从期现套利角度来看，周四价差基本维持在45-87点之间。如果留意，可以发现最近两个交易日期现价差的波动范围明显扩大，由于价差波动的区间有40点之多，投资者可以在90点附近建立新的套利头寸而在50点附近将老头寸了结，这样的操作将带来40点左右的收益。之前我们更多建议的是保持有利就平短线套利操作的思路，但目前看来操作思路要稍作调整，毕竟从期指上市头两个交易日之后价差还没有达到如此高的水准。不过，投资者需要注意的是随着合约交割日逐渐临近，期现套利资金的成本也随之降低，如果此后的交易日价差持续处于高位，这有可能导致更多的套利资金的进场，这几个交易日期指的持仓量不断增加也说明了这一问题，那么导致的结果就是价差波动范围会再度缩小。

  另外，随着中信证券复牌后，ETF50的折价情况大幅收敛，这使得选择ETF在现货成本上已经失去了优势，加上ETF50的成份股以大市值金融银行股居多，近期这些成份股的弱势很可能是的ETF50持续跑输大盘。因此，之前我们提出抓住ETF折价机会增加套利额外收益操作近期显得不太合适。

  （东证期货研究所 杨卫东 编辑 梁伟）