⊙记者 阮晓琴 ○编辑 李小兵

  *ST方向是房产信贷新政后第一个对拟注入房地产资产说“不”的ST公司。考虑到房产新政对房地产业影响较大，*ST方向董事会决定终止重组事项。

  4月14日，国务院常务会议确定实行更为严格的差别化住房信贷政策：对购买首套自住房且套型建筑面积在90平方米以上的家庭，贷款首付款比例不得低于30%；对贷款购买第二套住房的家庭，贷款首付款比例不得低于50%，贷款利率不得低于基准利率的1.1倍。17日，国务院发出通知，商品住房价格过高、上涨过快、供应紧张的地区，商业银行可暂停发放购买第三套及以上住房贷款；对不能提供1年以上当地纳税证明或社会保险缴纳证明的非本地居民暂停发放购买住房贷款。

  2009年以来，ST公司启动注入资产重组事项的有29家，其中12家公司拟注入房地产资产。如今，拟注入资产的盈利能力面临较大变数，成为重组过关的一个很大阻力，其重组方案流产的可能性增大。

  实际上，2008年以来，房地产行业大起大落风险凸现，已经影响到了资本市场。ST星美就是一个案例。2008年3月，ST星美破产重整，鑫以实业接盘。鑫以实业拟注入新世界房产。2009年10月，由于全球金融危机致使香港的经济形势、股市和房地产行业遭受重大影响，新世界房产退出资产重组。鑫以实业转拟引进丰盛控股。2010年4月，ST星美称，拟置入的重组资产房地产项目土地规划出现变化，公司资产重组有可能中止或撤回。

  随着房市波幅扩大，增添了房产商借壳上市的难度。目前市场中，*ST星美、ST国祥、*ST钛白、*ST炎黄都有这样的安排。2010年1月28日， ST国祥修改了已公布6个月的重组预案。公司与重组方华夏幸福签署《<关于盈利补偿的协议书>之补充协议》，将原先约定的现金补偿改为通过锁定一定数量的股份回售予上市公司或补偿其他股东的方式，补偿未来可能发生的利润缺口。该事项若通过股东大会，公司将以总价1元定向回购股份。*ST炎黄今年4月与重组方完善了相关利润承诺及补偿方案。在信贷新政下，重组预案会不会再次面临更改？

  拟注入房地产的重组ST公司中，目前暂停上市的有*ST嘉瑞、*ST炎黄、*ST商务和*ST远东。

  眼下，*ST方向率先做出了“选择”，那么，如果房价下调，效仿者会否接踵而至？