§1 重要提示
1.1 本公司董事会、监事会及其董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
1.2 公司全体董事出席董事会会议。
1.3 公司第一季度财务报告未经审计。
1.4
| 公司负责人姓名 | 王建乔 |
| 主管会计工作负责人姓名 | 倪宇泰 |
| 会计机构负责人（会计主管人员）姓名 | 郑丽娟 |
公司负责人王建乔、主管会计工作负责人倪宇泰及会计机构负责人（会计主管人员）郑丽娟声明：保证本季度报告中财务报告的真实、完整。
§2 公司基本情况
2.1 主要会计数据及财务指标
币种:人民币
| 本报告期末 | 上年度期末 | 本报告期末比上年度期末增减(%) | |
| 总资产(元) | 2,595,568,041.07 | 2,667,890,656.19 | -2.71 |
| 所有者权益（或股东权益）(元) | 1,271,005,950.39 | 1,252,789,704.41 | 1.45 |
| 归属于上市公司股东的每股净资产（元/股） | 3.43 | 4.39 | -21.96 |
| 年初至报告期期末 | 比上年同期增减(%) | ||
| 经营活动产生的现金流量净额(元) | -60,133,151.74 | -224.60 | |
| 每股经营活动产生的现金流量净额（元/股） | -0.16 | -195.24 | |
| 报告期 | 年初至报告期期末 | 本报告期比上年同期增减(%) | |
| 归属于上市公司股东的净利润(元) | 46,186,436.17 | 46,186,436.17 | 42.92 |
| 基本每股收益（元/股） | 0.1246 | 0.1246 | 42.01 |
| 扣除非经常性损益后的基本每股收益(元/股) | 0.0941 | 0.0941 | 11.87 |
| 稀释每股收益（元/股） | 0.1224 | 0.1224 | 39.45 |
| 加权平均净资产收益率（%） | 3.62 | 3.62 | 增加0.47个百分点 |
| 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%） | 2.73 | 2.73 | 减少0.28个百分点 |
扣除非经常性损益项目和金额：
单位：元 币种:人民币
| 项目 | 金额 |
| 非流动资产处置损益 | 215,850.68 |
| 计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外） | 11,216,565.75 |
| 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 | 354,256.00 |
| 所得税影响额 | -435,140.93 |
| 少数股东权益影响额（税后） | -59,569.31 |
| 合计 | 11,291,962.19 |
2.2 报告期末股东总人数及前十名无限售条件股东持股情况表
单位：股
| 报告期末股东总数（户） | 45,759 | ||
| 前十名无限售条件流通股股东持股情况 | |||
| 股东名称（全称） | 期末持有无限售条件流通股的数量 | 种类 | |
| 卧龙控股集团有限公司 | 109,978,793 | 人民币普通股 | |
| 上虞市国有资产经营总公司 | 11,458,658 | 人民币普通股 | |
| 陈建成 | 11,254,235 | 人民币普通股 | |
| 中国工商银行－中海能源策略混合型证券投资基金 | 7,792,791 | 人民币普通股 | |
| 中国农业银行－长城安心回报混合型证券投资基金 | 5,590,380 | 人民币普通股 | |
| 陈永苗 | 4,600,837 | 人民币普通股 | |
| 交通银行－融通行业景气证券投资基金 | 4,172,935 | 人民币普通股 | |
| 兴业银行股份有限公司－兴业趋势投资混合型证券投资基金 | 3,999,963 | 人民币普通股 | |
| 中国工商银行－广发大盘成长混合型证券投资基金 | 3,915,137 | 人民币普通股 | |
| 黄水妹 | 3,789,500 | 人民币普通股 | |
§3 重要事项
3.1 公司主要会计报表项目、财务指标大幅度变动的情况及原因
√适用 □不适用
（1） 公司资产负债项目大幅变动的情况及原因：
| 项目 | 2010年3月31日 | 2009年12月31日 | 变动幅度 （％） | 变动原因 |
| 其他应收款 | 40,210,188.67 | 29,416,914.14 | 36.69% | 主要系往来款及保证金增加所致 |
| 预收款项 | 206,613,515.31 | 299,060,040.26 | -30.91% | 主要系预收款实现销售所致 |
| 应付职工薪酬 | 10,719,313.05 | 15,358,461.00 | -30.21% | 主要系09年奖金兑现所致 |
| 应交税费 | 7,410,780.45 | 4,918,454.97 | 50.67% | 主要系股息、红利个所税增加所致 |
| 应付股利 | 2,261,280.00 | 主要系子公司应付少数股东红利增加所致 | ||
| 股本 | 370,665,360.00 | 285,127,200.00 | 30.00% | 主要系资本公积转增股本所致 |
| 外币报表折算差额 | 46,300.81 | 3,571.00 | 1196.58% | 主要系合并意大利公司外币报表折算差异增加所致 |
（2） 公司利润表项目大幅变动的情况及原因：
| 项目 | 2010年1-3 月 | 2009年1-3 月 | 变动幅度 （％） | 变动原因 |
| 营业收入 | 655,324,895.88 | 485,820,238.01 | 34.89% | 主要系电机及控制装置、变压器业务增长所致 |
| 营业成本 | 521,793,272.41 | 384,007,063.85 | 35.88% | 主要系收入增长所致 |
| 销售费用 | 30,702,955.91 | 22,757,216.65 | 34.92% | 主要系业务规模增长所致 |
| 管理费用 | 44,483,707.64 | 31,330,458.17 | 41.98% | 主要系业务规模增长所致 |
| 财务费用 | 6,729,092.98 | 4,756,259.67 | 41.48% | 主要系本期借款增加，利息支出相应增加所致 |
| 营业外收入 | 12,061,202.37 | 2,186,525.63 | 451.61% | 主要系本期收到的政府补助增加所致 |
| 非流动资产处置损失 | 108,537.43 | 25,112.27 | 332.21% | 主要系本期处置固定资产损失增加所致 |
（3） 公司现金流量表项目大幅变动的情况及原因：
| 项目 | 2010年1-3 月 | 2009年1-3 月 | 变动幅度（％） | 变动原因 |
| 收到的税费返还 | 13,321,274.35 | 23,725,070.02 | -43.85% | 主要系本期收到的出口退税款减少所致 |
| 支付给职工以及为职工支付的现金 | 54,227,214.54 | 34,904,664.74 | 55.36% | 主要系规模扩大增加员工及薪资提高所致 |
| 支付的各项税费 | 40,738,871.03 | 27,333,199.30 | 49.05% | 主要系销售规模扩大引起上缴的税金增加所致 |
| 支付其他与经营活动有关的现金 | 68,333,225.35 | 40,439,170.86 | 68.98% | 主要系销售规模扩大引起管理费用、销售费用及往来款支出增加所致 |
| 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 | 224,500.00 | 6,770,200.00 | -96.68% | 主要系本期处置固定资产收入减少所致 |
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 | 56,997,889.93 | 21,987,444.32 | 159.23% | 主要系本期高效节能中小型交流电机技术改造等项目支出增加所致 |
| 收到其他与筹资活动有关的现金 | 8,772,000.00 | 主要系融资保证金到期转入所致 | ||
| 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 | 32,484,919.79 | 4,540,580.64 | 615.44% | 主要系本期分红支出增加所致 |
3.2 重大事项进展情况及其影响和解决方案的分析说明
√适用 □不适用
（1）控股子公司上海卧龙国际商务股份有限公司与上海兆龙国际货物运输代理有限公司货运代理合同一案（详见2009年1月5日、2009年12月12日披露于上海交易所网站的《控股子公司关于重大诉讼的公告》、《关于控股子公司诉讼进展公告》），因不服上海海事法院对该案的判决，于2009年12月16日向上海市高级人民法院递交了起诉状，并收到了上海市高级人民法院（（2010）沪高民四（海）终字第14号）的受理通知书，上海市高级人民法院决定立案审理货运代理合同一案。
目前此案尚在审理之中。
（2）公司公开增发A股股票的申请经中国证券监督管理委员会发行审核委员会于2010年4月9日召开的2010年第61次发行审核委员会工作会议审核，获得审核通过。公司将在收到中国证券监督管理委员会的书面核准文件后实施公开增发相关工作。
（3）公司2009年度股东大会审议通过了《关于对控股子公司核定全年担保额度的议案》，至2010年3月31日公司为各子公司提供的担保金额如下：
| 被担保对象 | 截止报告期末担保金额（万元） | 全年核实担保总额（万元） |
| 浙江灯塔电源有限公司公司 | 19,250 | 30,000 |
| 北京华泰变压器有限公司 | 3,500 | 15,000 |
| 银川卧龙变压器有限公司 | 7,000 | 20,000 |
| 杭州卧龙电气研究院 有限公司 | 5,000 | 5,000 |
| 上海卧龙国际商务股份有限公司 | 13,000 | 15,000 |
| 浙江卧龙国际贸易有限公司 | 9,000 | 15,000 |
| 合计 | 56,750 | 100,000 |
| 上述合计担保额度占2010年3月31日归属于母公司净资产的比例 | 44.65% |
3.3 公司、股东及实际控制人承诺事项履行情况
√适用 □不适用
发行时所作承诺：卧龙控股集团有限公司及其控制企业现在与将来均不在中华人民共和国境内外直接或间接与股份公司进行同业竞争。
持续到报告期内卧龙控股集团有限公司认真履行了该承诺。
3.4 预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动的警示及原因说明
□适用 √不适用
3.5 报告期内现金分红政策的执行情况
（1）公司现金分红政策为：公司可以采取现金或者股票方式分配股利。公司可以进行期末现金分红，也可以进行中期现金分红。公司利润分配政策需保持连续性和稳定性，最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十。
（2）2009 年度利润分配及公积金转增股本方案为：以2009 年12 月31 日公司总股本285,127,200 股为基数，向全体股东按每10 股派发现金红利1.00 元（含税）进行分配，共计分配利润28,512,720 元，剩余未分配利润转入2010 年度。以2009 年12月 31 日公司总股本285,127,200 股为基数，以资本公积金向全体股东每10 股转增股本3 股，共计资本公积金转增股本85,538,160 股，资本公积金转增股本后公司总股本为370,665,360 股。该利润分配方案实施公告已于2010年2月24日刊登在《中国证券报》、《上海证券报》和上海交易所网站，并于2010年3月8日实施完毕。
卧龙电气集团股份有限公司
法定代表人:王建乔
2010年4月23日
2010年第一季度报告
卧龙电气集团股份有限公司