⊙记者 刘伟 ○编辑 陈羽 朱绍勇

  站在节前最后一个交易日，回顾过去的4月，市场热情在不断增强的政策压力下渐次回落。沪综指在4月后半月一路下行，连破3100、3000、2900点三大整数关。股指期货推出也分流了部分活跃资金，两市量能逐渐缩小。中小盘股高位回调，而大盘蓝筹迟迟未能启动。展望5月，分析师认为，市场将会迈着沉重的步伐前进，市场虽然将呈现分化，但无需过度恐慌。

  “房地产政策调控可能还会持续。”联合证券宏观策略部总经理刘湘宁表示，国家对房地产的调控政策，从经验来看，一般在出台政策后4到5周后才会看到效果。因此5月份还需要关注地产调控政策形成的效果如何，如果达到预期，后市压力可能会减小；但如果没有达到预期效果，则调控力度会进一步加大。

  “现在的股指回调其实已经和地产政策关联性不是很大。”平安证券策略研究员蔡大贵表示，前期地产政策调控压力不断加大，但地产股向下的空间基本是已经不大。大盘蓝筹估值已经较低，向下空间也有限。这说明市场担心的并非地产政策，而是对系统性风险的担忧。

  “整体来看，大盘蓝筹股已经比较具有优势，中小盘股估值已经偏高。前期国家提出要实现经济转型，从而带动政策受益的部分中小板股涨起来。但近期中小板已经创出2007年以来的新高，向上的动力不足，加上政策压力的加大，进一步上涨的空间已经很小。5月份市场可能还会继续回调，以减轻中小盘股的泡沫，但在此期间股指会形成企稳回升。”平安证券策略研究员蔡大贵表示。

  “市场进入观察期，5月会在压力下迈着沉重的步伐前行，但基于业绩的支撑和向下空间的缩小，我们不必过于惊慌。”英大证券研究所所长李大霄表示，5月份市场分化的可能较大，但由于业绩对市场形成支撑，特别是蓝筹股，向下动力已经不足，银行股估值合理，将成为后市走势关键。预计后市还是会保持弱势震荡的态势。