周一，资金面供给充裕，短期品种依然活跃且利率保持稳定，21天—2m品种交易量有所增加，隔夜和七天回购成交量都有所萎缩。

  质押式回购当日成交总量在3409.94亿，交易量比上周五有所下降，降幅为6.32%，主要是隔夜和7天交易量有所减少。隔夜回购成交量在2958.97亿，虽然比前一交易日有所减少，但仍处于近期平均水平以上。盘终，加权利率收在1.2991%。7天回购的交易量仅为上周五的六成，减少至232亿，盘中在1.40%--1.70%均有成交，加权利率回落5 BP，报收在1.64%附近。14天回购的交易量较前期有所回升，加权利率上行5BP，收在1.65%，扭转倒挂局面。21天和1m的回购品种当日成交量都有所增加，均在36亿以上，加权利率平稳。同时2m品种有58亿的成交，加权利率在1.69%的低位，最低成交价仅为1.60%。

  继上期一年央票两度缩量发行后，周二一年央票发行规模增量发行至750亿。目前三年央票隔周发行是因为央行有意放缓货币紧缩政策，但是目前市场上资金充裕，对三年央票需求非常旺盛，而且三年央票和一年央票的高利差也使得投资者更加青睐前者。为了保证回笼量，如果要扩大一年央票占比，增加发行量，我们猜测一年央票利率有可能会被倒逼上行。

  周一上海银行间同业拆放利率SHIBOR总体平稳，7天SHIBOR利率继续小幅回落，其余期限保持稳定。其中隔夜SHIBOR持平收在1.2896%，7天下行2.44BP ，报收在1.6471%，14天也随之小幅下行0.58 BP，报收在1.6528%。1m品种上行0.47BP，收在1.7473%。三个月以上的长期品种近乎与前日持平， 3m和6m品种分别报收在1.9376%和2.0384%，9m和1y品种分别报收在2.1649%和2.3656%。

  （南京银行金融市场部 颜昕）