本月2日央行突然决定于10日上调存款准备金率0.5个百分点，显露出对市场流动性宽松的担忧，而本周公布的4月经济数据也印证了这点：CPI同比上涨2.8％，超出市场预期；PPI同比上涨6.8％，较上月涨幅有所加速。此外，本周央行虽然在公开市场上净投放1520亿元，但扣除存款准备金所交付的约3200亿元，实际回收金额达到1680亿元，较上周回收额大幅提升，因而银行间市场利率整体攀高，资金面持续趋紧。此外，上周A股持仓账户数继续创新高，表明筹码仍积聚在散户手中，不过日均开户数较前一周有20％左右的降幅，显示市场人气开始减弱，后市只待散户释放筹码，就有望扭转弱势格局。因此，本周大盘走出横盘整理行情，至周五收报2696.63点，周涨幅0.31％。

  技术面上：周一大盘维持上周五的企稳之势，顺利回归到布林线内部。然而周二的跳空高开快速消耗了市场人气以及做多动能，使得股指在5日均线的打压下迅速探底至布林下轨处企稳。随后，大盘再次确认布林下轨的支撑力度后，开始反攻，于周四成功站上5日均线，终结了市场快速杀跌势头。至周五，大盘主动向下小幅跳空，缓解站上5日线的压力，虽最后低位收出十字星，但与本周早前走势一起形成2700点附近的休整局面。周线上，60周均线虽上穿120周均线，但120周均线下滑速度较60周均线快，表明周线上中期反弹受到长期趋势拖累，幅度较小。同时5周均线与60、120周均线接连形成死叉，显示短期空头势力强大。此外，虽然本周走出十字星，但其位置仍在布林下轨下方，同时周布林线开口继续呈放大趋势，表明市场还处在加速下跌中。

  总之，由于市场流动性持续收紧，市场缺乏转势基础。不过由于短期上企稳态势显现，主力资金可能为诱出部分散户筹码，借机推动股指反弹试探2740一线。（万国测评 王荣奎）