⊙第一上海证券 叶尚志

  ○编辑 杨晓坤

  5月4日，港股持续调整弱势的格局，出现高开后倒跌的走势。隔夜欧美股市的回升，对于港股未能带来刺激作用。事实上，我们前期已经指出，港股近来有跟不上美股的迹象。港股的相对弱势，一方面是缺乏内部因素推动，另一方面是受到内地A股的拖累。内地A股昨天恢复交易，是央行公布调高存款准备金率后的首天交易。受到进一步收紧政策的负面打击，A股表现持续弱势，上证综合指数在2800点关口出现攻防战，收盘报2835点，下跌1.23％。

  恒生指数昨天高开低走，于21000点关口遇到反弹阻力。中资股受到内地A股走疲拖累，本地地产股调整弱势出现深化，这些都是令到港股受压的因素。恒生指数收盘较20763点，下跌48点，成交量回升至555亿元，但是仍处于偏低水平，市底承接力依然处于薄弱状态。值得注意的是，国企指数在昨天终于跌穿了250日均线11922点来收盘，在相关指数率先破关而落的拖累下，相信恒生指数将会往下考验中短期支持，也就是20400至20600点区间。

  香港特区政府在早前推出了监管预售楼的措施后，市区重建局再度出招，调控旗下与私人发展商合作的楼盘销售安排，措施包括合作发展商不能进行内部认购安排、不可出售给协助销售的代理行及中介人、以及首批单位仅可卖给个人名义交易的买家等等。此消息对于本地地产股带来进一步的打击，长实(0001)、恒基地产(0012)以及信和置业(0083)，股价都已先后跌穿了250日均线，调整弱势出现加剧。

  另一方面，我们在早前点评过的创维(0751)和中国联通(0762)，股价近来都能逆势走强，创维在过去两天更是弹升了有接近一成的幅度。在大盘稳定性未能恢复的背景下，买卖策略上目前以炒波段为主，建议可以把创维和中国联通先行套利，等候另一次低位介入的机会。