⊙记者 吴正懿 ○编辑 李小兵

  4月20日，侏罗纪软件创业板IPO上会未果。这家创业板开闸以来发行股本最小的公司，抗风险能力不免令人担忧。更重要的是，最近3年，公司来自前五大客户的收入占比超过98%，客户集中风险凸显。

  侏罗纪软件是国内石油勘探开发行业软件和服务供应商，本次拟公开发行800万股，发行后总股本3200万股，募集资金9335万元将投向OiO石油勘探开发研究平台等4个项目。

  从盈利状况看，这家“袖珍型”公司的表现并不差。2007年至2009年，公司实现归属母公司股东的净利润分别为946万元、1366万元和2119万元，增速明显。探究IPO被否原因，过小的经营规模或为一大制约。截至2009年末，侏罗纪软件的总资产为6722万元，经营活动现金流量净额仅732万元。因此，公司在招股书中提示，存在规模相对较小、现金流量不稳定、抗风险能力较弱的风险。

  与之映衬，公司的应收账款规模显得较为庞大。2007年至2009年，公司应收账款净额分别为1784万元、2632万元和4234万元，分别占当期流动资产的65.52%、64.24%和76.58%；占当期营业收入的比重分别为56.80%、63.39%和73.46%。

  更重要的是，侏罗纪软件大客户依赖较为明显。2007至2009年度，公司来自前五大客户的收入占总收入的比例分别高达98.42%、99.34%、98.09%。而根据日前召开的创业板发行监管业务情况沟通会会议，监管部门提出对大客户依赖问题予以重点关注，并要求分析“轻资产”模式的优势和不确定性变化。

  值得一提的是，3月末，同为软件类公司的杭州正方软件、深圳方直科技也相继“折戟”创业板，两家公司的经营规模也较小，发行前总股本分别为3150万股和3300万股。招股书显示，正方科技的销售收入和利润均来源于高校管理软件市场，存在依赖单一市场的风险；方直科技主要提供中小学英语教学同步教育服务，存在学科单一的风险。由此可见，监管部门对“轻资产”公司的单一市场、产品风险，以及大客户依赖等问题或会重点审查。