⊙记者 郭成林 ○编辑 裘海亮

  绝地反击净利润同比增6成

  房地产业在金融危机后的第一年实现了令人讶异的复苏，且景气度很快超越了上一高点——2007年。据上证报资讯统计,截至4月29日,已公布年报的133家房地产上市公司（包括完成借壳、注资，或以地产业务为主的多元化企业）,2009年共实现营业总收入2769亿元,较上年的2080亿元增长33.1%。同时,实现归属于母公司股东净利润416亿元，较上年的257亿元增长61.9%。

  具体来看，在133家地产公司中,有20家公司2009年净利润同比增幅超过100%。其中大龙地产2009年净利润虽只有3.39亿元，但比起2008年的236.05万元大幅增长14259%，成为众房企中的增速冠军。但是，该公司前不久才因去年底违规参与土地拍卖被没收巨额保证金、又因内幕交易等问题被证监会立案调查，2010年业绩堪忧。这从另类的角度折射出房地产业的经营不确定性。

  业绩增幅在200%以上的地产公司还有黑牡丹、深长城、深物业A、阳光股份、世茂股份和阳光城等9家公司。另外，泛海建设等13家公司业绩增幅在50%至100%之间。

  除此之外，也有38家地产公司2009年的业绩同比出现负增长,占了已公布年报地产公司的28%。其中天业股份下滑幅度最大，2009年亏损5645万，与2008年盈利1087万相比，增长为-620%。

  预收款高企储备“未来业绩”

  反映地产公司下一年业绩最敏感的财务科目——预收账款于2009年亦实现大幅飙升，其占当年营业收入之比亦处于历史高位。

  统计显示，133家地产公司年末实现预收账款1996亿，较上年的1034亿飙涨逾93%。若以其与营业收入之比计算，2009年该比值为0.72，不仅远高于2008年的0.5，且处于近十年地产业的历史高位。

  细分来看，有27家地产公司预收账款占营业收入之比超过100%，其中以顺发恒业最高，达278%。这家于去年初以借壳的形式登陆资本市场的万向系地产新贵，目前看来的确储备了充足的“未来业绩”用来兑现重组承诺，不会令市场失望。

  以预收账款总额计算，“招宝万金”仍然高居榜首，其中万科317亿元、保利地产298亿元、金地集团124亿元、招商地产95亿元，4家合计达833亿元，占1996亿总额的42%。同时，4公司中仅万科同比增幅为32%，其余金地集团增1.29倍、保利地产增2倍、招商地产增2.47倍，均高于市场平均水平。由此来看，2010年全国型房地产公司业绩的确定性，整体上或高于区域型公司。不过，预收账款同比涨幅最高的前十位几乎均为去年刚完成借壳、转型地产的企业，参考意义不大。

  市场格局分化考验应变能力

  统计显示，2010年第一季度房地产行业仍实现了超高速增长，但4月以来国家实施的2007年来最严厉的调控政策，或使房地产行业未来市场格局至公司业绩出现分化。

  截至4月29日，117家已披露一季报的房地产公司共实现营收556亿元，同比增长70%；实现净利润83.8亿，同比增长1.26倍。

  4月中旬，国家出台一系列调控新政，遏止房地产市场投机投资性需求和房价过快上涨，由此北京、上海、深圳、广州等一、二线城市“量价齐跌”，而自住需求占主导地位的二、三城市交易仍然保持活跃。

  市场格局突变必然影响到相关公司的经营策略。今年初仍有不少公司于一、二线城市高额举债、激进拿地，而在新政影响下，其资金链将面临考验。

  “招宝万金”一季度的单月销售数据显示，二、三线城市、低价房市场明显好于一、二线、高价房市场。万科即在一季报中研判，新政将对市场产生显著影响，个别热点城市房价快速上涨的势头将被扭转。而公司也以实践检验自己的预判，2010年将规避竞争过于激烈地块，新增项目多位于房价上涨较少、自住需求占主导地位的二、三线城市。

  2010年后的一段时期内，经营日益稳健、深耕二、三线的公司，或将迎来历史性机遇。

  2009年房地产上市公司净利润前十位

（万元） 毛利率 净利率 收益率

公司	营业总收入	净利润	销售	销售	净资产 （万元）
万科A	4888101	532974	29.39	13.15	15.39
保利地产	2298661	351923	36.82	17.44	17.97
金地集团	1209817	177623	36.71	15.98	14.61
招商地产	1013770	164414	41.19	17.31	10.56
金融街	623149	136564	39.07	22.05	9.08
嘉凯城	735331	119688	40.07	18.23	96.16
新湖中宝	637936	115017	30.84	19.22	21.31
陆家嘴	348800	113221	81.02	56.69	12.64
首开股份	519409	93170	35.25	17.43	14.31
北京城建	343810	84997	41.81	24.25	20.47

  2009年房地产上市公司预收账款前十位

（万元） （万元）

公司	预收账款	货币资金	存货（万元）	净利润 （万元）
万科A	3173480	2300192	9008529	532974
保利地产	2983043	1522791	6009892	351923
金地集团	1236034	963864	4054427	177623
招商地产	949846	948949	3046118	164414
滨江集团	715965	165786	1082038	64367
新城B股	597474	201454	920828	48937
首开股份	522682	1196919	1586087	93170
顺发恒业	449756	156547	358892	28610
华发股份	409463	290754	1125124	67974
荣盛发展	390343	192200	849325	60954