□潘伟君

  武汉塑料（000665）本周上涨21%，列沪深两市涨幅榜第三，其中周三是复牌日，周五因股东大会停牌，中间的两个交易日涨停，周收盘价为14.29元。

  周三公司公告将进行重大资产重组。根据方案，公司将置入楚天数字全部资产及负债扣除17500万元现金后的余额，拟置出公司全部资产及负债。公司以增发股份的方式向楚天数字购买其与公司资产置换差额部分，同时以增发股份的方式分别向武汉有线、市总台、中信国安购买其拥有的武汉广电的股权，向楚天襄樊和楚天金纬购买其全部资产及负债。楚天数字以置换出的公司全部资产及负债以及17500 万元现金协议收购武汉经开持有的公司4032万股份，公司将以10.4元非公开发行2亿股。湖北省广播电视总台等重组方承诺将在交易完成后半年内启动将其拥有的有线电视网络运营、数字电视等可能与上市公司构成潜在同业竞争的业务资产全部注入公司事宜。

  眼花缭乱的方案其实很简单，公司先以1.75亿元现金将“壳”卖给楚天数字，通过定向发行新股将武汉广电、楚天襄樊及楚天金纬三家公司的资产置入，变身为有线电视行业上市公司。

  根据这次拟置入资产的情况模拟出2009年公司的EPS为0.26元。尽管这一方案引起市场的强烈关注，但很少有对置入资产的未来收益进行预测的，主要是因为有线电视用户数量的增长比较难以把握。即使有一些相对乐观的预期公司今年重组后的EPS也不过0.3元左右，以目前的股价计算动态PE接近50倍。由于目前股价无量涨停，因此在下周复牌后仍将继续上涨。不过股价的上涨将会一步到位，随着涨停的打开阶段性的上涨行情将告一段落。至于该股最终的定位则取决于重组方进一步的资产注入以及置入资产的盈利能力。