⊙记者 张欢 ○编辑 于勇 朱绍勇

  还来不及从5日的反弹喜悦中回复回来，昨日的百点暴跌又把投资者的心推回到冰窟窿里。沪指昨日大跌117.45点，逼近2700点整数关口，创下近8个月以来的新低。

  从消息面看，欧洲债务危机、银行股融资压力以及地产调控继续深化无疑是昨日大跌的主要“元凶”。受欧洲债务危机升级影响，外围股市和商品期货大跌，国际原油跌破80美元，有色金属价格也大幅下挫，大大挫伤了有色、煤炭等资源股。其中，原油价格大跌令“石化双雄”黯然失色，中国石油、中国石化分别下跌5.12%、5.57%，为大跌推波助澜。

  此外，受相关利空消息影响，地产银行板块继续扮演“杀跌先锋军”的角色。据和讯数据统计，从4月6日到5月5日的1个月时间里，银行板块累积下跌14.32%，市值蒸发高达9023亿元。目前银行业整体市盈率再次回落到10倍以下。而地产板块近30日累积下跌21.28%，市值蒸发高达2638亿，累积净流出89亿元。

  分析人士指出，银行地产板块是带动本轮下跌的重要因素，在两大权重板块止跌回稳前，大盘不具备触底回升基础。从目前情况看，地产调控政策可能继续深化，紧缩开发贷款等后续政策有可能出台，地产股仍有一定的下跌空间。而银行板块受融资压力以及房地产政策拖累，近期复苏的可能性不大。但从估值角度看，两大板块大幅下跌的概率已经不大。

  “目前房地产行业的市盈率离2008年熊市低点已不足25%，但两个时间段的宏观环境截然不同，此外目前开发商的资金链仍比较安全，房地产板块的下跌空间不会特别巨大”，中信建投分析师陈莹说，“但从另一方面说，不排除出台紧缩开发贷款等预料之外的政策，这有可能导致房地产行业的另一波下跌。”

  部分市场人士认为，目前房地产板块的股价已基本反映了政策的不利因素。但也有市场人士指出，目前政策主要针对需求方进行调控，未全面涉及开发贷款等供求资金，如果一旦对供方“下手”，势必对房地产企业造成不小打击。另外，大家目前对是否出台新的房地产税看法不一，如果一旦出台，也会成为下跌的另一催化剂。

  “目前地产股既无大的下跌空间，暂时也不具备上涨的动力，只有等待利空出尽，量价平稳运行后，地产股才有望迎来估值修复的过程。”陈莹说。

  而在银行方面，虽然1季报业绩喜人，但融资压力显然是市场更看重的因素。近日有市场传言，中行、工行原先制定的“A股可转债+H股配售”再融资方案或将被修改，A也将采用配股方式。此外农行300亿美元的IPO进程已经开启，光大银行也可能于近期在A股上市，令本来就紧张的资金压力雪上加霜。而对地产调控政策将引发的贷款不良率上升的担忧，也造成了银行股近期的萎靡表现。

  申银万国证券银行业分析师励雅敏认为，2季度银行业将迎来净息差的再次较显著回升，5月份这一现象将得到持续。在量价齐升和资产质量保持稳定的背景下，2010年银行业的财务指标将持续向上。但近期打压地产清理地方融资平台的政策导致投资者对经济增长和银行长期资产质量产生担忧，在这一担忧消除前，银行股价表现将相对平淡。

  “预计银行和地产板块的低迷走势仍将维持一段时间，大盘近期或有技术性反弹，但是反弹的基础目前仍远未到来，从估值角度看，大家不需要对银行地产板块过度悲观，但目前仍不是进入的绝佳时机。”市场人士说。