行情调整是猎取错杀股的好机会，错杀的标准是估值超低结合于行情超跌，格力电器无疑是其中的代表，公司是行业的双寡头之一，具有很强的行业定价权和标准指定权能力。同时以雄厚的技术实力和渠道整合能力，在行业中确立了无以伦比的竞争优势。并以优越的成本控制能力和卓越的市场占有率获取了行业中最为优异的业绩和持续稳定的成长性。因此，公司是价值型蓝筹股的经典代表，一直以来是机构投资者的必配资产，这意味着行情错杀特征的出现是又一次“买跌”和“买低”的良机。

评级机构	评级日期	股票评级	投资要点	EPS预测（元）	估值 (元)
10年	11年	12年
东北证券	2010/05/11	推荐	公司拥有年产 1000 万台压缩机和2000 万台电机的生产能力；随着合肥项目建成达产，成本控制能力越来越强，竞争优势将更加突出。	1.79	2.06	2.33	--
湘财证券	2010/04/29	买入	考虑公司强大的成本控制能力，公司毛利率水平有望维持在20-21%左右的水平，中央空调有望成为未来增长点。	1.83	2.19	--	36.50
国泰君安	2010/04/29	增持	一季度业绩低于预期的主要原因是补贴收到时滞较长。在原材料价格上涨与产品结构提升背景下，加上补贴后产品均价下降空间不大。	1.83	2.14	2.38	36.00
中投证券	2010/04/27	强烈推荐	空调行业双寡头格局已形成，格力产品竞争力很强，具备良好成本转嫁能力，空调消费升级明显，产品结构变化提振了公司毛利率水平。	1.80	--	--	36.00
光大证券	2010/04/27	买入	农村市场和换新市场的刺激，使房地产与行业相关性有所减弱。此外，保障性住房预计将占到住房供给的20%，房地产调控同时的刚性需求将会得到比较好的保护。	1.88	2.08	2.44	30.00
第一创业	2010/04/27	强烈推荐	预收账款增加52%，反映经销商增加库存的意愿比较积极；应付账款增加38%，公司对上游的议价能力继续增强。	1.89	2.25	--	--
海通证券	2010/04/27	买入	09年主营业务毛利率大幅提升4.44个百分点。毛利率大幅提升是原材料成本降低、内销占比提升、产品结构优化综合作用下的结果。	1.81	2.05	--	32.58
国信证券	2010/04/27	推荐	近期房地产调控、长期增长速度放缓等负面因素已经得到了很充分的反应，目前公司估值偏低，建议在这个低估值基础上投资，分享公司未来在变频空调、中央空调的成长收益。	1.85	2.06	2.32	--
浙商证券	2010/04/27	买入	我国空调普及率仍处于较低水平，尤其是农村市场刚刚起步，公司作为行业寡头之一将伴随着行业的长期增长而不断发展壮大。	1.86	2.22	--	--
银河证券	2010/04/27	推荐	公司拥有雄厚的技术实力和渠道整合能力，在空调领域有着强大的核心竞争力，随着行业逐步复苏，公司将恢复增长。	1.79	2.08	--	--
平安证券	2010/04/26	推荐	09年四季度以来公司生产一直忙碌，出货情况良好，目前主要关注旺季的终端销售情况，随着业绩确定性增强，估值有望逐步回升。	1.80	2.02	--	--
国都证券	2010/04/26	强烈推荐	高能效产品占比已达到70%以上，仍会充分享受政策盛宴，公司是相关政策制定的参与者，在行业变革中能够吸纳中小品牌的市场份额。	1.86	2.04	--	--
业绩预测与估值的均值（元）	1.833	2.108	2.368	34.22
目前股价的动态市盈率（倍）	11.03	9.59	8.54
风 险 提 示
（1）房地产行业波动给公司产品销售带来一定影响；（2）铜价大幅波动影响公司成本。