7 | 合计 | 440,479,215.79 | 100.00 |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| A | 农、林、牧、渔业 | 0.00 | 0.00 |
| B | 采掘业 | 31,225,398.25 | 7.12 |
| C | 制造业 | 71,333,025.40 | 16.27 |
| C0 | 食品、饮料 | 0.00 | 0.00 |
| C1 | 纺织、服装、皮毛 | 0.00 | 0.00 |
| C2 | 木材、家具 | 0.00 | 0.00 |
| C3 | 造纸、印刷 | 0.00 | 0.00 |
| C4 | 石油、化学、塑胶、塑料 | 6,840,000.00 | 1.56 |
| C5 | 电子 | 0.00 | 0.00 |
| C6 | 金属、非金属 | 41,398,082.90 | 9.44 |
| C7 | 机械、设备、仪表 | 17,605,400.00 | 4.02 |
| C8 | 医药、生物制品 | 5,489,542.50 | 1.25 |
| C99 | 其他制造业 | 0.00 | 0.00 |
| D | 电力、煤气及水的生产和供应业 | 0.00 | 0.00 |
| E | 建筑业 | 2,113,860.00 | 0.48 |
| F | 交通运输、仓储业 | 7,024,000.00 | 1.60 |
| G | 信息技术业 | 4,310,100.00 | 0.98 |
| H | 批发和零售贸易 | 0.00 | 0.00 |
| I | 金融、保险业 | 110,634,235.92 | 25.24 |
| J | 房地产业 | 55,429,057.88 | 12.65 |
| K | 社会服务业 | 15,684,511.92 | 3.58 |
| L | 传播与文化产业 | 0.00 | 0.00 |
| M | 综合类 | 0.00 | 0.00 |
| 合计 | 297,754,189.37 | 67.93 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 600016 | 民生银行 | 2,850,000 | 21,916,500.00 | 5.00 |
| 2 | 600048 | 保利地产 | 870,000 | 18,000,300.00 | 4.11 |
| 3 | 000069 | 华侨城Ａ | 969,976 | 15,684,511.92 | 3.58 |
| 4 | 601318 | 中国平安 | 309,857 | 15,616,792.80 | 3.56 |
| 5 | 601628 | 中国人寿 | 539,904 | 15,376,465.92 | 3.51 |
| 6 | 601166 | 兴业银行 | 339,910 | 12,549,477.20 | 2.86 |
| 7 | 000024 | 招商地产 | 509,991 | 12,331,582.38 | 2.81 |
| 8 | 600015 | 华夏银行 | 900,000 | 11,538,000.00 | 2.63 |
| 9 | 600376 | 首开股份 | 549,911 | 11,273,175.50 | 2.57 |
| 10 | 600178 | 东安动力 | 620,000 | 9,665,800.00 | 2.21 |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 国家债券 | 91,159,941.70 | 20.80 |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 19,744,000.00 | 4.50 |
| 其中：政策性金融债 | 19,744,000.00 | 4.50 | |
| 4 | 企业债券 | - | - |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 可转债 | 3,025,237.30 | 0.69 |
| 7 | 其他 | - | - |
| 8 | 合计 | 113,929,179.00 | 25.99 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 010110 | 21国债⑽ | 330,210 | 33,651,701.10 | 7.68 |
| 2 | 010112 | 21国债⑿ | 306,470 | 31,315,104.60 | 7.14 |
| 3 | 010004 | 20国债⑷ | 261,200 | 26,193,136.00 | 5.98 |
| 4 | 090403 | 09农发03 | 200,000 | 19,744,000.00 | 4.50 |
| 5 | 110078 | 澄星转债 | 16,000 | 1,948,000.00 | 0.44 |
| 序号 | 权证代码 | 权证名称 | 数量（份） | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 580027 | 长虹CWB1 | 102,758 | 316,802.91 | 0.07 |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| 1 | 存出保证金 | 803,026.82 |
| 2 | 应收证券清算款 | - |
| 3 | 应收股利 | - |
| 4 | 应收利息 | 1,579,961.34 |
| 5 | 应收申购款 | 6,619.73 |
| 6 | 其他应收款 | 106.75 |
| 7 | 待摊费用 | - |
| 8 | 其他 | - |
| 9 | 合计 | 2,389,714.64 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
| 1 | 110078 | 澄星转债 | 1,948,000.00 | 0.44 |
| 2 | 125709 | 唐钢转债 | 1,077,237.30 | 0.25 |
| 报告期期初基金份额总额 | 181,282,743.21 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 108,201,418.07 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 19,991,931.99 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 269,492,229.29 |
国联安德盛稳健证券投资基金
2010年第一季度报告
2010年3月31日
基金管理人：国联安基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期： 二〇一〇年四月二十二日