⊙记者 徐锐 ○编辑 李小兵

  5个月前方从姑父袁志敏处接手乐凯胶片4232.24万股股权的熊玲瑶，如今开始通过抛股套现来回收“放贷资金”，并有望获取颇丰的投资收益。

  上交所最新数据显示，乐凯胶片在本月6日、10日连续成交两笔大宗交易，涉及股份总数合计高达1190万股（占上市公司总股本的3.48%）。因两笔交易卖出营业部均是广发证券东莞中堂营业部 ，故本次抛售应是乐凯胶片同一股东所为。

  参照乐凯胶片最新股东持股情况，尽管持股超过1190万股的股东多达4家，但由于乐凯胶片集团（上市公司控股股东）和弘裕投资（上市公司管理层持股）均位于河北保定市，而华夏基金亦不可能通过营业部抛股，因此有抛售动机的唯有身处广东的熊玲瑶，而这也与两笔交易卖方营业部的地址相吻合。事实上，根据乐凯胶片今年一季报，熊玲瑶此前曾通过二级市场小幅减持了40余万股。对此，乐凯胶片今日发布的股东减持公告也证实了记者的上述判断。

  不过，与此番减持相比，熊玲瑶最初对乐凯胶片的入股则更令外界疑惑不已。据了解，由于熊玲瑶与袁志敏家族控制的诚信创投存在借款纠纷，后经仲裁调解，诚信创投依法以其所持有的上述4232.24万股乐凯胶片抵给熊玲瑶，以此抵偿借款本金及利息合计2.1亿元，该部分股权在去年12月11日过户至熊玲瑶名下。如今，在仅抛售1190万股的前提下，熊玲瑶便已收回了逾1.33亿元的资金。

  但蹊跷也由此而生。细心的投资者不难发现，熊玲瑶与袁志敏之妻熊海涛为姑侄关系，而熊玲瑶也是袁志敏所控股的金发科技发起人股东之一，曾在29岁时便担任了金发科技的财务负责人。可见，熊玲瑶与袁志敏间并非普通的债权人与债务人的关系。

  更值得一提的是，就在去年11月仲裁委员会对该笔借款纠纷进行仲裁调解时，诚信创投所持乐凯胶片股权中已有1709.99万股处于解禁流通阶段，而乐凯胶片当时股价在9元附近波动，按常理，袁志敏完全可将该部分股权通过交易套现来偿还绝大部分债务，但事实却是其将所持乐凯胶片全部股权以5元/股（以债务额计算）的超低价转让给熊玲瑶，颇令人不解。

  有分析人士据此猜测，袁志敏当时将乐凯胶片股权低价转让给侄女熊玲瑶或是出于避税考虑，由于诚信创投属公司性质，且最初对乐凯胶片持股成本较低，若抛售套现势必要缴纳一笔不菲的税费。但未曾料到的是，随着国务院在今年初批准“对个人转让上市公司限售股取得的所得按20％税率征收个人所得税”，这意味着熊玲瑶此番减持套现亦将获征相应税费。