⊙记者 吴芳兰 ○编辑 李小兵

  既要着力提升业绩又要让管理层感到有奔头，股权激励如何拿捏饱含学问。

  近日，江中药业、长园集团相继宣布终止股权激励计划。而此前，已有有研硅股、方圆支承、七匹狼、中集集团等多家公司终止股权激励。分析人士指出，虽然个中原因不尽相同，但大部分均因形势发生巨大变化超于原先计划，致使股权激励计划止步。

  据悉，A股市场自2007年底股权激励再度开闸后，截至目前，有近70家公司实施了股权激励。而股权激励终止无外乎两种情况，一种整个股权激励计划草案终止；另一种则是股权激励草案仍然存在，但当期业绩不达标而终止当期股权激励，如有研硅股、万科A均因业绩不达标而终止。

  就草案终止而言，江中药业、长园集团、七匹狼、方圆支承、中集集团属于该类。其中，长园集团表示，因原制定的股权激励草案中几项重要指标均有可能做出较大调整，鉴于目前资本市场系统性风险较大，不明朗因素增多，公司认为实施时机尚不成熟。而江中药业股权激励终止，或因大股东启动股权改制，管理层可能再集团公司层面获得一定激励。

  除此之外，另一些公司则因形势变化太大使得激励方案遭遇尴尬。如中集集团是因为股价长时间跌破行权价，而被迫终止股权激励计划。七匹狼则因所有激励对象书面放弃获授的股票期权，使得股权激励计划止步。此外，方圆支承去年9月也表示，由于市场发生了重大变化原方案已不具备可操作性。

  分析人士指出，股权激励的目的就是以持有公司股权来激励员工，但由于形势发生较大变化，使得若继续执行原方案将难以真正起到应有的激励效果。而此类股权激励计划草案被终止的，公司择机再推股权激励计划的可能性较大。

  昨日长园集团表示，将根据有关法律法规要求，在进一步完善草案的基础上适时推出股权激励方案。而七匹狼今年3月宣布重推新的股权激励计划，激励对象由15人增加至22人。此外，中集集团也于去年底宣布重启股权激励计划，包括总裁麦伯良在内的187名高管和员工，行权价格为12.51元，而前次行权价为17.73元。不过，昨日中集集股价收于12.04元再次跌出行权价。