⊙记者 安仲文

  ○编辑 于勇 张亦文

  在经历上周的深度调整后，市场风格转换并未如期而至，本周以来的行情则进一步证明了以房地产为代表的传统产业与以科技股为代表的新兴产业之间的结构性分化，与此相关的是，基金“双重标准”的策略依旧。基金经理普遍对抄底估值洼地中的权重股缺乏兴趣，而新兴产业的个股却又持续得到基金关照。

  景顺长城基金公司昨日认为，短期内市场风格转换不明显。大盘股估值低，前景受到政策打压，小盘股估值高，但未来成长潜力好，溢价较多，行业表现明显分化。

  在具体的投资思路上，景顺长城基金看好医疗、电子元器件等成长性行业以及煤炭、有色等资源股，同时关注被明显错杀的个股。“海外经济复苏情况良好，资源需求有所增加，而电子元器件将受惠于国际景气度复苏、全球电子行业的产业外包趋势；而医药行业增长明确，估值没有过度高估。”景顺长城如此表示。

  值得一提的是，基金经理显然对传统产业、新兴产业的投资配置上采取“双重标准”，尽管前者估值水平普遍较低，但多数公募和私募基金经理依然倾向配置新兴产业，而房地产为代表的传统产业的投资价值则被普遍看淡。部分人士甚至坦言，“如果风格转换无法启动，目前抄底周期类股票或变成无底可抄。”国内一家合资基金公司人士指出，尽管权重股目前估值水平较低，但仍不具有投资的吸引力。另一方面则是新兴产业对经济的重要性逐步增强，其中的投资机会也越来越明显，这一领域的优质个股跌下来就是进入的机会，调整中的策略就是抓住一些优质的错杀股。

  “我对地产股的成长性也是怀疑的。”南方基金研究部总监史博表示，A股上的地产大鳄大多出现过很大的涨幅，经历了持续的高增长时期，未来企业增速也势必会放缓，因此地产股不大可能具有很强的成长性。相反，一些具有较好盈利模式和前景的科技股将具有很强的投资价值。

  对于市场风格转换，信达澳银中小盘基金经理黄敬东认为，从目前的基本面看，市场并不支持风格转换。未来中国的大背景是经济转型，从公司到行业的盈利模式会发生根本性的转变，其中会出现很多伟大的公司，因此需要集中精力调研这一领域的上市公司，挖掘其中的投资机会。