姓名	职务	持股方式	持有齐翔集团出资比例	直接持有比例
车成聚	董事长	直接、间接持有	３９．５８％	３．７８％
于东和	董事、总经理、核心技术人员	间接持有	２．４７％	－－
周洪秀	董事、副总经理、董秘	间接持有	２．４７％	－－
侯洪科	董事	间接持有	２．６０％	－－
毕可斗	董事	间接持有	２．５９％	－－
孙武芝	董事、财务负责人	间接持有	１．３１％	－－
杨曙光	监事	间接持有	１．２３％	－－
庄 洁	监事	间接持有	０．９０％	－－
马 莉	监事	间接持有	－－	－－
王竹青	副总经理	间接持有	２．６０％	－－
迟德旭	副总经理、核心技术人员	间接持有	２．３６％	－－
许守水	核心技术人员	间接持有	１．３１％	－－
宋以清	核心技术人员	间接持有	１．２２％	－－
焦 卫	核心技术人员	间接持有	０．９２％	－－

八、公司控股股东及实际控制人情况

（一）控股股东

公司控股股东为齐翔集团，齐翔集团前身为淄博齐翔工贸有限责任公司，齐翔集团目前持有发行人１６，３２０万股股份，占发行人总股本的８３．８８％。

注册资本：４，５４７．９４５万元

成立日期：１９９８年７月２８日（２００４年５月改制）

住所：淄博市临淄区辛化路南首

法定代表人：车成聚

经营范围：生产、销售橡胶及制品；销售民用建材、汽车配件、电气仪表；物业管理；普通货运（道路运输经营许可证期限至２０１０年９月５日）；房屋租赁；技术转让、咨询、服务（不含消费储值业务）；代收水、电费；货币对外投资业务（以上经营范围需审批或许可经营的凭审批手续或许可证经营）。

股权结构：４８位自然人，其中第一大股东车成聚先生持有３９．５８％股权。

（二）实际控制人

车成聚先生自２００４年５月改制后一直为齐翔集团第一大股东，是本公司发起人之一和实际控制人。目前车成聚先生直接和间接控制发行人发行在外有表决权股份１７，０５６万股（占发行人本次发行前股本总额的８７．６６％），其中车成聚先生直接持有发行人发行在外有表决权股份７３６万股（占发行人本次发行前股本总额的３．７８％）、齐翔集团股权１，８００万元（占齐翔集团注册资本的３９．５８％）。其所持有的股份均不存在质押或其他有争议的情况。

车成聚先生，男，１９５０年９月出生，中共党员，汉族，中国国籍，无永久境外居留权，大学学历。住所地：山东省淄博市临淄区胶厂北路７－２３号，身份证号码：３７０３０５１９５００９２９ＸＸＸＸ。１９７１年１２月参加工作，历任齐鲁石化橡胶厂劳资科长、副厂长，１９９８年７月始任齐翔工贸执行董事兼总经理、党委书记，２００１年７月始任齐翔工贸执行董事兼总经理，２００４年５月始任齐翔工贸董事长兼总经理、党委书记，２００５年６月始任齐翔集团董事长兼总经理、党委书记，２００２年１月至２００７年１０月任腾达有限董事长，２００７年１０月后任齐翔腾达董事长；淄博市第十三届人代会代表；先后荣获“中国石油化工集团公司科学技术进步一等奖”和“山东省富民兴鲁劳动奖章”， 获得２００２年度、２００７年度“山东省优秀企业家”荣誉称号，连续三年“淄博市优秀企业家”获得者，被评为“淄博市劳动就业服务企业优秀经理”。

九、财务会计信息及管理层讨论与分析

（一）会计报表

１． 合并资产负债表

单位：元

项 目	２００９年１２月３１日	２００８年１２月３１日	２００７年１２月３１日
流动资产：
货币资金	１７４，０１２，４９１．１０	１６５，７４１，９７９．７１	７６，９１２，１８４．１６
应收票据	３１，００５，１８６．３４	２３，４５０，７２５．７６	１０９，５８９，４８４．５３
应收账款	１７，７９７，８６２．４８	５６，６４０，０４２．４６	４５，４７１，６５７．３０
预付款项	３２，８０７，１２０．７０	１２，２０１，０５１．４８	７２，３６８，９８７．０７
其他应收款	３，２５０，６９５．９０	１，７９４，２３５．１３	１，１８４，１９０．６９
存货	８７，６９１，９０６．５５	５９，８１２，４６２．１９	２９，７５６，８７３．４６
其他流动资产
流动资产合计	３４６，５６５，２６３．０７	３１９，６４０，４９６．７３	３３５，２８３，３７７．２１
非流动资产：
长期股权投资
固定资产	４５８，２５４，３３１．１６	５０４，４１８，４９０．１５	８５，６６９，１９３．８３
在建工程	６，２９４，２４０．３３		２２，９９５，７６６．０５
工程物资		４８６，５９５．９４	４，３９３，５８５．５３
无形资产	１８，２６２，９０３．２６	１９，１９８，０６１．７５	２０，１９０，３８９．２０
长期待摊费用
递延所得税资产	１，３２３，０４０．５８	１，４３５，１７５．０７	５１７，６９４．５３
其他非流动资产
非流动资产合计	４８４，１３４，５１５．３３	５２５，５３８，３２２．９１	１３３，７６６，６２９．１４
资产总计	８３０，６９９，７７８．４０	８４５，１７８，８１９．６４	４６９，０５０，００６．３５

合并资产负债续表（续）

单位：元

项 目	２００９年１２月３１日	２００８年１２月３１日	２００７年１２月３１日
流动负债：
短期借款	２４８，０００，０００．００	３３０，０００，０００．００	１００，０００，０００．００
应付票据
应付账款	６８，８２８，１９２．５６	１０７，４６１，１１５．８２	８，０５７，６４１．７７
预收款项	９，７５８，７２４．９３	１２，４５７，０７０．５８	８，１３５，３２６．０４
应付职工薪酬	２，３００，０００．００	２，１００，０００．００	２，３３７，０００．００
应交税费	１９，８５０，２２６．０３	３，１２０，５９８．１８	２，３９２，２８４．８４
应付利息
应付股利			６，０６２，７１０．００
其他应付款	１，５４０，９０２．８４	１，４１９，５４２．２５	２９，８６９，５９８．２３
其他流动负债
流动负债合计	３５０，２７８，０４６．３６	４５６，５５８，３２６．８３	１５６，８５４，５６０．８８
非流动负债：
长期借款
递延所得税负债
其他非流动负债
非流动负债合计
负债合计	３５０，２７８，０４６．３６	４５６，５５８，３２６．８３	１５６，８５４，５６０．８８
股东权益：
股本	１９４，５６０，０００．００	１９４，５６０，０００．００	１２１，６００，０００．００
资本公积	８２，５１５，８６９．０６	８２，５１５，８６９．０６	１５５，４７５，８６９．０６
盈余公积	２８，９０３，６４３．４４	１８，６７６，４１０．４０	４，０１７，３３９．１４
未分配利润	１７４，４４２，２１９．５４	９２，８６８，２１３．３５	３１，１０２，２３７．２７
归属于母公司股东权益合计	４８０，４２１，７３２．０４	３８８，６２０，４９２．８１	３１２，１９５，４４５．４７
少数股东权益
股东权益合计	４８０，４２１，７３２．０４	３８８，６２０，４９２．８１	３１２，１９５，４４５．４７
负债和股东权益总计	８３０，６９９，７７８．４０	８４５，１７８，８１９．６５	４６９，０５０，００６．３５

２．合并利润表

单位：元

项 目	２００９年度	２００８年度	２００７年度
一、营业收入	１，２９７，４７７，７８６．７７	１，１１５，５２２，５５０．５３	９０１，３５０，５９９．０２
减：营业成本	１，００１，４３６，９８３．２１	８５０，６４０，１００．８４	６９８，４７４，５５７．７２
营业税金及附加	７，８３８，２７２．０２	５，４１９，９３０．９７	５，６６２，８１８．５７
销售费用	２８，３８１，１７５．０２	２４，００８，２４５．９５	１４，８７６，８２６．０１
管理费用	１７，３８１，５９５．６５	２２，２５２，０５６．９６	１９，７９３，０４７．６９
财务费用	１４，８５２，６１０．５０	１７，５８５，６８４．２９	５５４，３７０．３１
资产减值损失	－３，４７９，２９２．１７	３，０１１，７５９．１７	－１，５０９，６３８．５３
加：公允价值变动收益
投资收益
二、营业利润	２３１，０６６，４４２．５４	１９２，６０４，７７２．３５	１６３，４９８，６１７．２５
加：营业外收入	９９，１００．００		１５，６０６．９３
减：营业外支出	１，８６８，１９７．９０	６００，０００．００	１，６１９，１８６．２７
其中：非流动资产处置损失			８１４，１８５．００
三、利润总额	２２９，２９７，３４４．６４	１９２，００４，７７２．３５	１６１，８９５，０３７．９１
减：所得税费用	５５，７８０，９０５．４１	４８，３７１，６２２．６８	２１，８６７，５４５．５２
四、净利润	１７３，５１６，４３９．２３	１４３，６３３，１４９．６７	１４０，０２７，４９２．３９
归属于母公司所有者的净利润	１７３，５１６，４３９．２３	１４３，６３３，１４９．６７	１４０，０２７，４９２．３９
少数股东损益
同一控制下企业合并的被合并方在合并前实现的净利润			－５，０５３，８１４．９６
五、每股收益
（一）基本每股收益	０．８９	０．７４	０．７９
（二）稀释每股收益		－	－

３． 合并现金流量表

单位：元

项 目	２００９年度	２００８年度	２００７年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金	１，２４０，６３２，３８３．０５	１，０３５，１０４，０１２．５２	７１６，４９４，４１１．７１
收到的税费返还	—		２０，７８５，９５６．９１
收到其他与经营活动有关的现金	２０２，３０８．７８	４６４，３６４．６１	７８，６５８，０７８．６７
经营活动现金流入小计	１，２４０，８３４，６９１．８３	１，０３５，５６８，３７７．１３	８１５，９３８，４４７．２９
购买商品、接受劳务支付的现金	８３１，１１８，９０６．６０	７４９，７０４，２４７．４２	６６０，３３１，０２０．３７
支付给职工以及为职工支付的现金	２４，２９０，９５０．５４	２３，４８３，３３２．５１	１２，４８９，３８１．０５
支付的各项税费	１１３，６８９，１３２．６４	１００，５８０，２０２．１２	９３，４０７，５２９．４５
支付其他与经营活动有关的现金	２７，６７１，９５１．５３	２７，４９６，１８４．００	２１，５１０，８３９．９８
经营活动现金流出小计	９９６，７７０，９４１．３１	９０１，２６３，９６６．０５	７８７，７３８，７７０．８５
经营活动产生的现金流量净额	２４４，０６３，７５０．５２	１３４，３０４，４１１．０８	２８，１９９，６７６．４４
二、投资活动产生的现金流量：
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额			１９８，５００．００
收到其他与投资活动有关的现金	４８９，５１９．２２	１，０５９，４６９．８２	４１２，９４０．９１
投资活动现金流入小计	４８９，５１９．２２	１，０５９，４６９．８２	６１１，４４０．９１
购置固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金	５７，３３９，０７０．３２	１５６，１２１，４１０．７５	９０，４３５，６９５．００
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额			２０，０００，０００．００
支付其他与投资活动有关的现金
投资活动现金流出小计	５７，３３９，０７０．３２	１５６，１２１，４１０．７５	１１０，４３５，６９５．００
投资活动产生的现金流量净额	－５６，８４９，５５１．１０	－１５５，０６１，９４０．９３	－１０９，８２４，２５４．０９
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金			３７，５００，０００．００
取得借款收到的现金	２７８，０００，０００．００	４３０，０００，０００．００	１００，０００，０００．００
收到其他与筹资活动有关的现金			２２，１５７，７６４．８０
筹资活动现金流入小计	２７８，０００，０００．００	４３０，０００，０００．００	１５９，６５７，７６４．８０
偿还债务支付的现金	３６０，０００，０００．００	２００，０００，０００．００	３０，０００，０００．００
分配股利、利润或偿付利息支付的现金	９６，７３３，７１６．６１	９１，５８４，１３７．３３	６６，５８０，８０６．５２
支付其他与筹资活动有关的现金	１７４，９９５．３４	２８，７９８，４１３．１８	４２７，００６．２４
筹资活动现金流出小计	４５６，９０８，７１１．９５	３２０，３８２，５５０．５１	９７，００７，８１２．７６
筹资活动产生的现金流量净额	－１７８，９０８，７１１．９５	１０９，６１７，４４９．４９	６２，６４９，９５２．０４
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响	－３４，９７６．０８	－３０，１２４．０９	－１３２，７２５．５６
五、现金及现金等价物净增加额	８，２７０，５１１．３９	８８，８２９，７９５．５５	－１９，１０７，３５１．１７
加：期初现金及现金等价物余额	１６５，７４１，９７９．７１	７６，９１２，１８４．１６	９６，０１９，５３５．３３
六、期末现金及现金等价物余额	１７４，０１２，４９１．１０	１６５，７４１，９７９．７１	７６，９１２，１８４．１６

４ 母公司资产负债表

单位：元

项 目	２００９年１２月３１日	２００８年１２月３１日	２００７年１２月３１日
流动资产：
货币资金	１１５，８８５，５５２．７４	１４８，８７７，９４８．４７	５２，９９７，５８６．０３
应收票据	１９，２１９，１０５．５０	１９，９５０，７２５．７６	１０９，５８９，４８４．５３
应收账款	１３，５９０，０８２．６５	４８，５５１，６６４．０８	４５，４７１，６５７．３０
预付款项	１３，０７９，９０７．２０	１２，２０１，０５１．４８	７，４２８，７８５．９０
其他应收款	３９７，８９３，６８３．０１	４２６，５９４，３０７．４１	８３，４３１，９９７．８９
存货	３４，６２２，７１５．８１	１６，６７７，７４０．１５	２９，７５６，８７３．４６
其他流动资产
流动资产合计	５９４，２９１，０４６．９１	６７２，８５３，４３７．３５	３２８，６７６，３８５．１１
非流动资产：
长期股权投资	１１，７１２，１８５．０４	１１，７１２１８５．０４	１１，７１２１８５．０４
固定资产	８２，５２２，２１４．５８	８９，６８３，５６９．２２	８４，３８７，０８７．８８
在建工程	１，２８５，６２７．０１		９８０，８０８．３５
工程物资
无形资产	１１，９２７，０６０．４１	１２，７１４，５８７．５８	１３，５５９，２８３．７２
递延所得税资产	４８４，２３５．３５	９６０，３２４．９５	５１７，６９４．５３
非流动资产合计	１０７，９３１，３２２．３９	１１５，０７０，６６６．７９	１１１，１５７，０５９．５２
资产总计	７０２，２２２，３６９．３０	７８７，９２４，１０４．１４	４３９，８３３，４４４．６３

资产负债表（续）

项 目	２００９年１２月３１日	２００８年１２月３１日	２００７年１２月３１日
流动负债：
短期借款	２４８，０００，０００．００	３３０，０００，０００．００	１００，０００，０００．００
应付票据
应付账款	２０，５７８，４５３．６９	５４，２９５，７７１．１１	７，５２９，６７８．２８
预收款项	５，５２６，００９．０６	５，９９３，０１８．７８	８，１３５，３２６．０４
应付职工薪酬	１，３００，０００．００	１，３００，０００．００	２，２９８，０００．００
应交税费	１３，１４２，１４６．９３	３，３３７，２５８．５６	２，３９２，２８４．８４
应付利息
应付股利			６，０６２，７１０．００
其他应付款	１，５４０，５７３．５３	１，４２０，０００．００	１，２２０，０００．００
其他流动负债
流动负债合计	２９０，０８７，１８３．２１	３９６，３４６，０４８．４５	１２７，６３７，９９９．１６
非流动负债：
长期借款
递延所得税负债
非流动负债合计
负债合计	２９０，０８７，１８３．２１	３９６，３４６，０４８．４５	１２７，６３７，９９９．１６
股东权益：
股本	１９４，５６０，０００．００	１９４，５６０，０００．００	１２１，６００，０００．００
资本公积	７７，４６２，０５４．１０	７７，４６２，０５４．１０	１５０，４２２，０５４．１０
减：库存股
盈余公积	２８，９０３，６４３．４４	１８，６７６，４１０．４０	４，０１７，３３９．１４
未分配利润	１１１，２０９，４８８．５５	１００，８７９，５９１．１９	３６，１５６，０５２．２３
归属于母公司股东权益合计	４１２，１３５，１８６．０９	３９１，５７８，０５５．６９	３１２，１９５，４４５．４７
少数股东权益
股东权益合计	４１２，１３５，１８６．０９	３９１，５７８，０５５．６９	３１２，１９５，４４５．４７
负债和股东权益总计	７０２，２２２，３６９．３０	７８７，９２４，１０４．１４	４３９，８３３，４４４．６３

５． 母公司利润表

单位：元

项 目	２００９年度	２００８年度	２００７年度
一、营业收入	８４４，１９８，２２４．７６	１，０７４，８４８，８９５．６３	９０１，３５０，５９９．０２
减：营业成本	６６９，１８９，９１８．４４	８２１，９７８，３９３．２０	６９８，４７４，５５７．７２
营业税金及附加	３，８４４，１０４．９５	５，４１５，７３８．６７	５，６６２，８１８．５７
销售费用	１２，６４３，５４２．８６	２１，２０６，７０９．００	１４，８７６，８２６．０１
管理费用	７，４５２，２０７．８２	１１，３９５，２０９．５６	１４，７１１，４１２．７１
财务费用	１４，７６３，１２０．２８	１７，７０３，３０１．１６	５８２，１９０．３３
资产减值损失	－１，９０２，８２３．６１	１，１１２，３５８．６９	－１，５０９，６３８．５３
加：公允价值变动收益
投资收益
二、营业利润	１３８，２０８，１５４．０２	１９６，０３７，１８５．３５	１６８，５５２，４３２．２１
加：营业外收入	９９，１００．００		１５，６０６．９３
减：营业外支出	１，８６８，１９７．９０	６００，０００．００	１，６１９，１８６．２７
其中：非流动资产处置损失
三、利润总额	１３６，４３９，０５６．１２	１９５，４３７，１８５．３５	１６６，９４８，８５２．８７
减：所得税费用	３４，１６６，７２５．７２	４８，８４６，４７２．８０	２１，８６７，５４５．５２
四、净利润	１０２，２７２，３３０．４０	１４６，５９０，７１２．５５	１４５，０８１，３０７．３５
归属于母公司所有者的净利润	１０２，２７２，３３０．４０	１４６，５９０，７１２．５５	１４５，０８１，３０７．３５
少数股东损益
同一控制下企业合并的被合并方在合并前实现的净利润
五、每股收益
（一）基本每股收益	０．５３	０．７５	０．８２
（二）稀释每股收益		－	－

６． 母公司现金流量表

单位：元

项 目	２００９年度	２００８年度	２００７年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金	６４９，２８４，３１５．３１	９９８，９６９，９３８．３３	７１６，４９４，４１１．７１
收到的税费返还			２０，７８５，９５６．９１
收到其他与经营活动有关的现金	１９３，７０８．７８	１０１，０１３．３５	７８，６５８，０７８．６７
经营活动现金流入小计	６４９，４７８，０２４．０９	９９９，０７０，９５１．６８	８１５，９３８，４４７．２９
购买商品、接受劳务支付的现金	４０９，２０９，８８６．０４	６６３，８５５，９８７．４３	６６０，３３１，０２０．３７
支付给职工以及为职工支付的现金	１６，４２１，０１１．４８	２０，１１２，５６３．３１	１２，４８９，３８１．０５
支付的各项税费	６０，１１３，８９４．２６	１００，０４６，５３１．８０	９３，４０７，５２９．４５
支付其他与经营活动有关的现金	１４，８９１，７０２．６５	２４，０９７，８０９．５０	２１，５１０，８３９．９８
经营活动现金流出小计	５００，６３６，４９４．４３	８０８，１１２，８９２．０４	７８７，７３８，７７０．８５
经营活动产生的现金流量净额	１４８，８４１，５２９．６６	１９０，９５８，０５９．６４	２８，１９９，６７６．４４
二、投资活动产生的现金流量：
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额			１９８，５００．００
收到其他与投资活动有关的现金	３４９，３９９．５９	９３２，６４１．６３	４１２，９４０．９１
投资活动现金流入小计	３４９，３９９．５９	９３２，６４１．６３	６１１，４４０．９１
购置固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金	３，３６３，２５６．８１	８，３１７，６６８．７３	８，７３２，９６７．９１
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额			２０，０００，０００．００
支付其他与投资活动有关的现金		２２６，０００，０００．００	８２，２５１，６０７．２０
投资活动现金流出小计	３，３６３，２５６．８１	２３４，３１７，６６８．７３	１１０，９８４，５７５．１１
投资活动产生的现金流量净额	－３，０１３，８５７．２２	－２３３，３８５，０２７．１０	－１１０，３７３，１３４．２０
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金			３７，５００，０００．００
取得借款收到的现金	２７８，０００，０００．００	４３０，０００，０００．００	１００，０００，０００．００
收到其他与筹资活动有关的现金
筹资活动现金流入小计	２７８，０００，０００．００	４３０，０００，０００．００	１３７，５００，０００．００
偿还债务支付的现金	３６０，０００，０００．００	２００，０００，０００．００	３０，０００，０００．００
分配股利、利润或偿付利息支付的现金	９６，７３３，７１６．６１	９１，５８４，１３７．３３	６６，５８０，８０６．５２
支付其他与筹资活动有关的现金	５１，３７５．４８	７８，４０８．６８	４２７，００６．２４
筹资活动现金流出小计	４５６，７８５，０９２．０９	２９１，６６２，５４６．０１	９７，００７，８１２．７６
筹资活动产生的现金流量净额	－１７８，７８５，０９２．０９	１３８，３３７，４５３．９９	４０，４９２，１８７．２４
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响	－３４，９７６．０８	－３０，１２４．０９	－１３２，７２５．５６
五、现金及现金等价物净增加额	－３２，９９２，３９５．７３	９５，８８０，３６２．４４	－４１，８１３，９９６．０８
加：期初现金及现金等价物余额	１４８，８７７，９４８．４７	５２，９９７，５８６．０３	９４，８１１，５８２．１１
六、期末现金及现金等价物余额	１１５，８８５，５５２．７４	１４８，８７７，９４８．４７	５２，９９７，５８６．０３

（二）非经常性损益情况

报告期内，本公司非经常性损益发生额如下表所示：

单位：元

明细项目	２００９年度	２００８年度	２００７年度
非流动性资产处置损益			－８１４，１８５．００
越权审批，或无正式批准文件，或偶发性的税收返还、减免
政府补助
对非金融企业收取的资金占用费
非货币性资产交换损益
债务重组损益
企业重组费用
同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益			－５，０５３，８１４．９６
与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益
单独进行减值测试的应收款项减值准备转回
对外委托贷款取得的损益
除上述各项之外的其他营业外收入和支出	－１，７６９，０９７．９０	－６００，０００．００	－７８９，３９４．３４
其他符合非经常性损益定义的损益项目
非经常性损益总额	－１，７６９，０９７．９０	－６００，０００．００	－６，６５７，３９４．３０
减：非经常性损益的所得税影响数	－４４２，２７４．４８	－１５０，０００．００	－５２９，１８１．１８
非经常性损益净额	－１，３２６，８２３．４３	－４５０，０００．００	－６，１２８，２１３．１２
减：归属于少数股东的非经常性损益净影响数			－６，１２８，２１３．１２
归属于公司普通股股东的非经常性损益	－１，３２６，８２３．４３	－４５０，０００．００	－
归属于公司普通股股东的净利润	１７３，５１６，４３９．２３	１４３，６３３，１４９．６８	１４０，０２７，４９２．３９
减：归属于公司普通股股东的非经常性损益	－１，３２６，８２３．４３	－４５０，０００．００	－６，１２８，２１３．１２
扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润	１７４，８４３，２６２．６６	１４４，０８３，１４９．６８	１４６，１５５，７０５．５１

（三）主要财务指标

财务指标	２００９年１２月３１日	２００８年１２月３１日	２００７年１２月３１日
流动比率（倍）	０．９９	０．７０	２．１４
速动比率（倍）	０．７４	０．５７	１．９５
资产负债率（母公司）	４１．３１％	５０．３０％	２９．０２％
无形资产占净资产比例（土地使用权除外）	０．４７％	０．７３％	１．１１％
每股净资产（元）	２．４７	２．００	２．５７
财务指标	２００９年度	２００８年度	２００７年度
存货周转率（次／年）	１３．５８	１８．９９	２８．５７
应收账款周转率（次／年）	３２．６２	２０．６３	２３．７０
息税折旧摊销前利润（万元）	３１，１０９．５２	２３，９７４．１５	１８，４８８．５２
利息保障倍数	２０．７１	１１．４８	２８５．９６
每股经营活动产生的现金流量（元）	１．２５	０．６９	０．２３
每股净现金流量（元）	０．０４	０．４６	－０．１６

注：扣除２０１０年３月实施的２００９年度利润分配现金股利派发金额，以２００９年１２月３１日经审计的财务报表进行模拟计算，发行人的资产负债率（母公司）从４１．３１％提高到４７．９５％，对应的每股净资产从２．４７ 元下降为１．９７ 元。

加权平均净资产收益率

报告期利润	２００９年度	２００８年度	２００７年度
归属于公司普通股股东的净利润	４１．９０％	４２．３４％	５０．４７％
扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润	４２．２２％	４２．４８％	５３．４９％

每股收益

单位：元

报告期利润	每股收益
	基本每股收益（元）			稀释每股收益（元）
	２００９年	２００８年	２００７年	２００９年	２００８年	２００７年
归属于公司普通股股东的净利润	０．８９	０．７４	０．７９	－	－	－
扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润	０．９０	０．７４	０．８３	－	－	－

（四）管理层对公司近三年财务状况和经营成果的讨论与分析

公司管理层认为：

（１）流动资产质量较好，资产运营能力较强。公司流动资产中主要是货币资金和应收账款，应收账款主要客户资信情况较好。近三年公司的应收账款周转率和存货周转率均保持较高水平，表明公司资产运营能力较高且逐年增强。公司资产质量良好，营运资产能够满足现有生产经营规模的需求，但是要继续快速发展，需要加大投入。

（２）资产负债合理，融资及偿债能力较强。２００７年末、２００８年末、２００９年末母公司资产负债率分别为２９．０２％、５０．３０％、４１．３１％，公司资产负债结构合理，而且公司在各银行中的信誉度较高，融资能力强。报告期公司流动比率和速动比率正常，公司偿债能力较强。

（３）营业收入和净利润稳定增长，盈利能力较强。２００７年、２００８年、２００９年营业收入分别较上年增长３２．７４％、２３．７６％、１６．３１％，呈现持续快速增长态势。报告期内公司毛利率分别为２２．５１％、２３．７３％、２２．７０％，稳定且呈较高水平。公司主要产品销售形势较好，公司盈利能力较强。公司目前主营业务市场地位稳固，财务状况良好，销售收入稳步增长，快速增长的甲乙酮产品是公司的盈利重心，预计未来３—５年内甲乙酮产品下游需求旺盛，公司财务状况和盈利能力将保持持续向好趋势。

（４）公司报告期内的现金流量情况基本反映了公司的实际经营情况。２００７年开始，随着公司生产规模的扩大，为购建固定资产及子公司在建项目的筹建，银行借款逐渐增加。投资活动主要为购建固定资产支付的现金，筹资活动主要为银行借款的收付和向股东支付股利。

（五）股利分配政策

１．最近三年利润分配政策

公司缴纳所得税后的利润按以下顺序分配：

●弥补上一年度的亏损；

●提取法定公积金１０％；

●按税后利润的５－１０％提取法定公益金（２００６年之前）；

●提取任意公积金（是否提取任意公积金由股东大会决定）；

●支付普通股股利。

公司股东大会对利润分配方案作出决议后，公司董事会须在股东大会召开后２个月内完成股利（或股份）的派发事项。

本公司在报告期有关股利分配的一般政策没有发生变化的情况。

２．发行后利润分配政策

发行后公司的利润分配政策将保持连续稳定性。公司可以采取现金、股票或现金与股票相结合的方式分配股利，可以进行中期利润分配。公司董事会未做出现金利润分配预案的，应当在定期报告中披露原因，独立董事应当对此发表独立意见。

公司长期注重对股东投资的合理现金回报，公司优先采用现金分红方式回报股东，每年现金分红不少于当年实现的可分配利润的５％，出现下列情况之一的除外：

（１）拟进行重大资本性支出；

（２）当年经营性净现金流量为负；

（３）拟采取股票方式分配股利。

３．最近三年实际股利分配情况

２００７年８月公司召开临时股东大会，通过２００６年度利润分配方案，按实现净利润提取１０％的法定盈余公积，发放现金红利８０，１１８，９５３．４７元。

经公司２００７年度股东大会决议，公司２００７年度按实现净利润提取１０％的法定盈余公积后，剩余利润暂不进行分配，以２００７年末总股本１２，１６０万股为基数，以资本公积向全体股东每１０股转增６股，转增后股本为１９，４５６万股。

经公司２００８年第一次临时股东大会决议，公司截至２００８年３月３１日提取１０％法定盈余公积金后发放现金股利６７，２０８，１０２．３３元，２００８年５月现金股利已全部发放完毕。

经公司２００８年度股东大会决议，公司２００８年度按实现净利润提取１０％的法定盈余公积后，发放现金红利８１，７１５，２００元。２００９年４月现金股利已全部发放完毕。

经公司２００９年年度股东大会决议，公司２００９年度按实现净利润提取１０％的法定盈余公积后，发放现金红利９７，２８０，０００元。２０１０年３月现金股利已全部发放完毕。

除上述之外，公司在报告期内未实施其他股利分配。

４．本次发行完成前滚存利润的分配政策

若本公司本次公开发行股票（Ａ 股）并上市方案经中国证监会核准并得以实施，首次公开发行股票前滚存的未分配利润在本公司首次公开发行股票并上市后由新老股东共同享有。

５． 本次股票发行后第一个盈利年度派发股利计划

公司预计在本次股票发行后第一个盈利年度结束后的６个月内，提出本次发行后的首次股利分配计划。具体分配数额、方式和时间，由公司董事会提出分配预案，经股东大会审议通过后实施。

（六）控股子公司及纳入发行人合并会计报表的其他企业的基本情况

本公司于２００７年１２月通过同一控制下企业合并取得子公司青岛思远，从２００７年１月１日起将该子公司纳入合并报表范围。

该公司概况如下：

公司 名称	注册 地址	业务 性质	注册 资本	本公司 投资额	本公司持股比例％		本公司表决权比例
					直接持股	间接持股
青岛思远化工有限公司	青岛经济技术开发区	化工产品生产、销售	１６７６．６万元	１６７６．６万元	１００％	－－	１００％

截至２００９年１２月３１日，经京都天华有限责任会计师事务所有限公司审计，青岛思远总资产为５３，５７５．７２万元，净资产为７，９９９．８７万元，２００９年净利润为７，２４６．９７万元。

第四节 募集资金运用

本次发行所募资金将投向以下项目：

单位：万元

投 资 项 目	投资总额	其 中		建设周期	项目审批情况
		建设投资	流动资金
８万吨／年甲乙酮项目	４９，８００	４３，１６５	６，６３５	１２个月	青岛经济技术开发区发展和改革局 青开发改发［２００８］第８号
１５万吨／年溶剂油项目	７，５４５	６，１３６	１，４０９	１２个月	青岛经济技术开发区发展和改革局 青开发改发［２００６］１４２号
基层营销网络建设项目	９，８７０	９，４９０	３８０	３６个月	淄博市临淄区发展和改革局 临发改发［２００８］１６号
研发中心建设项目	８，１７０	８，０２０	１５０	１２个月	淄博市临淄区发展和改革局 临发改发［２００８］１８ 号

上述４个项目预计累计投资总额为 ７５，３８５万元。募集资金到位前，公司可根据项目的实际付款进度，通过自有资金和银行贷款支付项目款项。募集资金到位后，可用于支付项目剩余款项及偿还先期银行贷款。

若本次实际募集资金少于项目所需资金，公司将通过银行贷款和自有资金予以解决；若实际募集资金超过项目所需资金，超出部分将用于补充本公司流动资金。在募集资金投资项目建设过程中，公司本着专款专用的原则，将暂时闲置的募集资金存放于专门账户。

本次募集资金投资项目在立足增强公司主业基础上，经过了审慎的可行性研究论证，符合公司的发展需要，具有较好的经济效益，并符合国家产业政策的要求，对公司可持续发展具有极大的促进作用。

为抢占市场先机，公司已于２００７年１１月通过银行借款和自有资金先行垫资建设８万吨／年甲乙酮项目。该项目主要生产装置已于２００８年９月开车试运行，并于２００８年１０实现装置产能达标，使公司形成了１１．５万吨／年的甲乙酮生产规模。本次发行募集资金到位后，公司将以募集资金支付项目剩余款项及偿还先期银行借款。

本次募集资金投资项目中１５万吨／年溶剂油项目均具有较好的盈利前景，随着项目的逐步投产，公司的营业收入和利润水平将会增加，净资产收益率也将回升至较高水平。

本次发行募集资金投资项目成功实施后，公司主导产品的生产规模进一步扩大，市场占有率大大提高，提升主营业务的盈利能力。本次募集资金所投资的研发中心项目可为上述项目的顺利实施和达产提供技术支持，并为公司后续的产品研发、技术更新和质量改进等奠定良好的基础，公司核心竞争力得到进一步提高。

第五节 风险因素和其他重要事项

一、风险因素

除重大事项提示所涉及的风险因素外，本公司提请投资者注意以下风险：

（一）市场风险

１． 受宏观经济环境变化引致的业绩波动风险

公司主要产品下游行业发展与国民经济整体发展趋向一致，宏观经济波动对公司产品的市场需求影响较大。受国际金融危机的影响， ２００８年第四季度公司主要产品的销售价格同比均呈下滑趋势，尤其是公司拳头产品甲乙酮。国内甲乙酮产品下游行业如涂料、胶粘剂、油墨等的景气度在短期内出现了一定程度的下降，导致２００８年第四季度平均售价同比下降４２％，２００８年全年公司甲乙酮产销率降低至８８．６４％。

面临严峻的市场形势，我国政府采取一系列积极的宏观调控措施和产业调整振兴规划。２００９年２月以来经济回暖，公司下游行业景气度开始回升。在８万吨／年甲乙酮项目于２００８年底建成投产、产能大幅增加的背景下，公司全面加强了市场开拓，公司２００９年上半年甲乙酮产品仍基本实现了全产全销。从总体来看公司产品下游相关行业未来将继续保持增长趋势，特别是对甲乙酮需求量最大的涂料行业，随着人们环保意识的加强，甲乙酮将逐步取代苯类、醇类、醚类等涂料传统溶剂，可以预见未来一定时期内国内对甲乙酮产品的市场需求将进一步加大。２００９年，公司甲乙酮产品已实现销售１２．１７万吨，产销率１０１．０８％，截至２００９年底，平均销售价格较危机发生时的最低点上涨了约５０％。

未来如果宏观经济再次出现剧烈波动，导致下游行业对公司产品市场需求的降低，将对公司业绩稳定增长产生较大影响。

２． 市场竞争加剧可能导致产品价格下跌的风险

甲乙酮是公司的拳头产品，碳四是甲乙酮的主要原料，国内富含丁烯组分的原料碳四市场一直以来供应不足，致使部分国内甲乙酮生产企业因为原料供应紧缺不能满负荷生产，但随着我国原油加工量的不断提升，甲乙酮主要原料碳四的供给也将不断增加，公司主要竞争对手的产能可能随原料供应增加而进一步释放，导致甲乙酮产品的价格下跌、毛利率下降，影响公司的盈利能力。

由于国内甲乙酮生产垄断程度较高，多年来国内甲乙酮产品市场几乎一直都处于供不应求的状况，虽然受国际金融危机影响２００８年下半年需求和价格出现一定程度的波动，但从长期来看下游行业的复苏和发展仍将带动甲乙酮产品维持较高的价格和毛利率。虽然存在较高的工艺技术门槛，但甲乙酮产品的高毛利，不排除吸引国内其他甲乙酮生产企业或有新的进入者加大对相关工艺技术的研发投入，实现技术突破，进一步新建或者改扩建现有的甲乙酮装置，从而加剧甲乙酮产品的市场竞争，导致公司主要产品价格下跌、毛利率下降，影响公司的盈利能力。

可以预见的是，随着国家在环保治理、安全生产方面标准的提高，行业的进入门槛将进一步提高，部分生产厂家可能会陆续退出市场，市场的集中度将会继续提升，市场竞争会更加有序。受国内宏观经济复苏及国外炼厂开工率不足的影响，未来碳四供应的不足将导致原料存在上涨的可能，环境保护成本会持续增加，大型甲乙酮生产商可以通过向下游转移成本压力、通过科技创新降低成本、开拓新应用领域、开发新产品等方式，保证行业利润水平的稳定。而生产规模小、创新能力不足的企业，利润空间将不断被压缩。

３． 汇率及国际市场竞争加剧的风险

多年来，我国甲乙酮市场需求一直严重依赖于国外进口，国内市场一度呈现为由国外生产商主导的格局。近年来，虽然随着包括本公司在内的国内甲乙酮生产厂商生产能力的提高，对进口依赖度有所降低，但国内市场受国外进口因素的影响依然较大。公司８万吨／年甲乙酮项目建成投产后，公司产能迅速增加，公司采取措施积极开拓国际市场、加大出口开发力度，２００９年公司出口１．５６万吨，占销售总量１２．８２％，未来随着公司产品出口规模的不断扩大，汇率变化对公司的影响将逐步加大。

中国经济的持续发展与人民币汇率形成机制的改革导致了人民币对美元的持续升值。人民币持续升值一定程度上将提高国外生产商的产品在国内市场的竞争力，而对本公司产品在海外的市场竞争力和盈利能力带来不利，且这种影响将随公司出口规模的不断扩大而日益突出：一方面，如果公司调高以美元计价的产品价格，将给本公司产品的竞争力带来一定压力；另一方面，如果公司保持以美元计价的产品价格不变，这将使本公司以人民币计价的销售额下降，降低产品毛利率。

４． 产品结构单一的风险

公司主营产品为甲乙酮、ＭＴＢＥ、异丁烯和叔丁醇，其中甲乙酮为公司的主导产品，产品种类较少，结构较为单一。上述四种产品报告期内的合计销售收入占公司当期营业收入的比例分别为７４．６６％、７７．２２％和７６．５９％，其生产及销售状况直接决定了公司的收入和盈利水平，一旦该四种产品尤其是甲乙酮由于价格、质量或出现替代产品等因素，导致产品销售和盈利能力下降，将可能对公司未来的经营状况造成较大影响。（二）原料采购较为集中及价格变动的风险

１． 原料碳四采购集中的风险

因国内富含丁烯组分的原料碳四市场供应不足、价格波动幅度较大，且不同供应商产品质量参差不齐，本公司的主要原料碳四全部向中国石化齐鲁分公司和中国石化青岛炼化采购，存在原料碳四采购较为集中的风险。

中国石化为中国石油加工业三大巨头之一，中国石化齐鲁分公司、中国石化青岛炼化均有１，０００万吨／年的炼油装置，能够提供质量稳定、充足的碳四原料。因此，本公司分别与中国石化齐鲁分公司、中国石化青岛炼化签订了长期的供需战略合作协议，相互承诺避免在中国境内和境外任何地域所从事的主营业务发生同业竞争，这将为本公司未来生产所需的碳四原料提供充足稳定的保障。该等协议已经中国石油化工集团公司《关于原淄博齐翔工贸有限责任公司改制分流有关事项的批复》（中国石化资［２００８］２４５号）确认。同时，为进一步巩固双方的合作关系，２００９年７月本公司子公司青岛思远与中国石化青岛炼化签订了《青岛炼化与青岛思远关于长期合作的谅解备忘录》，进一步就双方前期签订协议中一些原则性、概略性条款进行了明确。

本公司与中国石化齐鲁分公司、中国石化青岛炼化就碳四原料供应达成的战略合作能实现双方的长期共赢，主要原因有：一是本公司本部及其子公司青岛思远分别位于中国石化齐鲁分公司、中国石化青岛炼化厂区附近，本公司利用管道输送，不仅便利快捷、保证质量，而且可以大大节约双方的运输及采购、营销成本；二是本公司生产所需的原料碳四为石油加工的副产品，国内炼油企业一般对碳四副产品并不作进一步深加工，而作为独立产品液化石油气直接对外进行销售。中国石化齐鲁分公司每年可提供２０万吨以上适合作为甲乙酮生产的原料，中国石化青岛炼化达产后每年可提供６０万吨以上醚后碳四适合作为甲乙酮生产的原料。本公司充分利用自有的人才和技术优势，对该副产品碳四进行深加工，通过一系列物理、化学方法，对原料碳四中利用价值较高的组分进行分离，转化成甲乙酮、ＭＴＢＥ、异丁烯、叔丁醇等产品，同时本公司将剩余的组分销售给第三方或者返销给中国石化齐鲁分公司、中国石化青岛炼化再次利用，从而形成上下游资源的综合利用和互补共赢。

本公司就碳四原料采购与中国石化齐鲁分公司、中国石化青岛炼化建立长期战略合作，可以有效保证生产原料的稳定供应，但如果未来国际宏观经济出现剧烈波动，中国石化对其产品结构或者供销体制进行调整或成品油炼制进行限产或减产，导致中国石化齐鲁分公司和中国石化青岛炼化合计碳四产量小于本公司本部和青岛思远的碳四需求量，中国石化齐鲁分公司和中国石化青岛炼化将可能出现违约或履行不能的风险。

虽然本公司通过陆上、海上等交通工具向其他大型炼油石化企业采购原料碳四不存在任何制约因素，且淄博和青岛距离较短、交通便利，两地调配原料碳四不存在任何困难，但该主要原料组分的变化以及能否及时保证供应，将给生产成本控制和经营的连续性带来一定影响，同时运输成本的增加也将影响本公司的盈利能力。

２． 原料碳四价格大幅波动的风险

精细化工产品与原油价格的关系是：原油—基础化工—精细化工。碳四是公司生产最重要的原料， 报告期内原料碳四的成本占公司产品总生产成本的比例分别为４７．２６％、４３．０７％和５５．２８％。受国际能源价格的影响，报告期内的碳四采购平均单价分别为３，９４７元／吨、４，３６３元／吨和３，２５９元／吨，采购价格波动幅度较大。

碳四作为石油加工过程中的副产品，一般将作为工业液化气直接进行销售，因此碳四价格与液化气的价格完全保持一致。目前国内石油石化行业除成品燃料油价格受国家部分管制外，主要化工原料的价格均已市场化。目前进口液化气不受国家政策任何限制，国内液化气价格已与国际接轨。但同时国家规定了液化气最高出厂价格上限（与９０号汽油供应价格保持０．９２：１的比价关系），国家对价格上限的管制有助于抑制液化气价格在局部区域内被少数生产厂家寡头垄断随意操纵，在一定程度上减少碳四价格的波动幅度。

未来国家对成品燃料油价格管制及石油液化气价格上限管制政策不排除会完全放开，从而加大碳四价格的波动幅度。此外，受国际石油市场价格的波动、宏观经济形势变化的影响，也不排除未来我国石化市场供求关系趋于失衡，造成碳四价格的大幅波动。原料碳四价格的大幅波动将对公司产品的毛利率及经营业绩带来一定不利影响。

尽管中低端产品市场竞争较为激烈，但较高的市场集中度使甲乙酮行业竞争相对理性。２００８年上半年原油价格的大幅上涨导致碳四价格也随之上涨，但由于公司议价能力较强，能够及时进行产品提价转嫁原料成本上涨压力，从而抵消了碳四价格大幅增长对公司利润的不利影响。由于在生产管理、产品质量、品种结构、成本管理、营销网络等方面的优势，使本公司获得了超过行业一般水平的利润率。

虽然承受了２００８年上半年原材料价格大幅上涨及２００８年第四季度以来国际金融危机的冲击，但公司凭借自身行业优势地位，通过加强精细化管理、提高原料综合利用率、调整产品结构等措施，仍取得了较好的经营业绩，２００８年度公司营业收入、利润总额相较２００７年仍保持增长，报告期内公司综合毛利率分别为２２．５１％、２３．７３％和２２．７０％，２００８年第四季度和２００９年第一季度综合毛利率虽有所下降，但总体来看仍保持平稳。

（三）募集资金投资项目风险

１． 新项目实施风险

本次发行募集资金投资项目包括８万吨／年甲乙酮项目、１５万吨／年溶剂油项目、基层营销网络建设项目和研发中心建设项目等四个项目，项目投资建设完成后将大幅度提高公司主营产品的生产规模，提升技术水平，进一步优化企业的产品结构，拓宽市场领域。上述四个项目中，８万吨／年甲乙酮项目已由公司通过银行借款和自有资金先期建设并已建成投产，其他三个项目公司将视情况根据需要由公司先行垫资建设或待募集资金到位后再行建设。尽管公司对募集资金投资项目在原料稳定供给、工艺技术方案、设备选型、工程方案和市场前景等方面进行了充分论证，但在项目实施过程中，仍可能面临较多不确定性因素，影响本次募集资金投资项目预期收益的实现。一方面，从内部管理看，产能扩张和新成品推出后，生产管理系统能否进一步提升管理水平、销售系统能否及时建立适合新的产品结构的销售网络与销售模式、研发系统能否根据市场需求及环保政策的变化及时进行技术升级换代等方面存在不可预测的因素；另一方面，从外部市场看，竞争对手不断进行深化研发与技术更新，竞争压力依然存在。

２． ８万吨／年甲乙酮募集资金投资项目达产后的市场开拓风险

多年来，本公司主营产品甲乙酮几乎都处于供不应求的状况，为满足日益增长的市场需求，本公司已采取挖潜改造等多项措施扩大生产规模，原设计产能２万吨／年的甲乙酮生产装置在２００７年度、２００８年度、２００９年度实际产量分别达到３．３６万吨、３．５９万吨、３．０６万吨（２００９年上半年停车检修４５天），但仍无法全部满足客户的需求。为了抓住市场机遇，满足国内市场甲乙酮的需求，填补自境外进口的国内供应缺口，以及由于境外某些大型甲乙酮生产厂商关闭停产，总体供应量的减少带来的出口机会，并凭借依托中国石化青岛炼化而形成的原料供应保障优势和青岛的港口地域优势，本公司以全资子公司青岛思远作为实施主体，利用本次募集资金在青岛市黄岛经济技术开发区投资建设８万吨／年甲乙酮项目。为抢占市场先机，公司已先行通过银行借款和自有资金垫资建设了８万吨／年甲乙酮项目。该项目已于２００８年９月开车试运行，并于２００８年１０月实现装置达标。该项目的建成投产，使得本公司拥有国内单套产能最大的甲乙酮生产装置，初步具备１１．５万吨／年的甲乙酮生产能力，成为国内规模最大的甲乙酮生产企业。

本公司拥有国内先进的甲乙酮生产线和多项专有技术，产品主要面向中高端客户，避开了低品质产品市场的激烈竞争。随着国家大力建设“环境友好型”社会进程的加快，国家正在加大安全监督、环保治理和行业整顿力度，劣势甲乙酮生产企业将逐步退出市场。８万吨／年甲乙酮项目的建成投产，提升了国内甲乙酮行业的整体技术水平，紧跟世界甲乙酮行业发展的总体趋势，提高以本公司为代表的中国甲乙酮企业在国际市场上的竞争地位，有利于齐翔腾达长远、健康的发展。

齐翔腾达本次甲乙酮产能扩张计划是经过充分论证做出的，投资项目达产后形成的产能有足够的市场空间，但产能规模的大幅度提升给齐翔腾达现行的研发、采购、生产、销售、售后服务等各个环节的组织架构、管理水平和人员素质等带来考验。截至本招股意向书签署之日，虽然公司甲乙酮产品基本实现全产全销，产品采购、生产、销售运行状况良好，但如果齐翔腾达的研发系统不能提供持续有效的技术支撑，采购、生产系统不能有效地降低成本、实现集约化管理，销售系统不能及时根据产品结构制定相应的销售及售后服务模式，将可能带来产能扩大导致的市场风险。

３． 公司规模迅速扩展带来的系统管理风险

近年来公司为适应现代化企业发展和管理的需要，不断提高和完善管理队伍素质，建立了完善的现代企业管理制度，引入了管理层竞争、考核、激励机制，形成了德才兼备、忠于企业、勤奋奉献的管理团队，增强了企业的凝聚力。自２００４年起，为适应公司发展和新建项目储备人才的需要，每年有计划招聘工艺技术、市场营销、电气仪表、机械设备、工程建设等专业的大学毕业生２０余名。根据公司实际需要，共招聘化工专业的高等职业学校毕业生８０余名，共招聘不同专业高等技师、技工２０余名。这些人员加盟后，公司制定了严格的培训、考核、淘汰制度，通过实施导师带徒、岗位练兵、星级操作等措施，使他们尽快接受企业文化、快速成才，适应公司规模大幅扩张后在人力资源、内部控制、市场开拓、跨地区管理、资源整合衔接等方面提出的更高要求，有效地促进了公司的高速增长。但是，如果公司管理层的素质和管理水平不能及时适应公司规模迅速扩张的需要而进行调整、提高和完善，不能进一步充实合格的技术、管理、营销人才，将在一定程度上会因公司规模的迅速扩张而导致对公司市场竞争力和持续发展造成不利影响。

（四）技术风险

１． 技术进步不足的风险

本公司生产技术在历经多年的引进、消化吸收和应用的基础上，经过实践和开发，在新技术、新工艺开发和应用方面取得了一定的成就，尤其是公司现有的甲乙酮生产技术和工艺处于国内同行业领先水平，甲乙酮产品产量远远突破设计产能的生产技术为国内所独有，产品质量居国内领先水平。但随着甲乙酮行业新产品、新技术升级换代速度的加快和市场需求的不断变化，如果公司不能及时地增强技术创新能力，提高现有生产装置的工艺水平，提高产品的附加值和改善产品性能；如果公司不能根据市场发展趋势及时研究开发新技术、新工艺及新产品，或者科研与生产不能同步跟进，满足市场的要求，公司可能会面临技术进步不足的风险。

２． 核心技术人员流失的风险

本公司具有先进的生产工艺和产品技术，所生产甲乙酮产品的品质与国际知名企业相当，具有较强的市场竞争力。随着企业间和地区间人才竞争的日趋激烈，如果核心技术人员流失，将给公司生产经营和新产品、新工艺的研发带来较大的负面影响。同时，随着新技术和新工艺在生产过程中的不断应用，对公司现有的专有技术提出了更新的要求。技术人员尤其是核心技术人员是公司生存和发展的根本，是公司核心竞争力之所在。如果核心技术人员流失，则会对公司的生产经营造成一定的影响。

３． 质量控制风险

公司一直非常重视质量管理工作，在企业内部推行全面质量管理。２００２年６月公司通过了ＩＳＯ９００１：２０００质量体系认证，有效期满后均通过了换证复评，目前质量管理体系运行良好。公司对质量控制职能进行了合理分配，各部门相互合作、相互监督，并形成制度化管理。公司按照质量管理体系的要求编制了质量手册、程序文件及相关的作业指导书，使得质量控制覆盖到生产作业、基础设施保障、技术研发、信息采集、客户服务、用户意见反馈等各个业务环节。通过严格的质量管理，公司甲乙酮产品质量在国内处于领先水平，在国际上也受到客户的广泛好评。报告期内，公司未出现重大质量纠纷，未出现客户投诉。但不排除未来可能因原料质量、操作不当、生产设备故障、不可抗力等因素，导致公司产品质量下降，引起质量纠纷和客户投诉，公司面临一定的质量控制风险。

４． 研发的风险

本公司通过产品研发不断开发新产品开拓新的市场，为公司的高速成长提供了保障。为进一步增强新产品研发及技术产业化的能力，公司计划利用本次募集资金投资组建研发中心以加强产品的后续研发能力。然而，一种新产品从小试研究开发到产品试验及中试放大阶段、到最终的产业化生产并实现市场销售，往往需要几年的时间。由于精细化工产品需求具有个性化、多样化特点，根据国外精细化工新产品研发及市场推广的经验，存在部分新产品研发后不能得到市场的认可，或者新产品投放后的经济效益可能与预期差距较大的风险。

（五）财务风险

１． 净资产收益率降低引致的业绩下降风险

报告期内，以扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润为基础， ２００７年度、２００８年度、２００９年度公司普通股股东加权平均净资产收益率分别为５３．４９％、４２．４８％ 、４２．２２％，。本次发行完成后，公司净资产将有较大幅度增加，虽然公司已通过银行借款和自有资金先行建设８万吨／年甲乙酮项目并已竣工投产，但其他三个募集资金投资项目的建设受建设周期的影响，短期内难以产生效益，由此不排除可能导致公司净资产收益率下降的风险。

２． 应收账款及应收票据发生坏账的风险

截至２００９年１２月３１日，公司应收账款总额为１，９５３．０８万元，公司应收票据余额为３，１００．５２万元。虽然公司应收款项及应收票据回收情况良好，账龄较短，但随着公司业务的不断发展以及规模的扩张，如果公司无法及时收回货款，将面临流动资金短缺的风险，并可能会由此带来坏账损失，从而影响公司未来年度的盈利水平。

应收账款及应收票据波动变化表

单位：万元

项 目	２００９年１２月３１日	２００８年１２月３１日	２００７年１２月３１日
应收账款账面价值 （已计提坏账准备）	１，７７９．７９	５，６６４．００	４，５４７．１７
比上期增加	－６８．５８％	２４．５６％	７２．９７％
应收票据余额	３，１００．５２	２，３４５．０７	１０，９５８．９５
比上期增加	３２．２１％	－７８．６０％	３１９．４２％

（六）实际控制人控制风险

齐翔集团在本次发行前持有公司８３．８８％的股份，为本公司的控股股东。本公司董事长车成聚先生在本次发行前持有齐翔集团３９．５８％的股权，为齐翔集团的第一大股东，并同时直接持有齐翔腾达３．７８％的股份，车成聚先生为本公司的实际控制人。虽然公司已经并将继续在制度安排方面加强防范实际控制人操控公司现象的发生，而且公司自设立以来也未发生过实际控制人利用其控股地位侵害其他股东利益的行为，但不能排除在本次发行后，实际控制人通过行使表决权对公司的重大经营、人事决策等进行控制，从而有侵害其他股东利益或损害公司利益的可能性。（七）管理风险

本公司目前建立了健全的管理制度体系和组织运行模式，但是随着资产规模和经营规模的不断扩张，员工人数不断增加，经营决策、组织管理、风险控制的难度增加，公司面临组织模式、管理制度、管理人员的能力不能适应公司规模快速扩张的风险。

针对管理风险，公司管理层从以下几个方面采取措施：

１． 努力完善法人治理结构。公司将进一步加强法人治理结构建设，发挥战略委员会等专业委员会和独立董事的作用，通过公司治理结构建设尽可能确保重大决策的科学有效性，最大限度地降低经营决策风险和公司治理风险。

２． 推进内部控制制度建设。公司将致力于内部控制制度的完善和执行，对重大投资项目进行缜密的论证、审查。根据具体需要聘请外部专家和专业咨询机构，有针对性地对项目投资决策及运营管理中的重大问题进行咨询。

３． 加强团队建设，进行人力资源储备。公司通过外派进修、委托高校定向培养等方式对管理人员进行培训，提高管理者素质和水平，完善激励机制，吸引高素质的职业管理人才加盟。

（八）环境保护风险

公司属于化工生产企业，在生产过程中存在造成环境污染的可能性以及污染治理问题。目前，公司已建立了完善的安全环保管理制度，并制定了相应的具体管理措施，一直严格按照相关环保要求，对生产工艺和环保治理设施进行改造和完善，并在污染物达标排放的基础上，进一步减少污染物的排放量。本公司在生产经营活动中未出现因违反环境保护法律、法规而受到处罚的情况。但随着我国政府环境保护力度的不断加大，有可能在未来出台更为严格的环保标准，对化工生产企业提出更高的环保要求，进而增加公司在环保方面的支出，可能会对公司的生产经营和财务状况带来一定的影响。

（九）安全生产的风险

本公司产品为易燃、易爆、腐蚀性或有部分人体伤害性的化工产品，同时生产过程中的部分工序为高温、高压环境，因而在生产过程中易产生安全隐患。公司自成立以来，一直把安全生产作为头等大事。公司设立了安全生产工作推进委员会，建立了完善的责任制，把安全生产纳入各级管理人员的重要考核内容，对违反安全规程的问题实行一票否决。公司制订了严格的安全生产制度和作业指导书，从操作规程、安全教育、监督检查等各方面对安全生产工作常抓不懈，每年都安排专项资金用于隐患治理、安全防护和职工的劳动保护。尽管公司有较完备的安全设施，整个生产过程完全处于受控状态，也从未发生安全事故，但由于石化装置自身的特性，不能完全排除因生产操作不当、设备故障等偶发性因素而造成意外安全事故，从而影响公司正常生产经营的可能。

（十）政策风险

１． 出口退税税率变化的风险

根据财政部、国家税务总局《关于调低部分商品出口退税率的通知》（财税 ［２００７］９０号）的规定，自２００７年７月１日起甲乙酮的出口退税率由先前的１３％调整为５％，ＭＴＢＥ出口退税率仍执行１３％。根据财政部、国家税务总局《关于提高劳动密集型产品等商品增值税出口退税率的通知》（财税 ［２００８］１４４号）的规定，自２００８年１２月１日甲乙酮的出口退税率由先前的５％调整为９％，ＭＴＢＥ出口退税率仍执行１３％。随着８万吨／年甲乙酮项目建成达产后公司外销量增加，出口退税政策对公司经营业绩影响加大。未来如果国家出口政策的调整而降低公司产品出口退税率，将对公司效益产生不利影响。

２． 税收优惠政策变动的风险

根据财政部、国家税务总局《关于企业所得税若干优惠政策的通知》（财税字［１９９４］第００１号）文件的规定，本公司自２００２至２００６年享受新办劳动就业服务企业税收优惠政策：２００２至２００４年免征企业所得税，２００５至２００６年减半征收企业所得税。本公司享受的上述税收优惠，符合国家法律规定。山东省淄博市齐鲁化学工业区国家税务局南王分局以书面出文确认本公司享受新办劳动服务就业企业税收优惠政策履行了必要的核查程序，合法合规，该部分税收优惠不存在任何追缴的可能。

２００７年本公司适用的的企业所得税率为３３％。根据国家税务总局《技术改造国产设备投资抵免企业所得税暂行办法》（财税字［１９９９］第２９０号）文件的规定，本公司２００７年度享受技术改造国产设备投资抵免企业所得税的税收优惠政策。

报告期内税收优惠对公司的损益影响如下表：

项目	２００９年度	２００８年度	２００７年度
税收优惠的损益影响（元）	－－	－－	３５，７５２，０９１．５３
当期净利润（元）	７０，９１０，００９．２６	１４３，６３３， １４９．６７	１４０，０２１，４９２．３９
占当年净利润的比例	０	０	２５．５３％

上述抵免所得税直接增加公司当年净利润，报告期内， ２００７年度公司税收优惠的损益影响占当期净利润的２５．５３％。

由于新《企业所得税法》实行，自２００８年１月１日起，停止执行企业购买国产设备投资抵免企业所得税的政策。所得税税率的上升，将会降低公司的净利润水平。

３． 我国有关使用ＭＴＢＥ的产业政策将来可能发生变化所导致的风险

ＭＴＢＥ裂解后可以制取高纯度的异丁烯，由于异丁烯应用广泛，市场需求空间广阔，因此为延伸产业链条，公司近年来对产品结构进行了逐步调整，自产ＭＴＢＥ用于裂解生产异丁烯的比例逐年提高。２００７年至２００９年，发行人直接外销的ＭＴＢＥ分别占同期主要产品销售总量的３０．７２％、１１．２９％和３．２８％，所占比例逐年下降，而生产销售的异丁烯占同期主要产品销售总量的比例则分别为２４．８８％、３０．９８％和１８．８１％。

虽然ＭＴＢＥ在发行人产品结构中的重要性有日趋降低的趋势，但仍是发行人的主要产品之一。目前ＭＴＢＥ对人体健康的具体危害程度尚不明确，国际上一些主要国家一般是通过各自对ＭＴＢＥ所进行的风险评估结果来决定是否使用ＭＴＢＥ产品，不同国家对ＭＴＢＥ的产业政策差异较大。美国在２００５年通过的能源法案中规定，自２００６ 年５月５日起所有的汽油必须采用乙醇取代ＭＴＢＥ 作为添加剂，而同时２００７年１１月欧盟委员会完成对ＭＴＢＥ的风险评估，认为该产品对健康不构成威胁。随着最近几年我国环境保护呼声的日益高涨，国家不断提高汽车尾气排放标准， ＭＴＢＥ已成为我国首选的改善汽油抗爆性能和燃烧性能的添加剂。现阶段，我国尚未就ＭＴＢＥ对于人体的危害程度进行独立的风险评估，且国际上也同时存在着对于使用ＭＴＢＥ两种截然不同的态度，不排除我国将来对ＭＴＢＥ进行风险评估并得出对健康有害的结论，或者参照美国有关ＭＴＢＥ的使用政策，进而改变我国有关ＭＴＢＥ使用的产业政策，从而对发行人的生产经营造成一定负面影响。因此，发行人ＭＴＢＥ产品生产在某种程度上具有一定的政策风险。

（十一）股市风险

股票价格不仅受公司财务状况、经营业绩和发展前景的影响，而且受股票供需关系、国家政治经济政策、宏观经济状况、投资者的心理预期以及其他不可预料因素的影响。本公司提醒投资者对股票市场的风险性要有充分的认识，在投资本公司股票时，应综合考虑影响股票的各种因素，以规避风险和损失。

二、其他重要事项

（一）重大合同

截至本招股意向书签署之日，本公司正在履行和将要履行的重大合同有：

１．原料及动力、催化剂采购合同

① 本公司同中国石化齐鲁分公司的合作协议

２００８年２月，本公司与中国石化齐鲁分公司签订了《长期战略合作框架协议》，决定建立长期合作关系，充分发挥各自优势，达到资源共享、产业互补、共同发展。在质量、价格同等的条件下，按照“同等优先、合同化管理、市场化运作”的原则，齐鲁分公司优先向本公司供应碳四等原料、提供公用工程等服务，双方在有供给能力或有需求的前提条件下，应根据本协议确定的原则向对方提供或接受对方提供的产品和服务。在定价原则方面，有国家定价或指导价格的执行国家定价；有市场价格的参照市场价格；没有国家定价和市场价格的，按照实际生产成本加税金，再加合理利润后双方协商确定。双方保证向对方提供的产品和服务的价格将不高于向除中国石化集团资产经营有限公司齐鲁分公司外的任何独立第三方提供的相同产品和服务的价格，并给对方优于第三方的权利。双方承诺原则上避免与对方在中华人民共和国境内和境外任何地域所从事的主营业务发生同业竞争。该协议长期有效。

②青岛思远同中国石化青岛炼化的合作协议

发行人的全资子公司青岛思远于２００６年１２月１８日与中国石化青岛炼化签订《合作协议书》。根据该协议，青岛思远与中国石化青岛炼化决定建立长期合作关系，中国石化青岛炼化将其１０００万吨／年炼油工程产出的重整抽余油副产品和醚后碳四副产品，分别以４－６万吨／年、１５－１７万吨／年的数量提供给青岛思远，分别作为原料切割后生产溶剂油和提取丁烯成分进行深度加工；青岛思远切割、提取有关成分后的上述物料全部返还中国石化青岛炼化。

③青岛炼化与青岛思远关于长期合作的谅解备忘录

青岛思远于２００９年７月与中国石化青岛炼化签订《青岛炼化与青岛思远关于长期合作的谅解备忘录》，对《合作协议书》中一些原则性和概括性的条款以及过往实际操作中存在的问题进行了进一步的细化和明确。其中：《合作协议书》中约定的“青岛炼化保留优先满足自身生产、安全等需要，遵循中石化产品经营战略等需要前提下的供应量合理调整的权利”，明确为是指青岛炼化有可能出现因生产、安全或战略需要等情形下，其有合理调整的权利，并非指青岛炼化可以任意对供应量进行调整；《合作协议书》中约定的“对于青岛炼化提供加工的产品，青岛思远应予全部接收”，明确为是指在青岛炼化、青岛思远正式投产后，由青岛思远每月向青岛炼化提供销售订单，青岛炼化根据订单生产符合要求的液化气的情况后，青岛思远予以全部接收。该备忘录长期有效。

④青岛思远与中国石化青岛炼化签订的《液化气销售协议》

青岛思远于２００９年１２月与中国石化青岛炼化签订了《液化气销售协议》。根据该协议，在协议有效期内，中国石化青岛炼化向青岛思远通过管道输送醚后碳四，青岛思远提取烯烃组分后返回中国石化青岛炼化，提取量为４．５－１０万吨。该协议量是基于双方生产装置正常运行的交易数量。交易采取协议与订单相结合的交易形式，就销售液化气产品的具体数量、价格，另行签订《销售订单》以确定双方更为具体的权利义务。双方约定以一个月为一结算周期，每个结算周期的结算价格为：青岛炼化在该结算周期内每一日最低交易价格的平均值（加权平均）。协议有效期间自２０１０年１月１日至２０１０年１２月３１日。

⑤蒸汽供应协议

本公司向惠达公司购买蒸汽达成协议如下：供应数量应当满足本公司装置生产需求量。价格按当地市场公允价格，并参照中国石化齐鲁分公司及其他主要供热企业蒸汽供应价确定。质量标准：压力大于１．０Ｍｐａ，温度高于２５５℃，流量不低于１５吨／小时。协议结算周期为每月结算一次，次月１０日前结清上月货款，产品的交付地点为本公司管道流量计入口，所交付产品的数量以本公司的流量表为依据。本协议的有效期为：自２００８年１月１日至２０１３年１２月３１日。

⑥催化剂采购合同

２００９年９月４日，本公司全资子公司青岛思远与青岛佳得轩经贸有限公司签订《工矿产品购销合同》，付款方式是合同签订后付总金额的３０％，货到验收合格，装置正常运行１个月达到需方要求后支付相应货款得６０％，余１０％为质保金，无质量问题，１８个月质保期满后付清。合同有效期至２０１１年９月３日。

２００９年１２月３０日，本公司全资子公司青岛思远与抚顺恒诚石化有限公司签订《工矿产品购销合同》，付款方式是合同签订后付全款，供方收到货款后发货。合同有效期至２０１０年３月３０日。

２．承揽及施工合同

２００７年１１月２３日，青岛思远与中国化学工程第六建设公司签订《８万吨／年甲乙酮装置安装工程建设工程施工合同》，约定由青岛思远提供施工图纸，供应安装主材、设备等材料，由中国化学工程第六建设公司承包８万吨／年甲乙酮装置安装工程，承包范围包括该装置的钢结构、动静设备、工艺管线、电气、仪表等安装。合同价款约１１，０００万元，质量保修期为２年。保修期内如出现因承办人原因产生的质量问题，承包人应在接到通知后一天内组织人员进行维修。否则青岛思远有权安排第三方维修，维修费用从承包人的质量保修金中扣回。

３．银行借款合同及保证合同

借款合同	贷款银行	借款额	利率	借款期	担保情况
№３７１０１２００９０００１４４８７号	中国农业银行淄博市临淄区支行	９，０００万元	年利率４．７７９ ％	２００９．１０．２７．至２０１０．１０．２６．	信用担保
临农信合借字（２００９）第０２０３０３７号	淄博市临淄区农村信用合作联社	２，８００万元	年利率４．７７９ ％	２００９．８．２８．至２０１０．８．２０	淄博市双兴油脂化工有限公司、淄博齐翔石油化工集团有限公司签署了《保证合同》，合同编号：临农信合保字（２００９）第０２０３０３７号
２００９年淄中临字０９０１３号	中国银行股份有限公司淄博临淄支行	２，０００ 万元	年利率４．７７９ ％	２００９．９．１１．至２０１０．９．１０．	淄博齐翔石油化工集团有限公司、山东北金集团有限公司签署了签署了《保证合同》，合同编号分别为：２００９年淄中临保字０９０１３－１号； ２００９年淄中临保字０９０１３－２号
№３７０１０１２０１０００００１１９７号	中国农业银行淄博市临淄区支行	５，０００万元	年利率４．７７９％	２０１０．２．１０．至２０１１．２．９．	信用担保
№３７１０１２００９００００５５２９号	中国农业银行淄博市临淄区支行	６，０００万元	年利率４．７７９％	２００９．４．２８．至２０１０．４．２７．	信用担保

截至招股意向书签署之日，公司所有到期借款均以按时足额偿还完毕，不存在逾期借款的情况。

（二）重大诉讼、仲裁

截止本招股意向书签署之日，本公司不存在尚未了结或可预见之重大诉讼、仲裁或被行政处罚的事项。

截止本招股意向书签署之日，本公司实际控制人、本公司全资子公司、本公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员没有作为一方当事人的任何重大诉讼或仲裁事项。

截止本招股意向书签署之日，本公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员不存在作为一方当事人的重大诉讼或仲裁事项，也未发生过受到刑事诉讼的情况。

第六节 本次发行各方和当事人发行时间安排

一、本次发行各方当事人情况

名称	住所	联系电话	传真	联系人
发行人： 淄博齐翔腾达化工股份有限公司	山东省淄博市临淄区胶厂南路１号	０５３３－７５４４２３１	０５３３－７５４４４３２转２４０１	周洪秀 祝振茂
保荐人（主承销商）： 华泰联合证券有限责任公司	深圳市罗湖区深南东路５０４７ 号深圳发展银行大厦１０、２４、２５层	０１０－６８０８５５８８ ０７５5－８２４９２０００	０１０－６８０８５９８９ ０７５5－８２４９３９５９	广宏毅 滕建华
律师事务所： 国浩律师集团（深圳）事务所	深圳市深南大道６００８ 号特区报业大厦２４Ｄ、Ｅ	０７５５－８３５１５６６６	０７５５－８３５１５０９０	张敬前 马卓檀
会计师事务所： 北京京都会计师事务所有限责任公司	北京市朝阳区建国门外大街２２号／赛特广场五层	０１０－６５２６４８３８	０１０－６５２２７５２１	苏金其 李 洋
股票登记机构： 中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司	深圳市深南中路１０９３号中信大厦１８楼	０７５５－２５９３８０００	０７５５－２５９８８１２２
收款银行： 户名：华泰联合证券有限责任公司	中国工商银行深圳分行盛庭苑支行	账号：４００００１０２０９２００００６０１３
拟上市证券交易所： 深圳证券交易所	深圳市深南东路５０４５号	０７５５－８２０８３３３３	０７５５－８２０８３１９０

二、本次发行有关的重要时间

询价推介时间	２０１０年４月２６日－２０１０年４月２８日
定价公告刊登日期	２０１０年４月３０日
网下申购日期和缴款日期	２０１０年５月４日
网上申购日期和缴款日期	２０１０年５月４日
预计股票上市日期	本次股票发行结束后发行人将尽快申请在深圳证券交易所挂牌上市。

第七节 附录及备查文件

本公司招股期间，投资者可在公司或保荐人（主承销商）住所查阅招股意向书全文、备查文件和附件，查阅时间为每工作日上午９：００至１２：００，下午２：００至５：００。