■最新评级

  中色股份 参与威达重组投资收益5亿

  中色股份全资子公司红烨投资有望成为*st 威达第二大股东，重组成功持*ST威达5807.38 万股，股权比例10.85%。我们保守认为重组后*ST威达股价10元-12元，中色股份该项投资将实现总的投资收益5亿元左右。

  因*ST 威达重组存在一定的不确定性、红烨投资是否变现*ST威达股权以及变现进度难以预测，同时实现的投资收益对中色股份目前的主要业务不构成重大影响，我们依然维持对中色股份10-12 年EPS 分别为0.35 元、0.54 元和0.67 元的盈利预测，依然重点建议关注公司主业进展及整体上市的预期，维持对公司推荐的投资评级，维持6-12 个月20元的目标价。（中投证券 杨国萍 张镭）

  士兰微 LED业务有很强竞争力

  三大业务高毛利率展现士兰微竞争力。分立器件：毛利率持续上升，与华微电子相当，而且自2009 年中期起，毛利率一直比华微电子高；集成电路：2009 年综合毛利率和国民技术通讯芯片相当（国民技术认为该业务竞争激烈），反映士兰微在竞争充分的市场上仍然有一定竞争力；LED：公司的产品定位比较好，生产过程良率高，其毛利率比三安光电的还要高。

  我们对一家非上市的LED 芯片企业进行了实地调研，该公司认为士兰微LED 产品具备国际竞争力，可以直接PK 日亚等企业，也能切入其他领域，竞争优势很明显。

  我们认为电子业未来需求将能持续，优秀公司都能持续受益，但是业绩整体环比升幅有限。公司所在的LED 业务和IC业务需求向好，公司的业绩整体上升弹性大，而且摆脱大部分业绩依赖非经常性收益，而进入主要依靠主营内生成长的局面，我们调整公司2010、2011 年每股收益分别为0.50 元、0.68 元，维持“买入”评级，目标价上调到20 元。(海通证券 邱春城)

中鼎股份 高铁订单如约而至

  公司公告称获得4300万元高铁橡胶件订单，占09年整个公司销量的3%。公司战略定位是为橡胶制品行业整合者，未来3年业复合增速达30%。其增长来自：内生增长；低PE收购行业内公司，进入其他领域，增厚EPS；管理改善、集团整体采购降低其成本，提升销售净利率，二次增厚EPS。未来公司将成为综合性橡胶制品供应商。

  预计2010-2012年EPS为0.80、1.05、1.35元。对应动态PE分别为22.6、17.1、13.3倍。估值参考公司应包括高铁、新材料公司，估值提升空间大；公司未来2 年的增速显著高于市场预期，公司通过整合进入其他应用领域，将可以支撑起高增长。目标价格24元，对应2010年30倍PE。(广发证券 邱世梁)