（上接B5版）

２、合并利润表

单位：元

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注：２００８年之前公司尚未改制成立股份有限公司，故无每股收益。

３、合并现金流量表单位：元

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４、合并股东权益变动表单位：元

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单位：元

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单位：元

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５、母公司资产负债表单位：元

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６、母公司利润表单位：元

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注：２００８年之前公司尚未改制成立股份有限公司，故无每股收益。

７、母公司现金流量表单位：元

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８、母公司股东权益变动表单位：元

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单位：元

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单位：元

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（二）非经常性损益报告期内，公司非经常性损益如下表所示：

单位：元

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（三）主要财务指标

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（四）净资产收益率及每股收益

根据中国证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第９号——净资产收益率和每股收益的计算及披露》（２０１０年修订）的要求，公司各年净资产收益率和每股收益如下：

１、净资产收益率

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２、每股收益

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（五）管理层分析讨论

１、财务状况

（１）资产负债情况

２００７年－２００８年公司总资产规模随着生产经营的发展持续增长。其中２００８年１２月３１日总资产规模较上年同期增长６．６３％，主要是因为公司持续经营的积累所致；２００９年１２月３１日总资产规模较上年末增长１．０５％，主要是因为公司在持续经营积累的同时偿还了部分债务。

公司２００７年末、２００８年末和２００９年末流动资产占总资产比例分别为５１．５５％、４０．０９％和４４．２０％。２００８年末流动资产比例较２００７年末下降是因为公司抓住市场机遇，适时扩大了生产规模，将积累的大量流动资产投入到新生产线的建造中，造成公司资产从流动资产转向非流动资产，流动资产比例相应下降。

报告期内，公司资产结构较为合理，流动资产和非流动资产的比重符合行业特征。

（２）偿债能力和现金流量情况

报告期内，公司偿债能力的主要财务指标如下：

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报告期内，公司现金流量情况如下：单位：万元

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２００７年、２００８年和２００９年，公司的息税折旧摊销前利润分别为５，８２２．４０万元、１０，３４５．４５万元和９，８３４．７７万元，呈稳中有升趋势，表明公司有良好的偿债基础。

２００８年公司流动比率与速动比率较２００７年下降的主要原因如下：

公司为了满足市场需求而扩大生产规模，从２００７年下半年开始大幅增加非流动资产的投入，使得公司资产结构上，流动资产大幅转入非流动资产；同时随着公司生产经营规模的不断扩大，公司的流动负债持续上升。虽然固定资产的增加扩大了公司产能，使得公司市场地位和盈利能力得到提升，但同时也使得公司流动资产比例下降，加之流动负债上升，这种反向变化直接导致了流动比率、速动比率的下降，是公司提高市场占有率、提高自身竞争能力的发展过程中不可避免的过程。

２００９年，公司在保持持续盈利能力良好的情况下，流动比率、速动比率回升，已回复到行业正常水平，主要是公司经营积累，并在２００９年无较大固定资产投入所致。此外，如果公司能够拓宽融资渠道，通过股权融资的方式补充大量的资金，短期偿债能力将得到进一步提升。

从公司的资产结构、运营能力以及盈利状况来看，公司资产质量良好，资产负债率始终保持在适中水平，长期偿债能力有保障。同时公司的利息保障倍数一直维持在较高水平，表明公司的盈利水平能够充分保证债务利息的偿付。此外，公司具有良好的银行信用，多年来银行借款均能按期还本付息，与当地商业银行建立了良好的银企合作关系，２００７年、２００８年连续被工行湖州分行、交行湖州分行评为ＡＡ级信用单位，偿债能力较强。

２、盈利能力

（１）营业收入

报告期内，公司营业收入增长及构成情况如下：

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由上表可以看出，公司营业收入增长迅速， ２００８年较２００７年增长３０．９５％，２００９年较２００８年增长１４．６０％，显示出强劲的发展势头。

从收入结构来看，公司主营业务突出，各期主营业务收入占营业收入的比例均在９９％以上；而其它业务收入主要为零星的原材料等的销售收入，占营业收入的比重很低，对经营成果未产生重大影响。

（２）主营业务收入

报告期内，公司按性能分产品的主营业务收入情况如下：

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注：２００９年扣除高粘切片收入后，普通丝占涤纶工业长丝收入的５９．７１％，差别化、功能性丝占涤纶工业长丝收入的４０．２９％。

公司主要产品按性能分为普通丝和差别化、功能性丝，包括近百个规格型号，并从２００８年１０月开始新增了高粘切片的生产和销售。报告期内，公司主营业务收入呈快速增长，２００８年、２００９年主营业务收入分别较上年增长３１．０６％、１４．０６％。

根据行业发展趋势及现有产品结构用途和特点，公司近年来不断丰富、优化产品结构，加大符合产业发展方向的高端差别化、功能性丝的研发、生产和销售。从上表来看，公司产品差别化、功能性占比（差别化、功能性丝收入占总收入的比重）稳步增长，体现了公司不断优化产品结构，提高产品差别化、功能性占比，提升高技术含量高附加值产品比重的经营战略。

（３）净利润

报告期内公司净利润分别为３，７５２．７６万元、７，７３４．１１万元和６，３８７．７８万元，年复合增长率达３０．４７％。

其中，２００９年公司净利润较上年下降１，３４６．３３万元，降幅为１７．４１％，主要原因如下：

Ａ、普通丝毛利贡献下降

报告期内，普通丝产品实现的毛利分别为３，５５２．５２万元、５，９６９．９０万元和４，５３１．０７万元，差别化、功能性丝产品实现的毛利分别为２，６６３．８８万元、３，７４２．９０万元和４，９７６．２５万元。

其中，２００９年普通丝毛利贡献较上年下降１，４３８．８３万元，降幅为２４．１０％。

Ｂ、公司于２００８年清理了与关联方之间的资金往来，因此２００８年末中对关联方的其他应收款大幅下降，计提的坏账准备相应转回冲减资产减值损失。２００８年公司资产减值损失为－６０３．１６万元，而２００９年由于应收账款规模扩大，坏账准备也相应提升，资产减值损失为１０７．８２万元。

Ｃ、报告期内公司享受国产设备抵免企业所得税优惠，２００８年公司因此冲减了所得税费用４１８．７７万元，造成２００８年度所得税费低于２００９年度。

３、发行人财务状况和盈利能力的未来趋势分析

公司一直从事涤纶工业长丝的研发、生产和销售，所从事的业务属于《产业结构调整指导目录（２００５年本）》和《外商投资产业指导目录（２００７年修订）》中“鼓励类”的产业；同时，根据国家发改委和中国纺织工业协会联合发布的《纺织工业“十一五”发展纲要》，我国服装、家纺和产业用纺织品的比重将由２００５年的５４：３３：１３发展到２０１０年的５０：３３：１７，产业用纺织品将在医用纺织品、过滤用纺织品、土工布、特殊装饰用、高性能复合材料等方面取得突破性进展，这些都体现了我国涤纶工业长丝行业发展的政策性导向。

欧美一些涤纶工业长丝厂家由于机器设备老旧，生产成本走高而陆续关闭了一些国外工厂，转而到中国建厂，国际产业用纺织品企业也纷纷在中国建厂或者寻求与中国涤纶工业长丝企业建立长期稳定合作关系。相对而言，国内涤纶工业长丝行业的设备更为先进，生产效率更高，成本优势和对国外产品替代性也开始突显，我国已经开始承接满足国际市场需求的职责。

综上所述，公司管理层认为：公司所处行业具有广阔的发展前景和市场容量，公司目前主营业务技术先进，经营业绩良好，具有较强的可持续盈利能力和发展前景。

（六）股利分配政策

１、公司成立以来的股利分配政策

（１）成立股份公司前股利分配政策

根据尤夫有限公司章程的规定，公司从缴纳所得税后的利润中提取储备基金、企业发展基金和职工奖励及福利基金，提取的比例由董事会确定。公司依法缴纳所得税和提取各项基金后的利润，按照股东在注册资本中的出资比例进行分配。公司在每个会计年度后四个月内公布利润分配方案及各方应分得的利润额，公司上一会计年度亏损未弥补前不得分配利润，上一会计年度未分配的利润，可并入下一会计年度利润分配。

（２）股份公司现行股利分配政策

①股利分配的一般政策

按照《公司法》、《证券法》和公司《章程》相关规定，公司制定了股利分配政策：

本公司股票均为普通股，公司所有的股份实行同股同权，同股同利政策，股东依照其所持有的股份份额获得股利和其他形式的利益分配。

公司可以采取现金或股票方式分配股利。公司股东大会对利润分配方案作出决议后，公司董事会须在股东大会召开后２个月内完成股利（或股份）的派发事项。

②股利分配的顺序

根据相关法规和公司《章程》，公司缴纳所得税后的利润，按以下顺序分配：

Ａ、弥补上一年度的亏损；

Ｂ、提取净利润的１０％作为法定公积金；

Ｃ、经股东大会决议，提取任意公积金；

Ｄ、按照股东持有的股份比例支付股东股利。

公司法定公积金累计额为公司注册资本的５０％以上的，可以不再提取。提取法定公积金后，是否提取任意公积金由股东大会决定。公司不在弥补公司亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润。

股东大会决议将公积金转为股本时，按股东原有股份比例派送新股。但法定公积金转为股本时，所留存的该项公积金不得少于注册资本的２５％。

２、报告期内股利分配情况

报告期，公司股利分配情况主要如下：

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３、本次发行前滚存利润的分配

经公司２００８年年度股东大会决议，若本次发行在２０１０年３月３１日之前完成，则股票发行前形成的滚存利润由股票发行后的新老股东共享；若本次发行在２０１０年３月３１日之后完成，则股票发行前形成的滚存利润分配政策由公司董事会另做审议。截至２００９年１２月３１日，公司未分配利润８，５９０．９３万元。

４、本次发行后股利分配政策

根据公司２００８年年度股东大会审议通过的《浙江尤夫高新纤维股份有限公司章程（草案）》规定“公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十”。

第四节 募集资金运用

一、本次发行募集资金运用概况及其依据

根据公司第一届董事会第四次会议和公司２００８年年度股东大会通过的关于募集资金投资项目的决议，本次发行募集资金扣除发行费用后，将投资于“浙江尤夫高新纤维股份有限公司４００００吨／年差别化涤纶工业丝项目”，本项目的投资构成及投资计划如下表所示：

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注：第一年指从项目开始实施日起至其后第１２个月的期间，第二年依此类推。

如果本次募集资金不能满足拟投资项目的资金需求，公司将以自筹方式解决资金缺口；如本次发行实际募集资金超出以上预计投资金额，剩余资金将用于补充公司流动资金。

公司已根据相关法规，制定了《募集资金管理办法》，具体规定了募集资金专户存储、使用、管理和监督制度，并将严格按照相关规定管理和使用募集资金

二、募集资金投资项目前景分析

本次发行募集资金投资项目符合公司主营业务的发展方向，是本公司“做精、做强、做大主业”战略的重要组成部分。本项目将在公司已掌握的差别化、功能性涤纶工业长丝的生产工艺、机器设备、技术储备及已有的客户资源和营销渠道的基础上实施，项目完成后，公司差别化、功能性涤纶工业长丝的生产规模将有大幅提升，产品的市场竞争力将得以加强，并能更好的满足市场的需求。

差别化、功能性是涤纶工业长丝行业的发展方向，在产业用纺织品行业的快速发展和产业升级的推动下，差别化、功能性涤纶工业长丝不断拓展新的应用领域，应用价值将越来越明显。

第五节 风险因素和其他重要事项

一、宏观环境变化风险

（一）宏观经济环境和宏观调控政策变化风险

随着由美国发生的次贷危机逐渐转化为世界范围内的金融危机，包括中国在内的全球宏观经济环境都发生了变化，影响逐渐从金融领域波及到实体经济，经济增速普遍放缓。面对目前的经济形势，中国、美国等世界各国或地区积极采取应对措施，纷纷出台或通过了各自的经济刺激方案，如中国政府出台了一系列扩大内需、促进经济增长的措施，将于２００８年４季度至２０１０年底实施的４万亿投资计划，涵盖与公司密切相关的纺织、汽车、装备制造、物流、船舶等行业在内的十大产业振兴规划等，美国政府也通过了其经济刺激计划。这一系列宏观调控措施将给产业用纺织品行业带来很大的市场空间。

作为产业用纺织品的重要原材料，涤纶工业长丝需求量将会随之上升。公司是国内涤纶工业长丝行业的龙头企业，产品质量和技术水平均处于业内领先，宏观调控政策的出台将给公司提供良好的发展契机。

由于欧美等国家初期的经济刺激方案仅注重于对金融业的救助，而对实体经济的扶持不够，金融危机逐步向实体经济转移，随着其后续救助政策往实体经济转移，其经济回暖迹象越发明显，美日等国的工业产出已经开始恢复。

虽然全球宏观经济走势已显现回暖的趋势，２０１０年将恢复上行通道，但如果金融危机对实体经济的影响进一步加深，全球经济增长趋势进一步恶化，或者公司不再适应宏观调控政策要求，公司的发展前景和经营状况将受到不利影响。

（二）国家产业政策变化风险

公司主要产品为涤纶工业长丝，应用于产业用纺织品行业，相对民用涤纶纤维而言具有模量高、强度大、尺寸稳定性好等特点，为高性能纤维，属于广义的“差别化化学纤维”的范畴，《产业结构调整指导目录（２００５年本）》和《外商投资产业指导目录（２００７年修订）》中，我国政府均将“差别化化学纤维”列为重点鼓励发展的产品。同时我国历来重视纺织行业产业结构调整，产业用纺织品行业是纺织行业产业升级的重点方向，到２０１１年产业用纺织品纤维消费占比将从２００５年的１３％提高到１９％，这将有效带动涤纶工业长丝的消费量。

目前公司所处的涤纶工业长丝行业及下游产业用纺织品行业均受国家产业政策鼓励，但并不排除国家产业政策的变动给行业发展带来的风险。

二、经营风险

（一）国际贸易政策变动风险

我国国内涤纶工业长丝主要出口至欧洲、美国及日本等国家和地区。近年来，我国涤纶工业长丝行业随着本土经济而快速发展、全球竞争力日益增强。韩国和中国台湾拥有韩国晓星（Ｈｙｏｓｕｎｇ）韩国可隆（Ｋｏｌｏｎ）、台湾远东（Ｆａｒ Ｅａｓｔｅｒｎ）和台湾新光（Ｓｈｉｎｋｏｎｇ）等规模较大，设备先进，技术成熟的涤纶工业长丝生产企业，在全球涤纶工业长丝行业中占据主要地位。相比而言，欧盟厂家的机器设备老旧、人力成本高昂，在竞争中落败于非欧盟国家企业。２００９年７月２７日，欧洲人造纤维协会代表欧盟大部分的生产厂商向欧盟提出申诉，指控从中华人民共和国、韩国、台湾地区进口的聚酯高强力纱对欧盟倾销，并由此给欧盟产业造成实质损害。２００９年９月８日，欧盟委员会发布立案公告，对原产于中华人民共和国、韩国、台湾地区的非供零售用的聚酯高强力纱（不包括缝纫线）进行反倾销调查，涉案产品海关税号为５４０２ ２０ ００，公司出口欧盟的涤纶工业长丝产品海关税号与涉案产品的海关税号一致。依照欧盟法律，调查程序自２００９年９月８日起将历时１５个月，如果出现特别情况，欧盟委员会可能随时终止调查。欧盟委员会一般将在立案后９个月内作出初步裁决。

截至本招股意向书签署日，欧盟委员会正在对涉案企业进行反倾销的核查阶段，尚未作出初裁。公司已采取了积极措施应对本次事件，聘请了经验丰富的专业律师代理本公司对欧盟此次反倾销调查进行应诉，提交了《抽样回执》，成为欧盟抽中的中国三家抽样企业之一，已根据欧盟的要求提交了《市场经济地位问卷》、《大问卷》、《市场经济地位补充问卷》。

报告期内，公司向欧盟出口的涤纶工业长丝销售金额分别为９，５０９．９２万元９，３１１．４４万元和８，７５７．５３万元，占各期营业收入的比例分别为２７．２８％、２０．４０％和１６．７４％，呈逐年下降的趋势。

除出口欧盟外，公司涤纶工业长丝产品还销往加拿大、澳大利亚、哥伦比亚、南非、巴西等多个国家和地区。截至２００９年末，公司外销产品已遍布全球２１个国家和地区。随着公司外贸多元化战略和措施的深入执行，公司的外贸市场布局将更为多元化。今后几年，公司在原有外贸格局的基础上，着重开拓南美、北非、东欧和亚洲等新兴市场，力争分享新兴市场经济快速发展的收益。

随着国内产业用纺织品行业的快速发展，涤纶工业长丝的内需增长快速，公司采取积极开拓国内市场的营销措施，内销规模和占比不断扩大。报告期内公司境内销售收入分别为１８，１８６．７０万元，２１，１９２．８７万元和３４，１９８．８１万元，占各期营业收入的比例由２００７年的５２．１８％上升到２００９年的６５．３８％。

综上，公司拟通过增加外销区域和扩大国内销售的方式化解欧盟可能对涤纶工业长丝产品进口设置的限制政策或贸易壁垒所带来的不利影响；同时，公司积极应诉并成为抽样企业之一，有机会获得市场经济地位或分别裁决待遇；由于我国对欧盟出口的聚酯高强力纱占欧盟进口量比例较高，其下游产业对我国出口的产品具有一定的依赖性，因此，如果此次反倾销调查成立，我国企业仍可能通过调整价格等措施，从一定程度上化解被课征反倾销税所带来的不利影响；同时随着欧洲的下游产业用纺织品企业将生产基地向发展中国家转移，将可能促进我国及其他发展中国家对涤纶工业丝需求的增长，但是如果中国同行企业被课以重税而丢掉欧洲市场，那么在全球其他市场以及中国内销市场上的竞争将可能加剧。

（二）下游行业波动风险

公司凭借优秀的产品性能和丰富的产品结构，与国内外产业用纺织品行业各个细分领域的主流企业及经销商建立了稳定的合作关系，产品销售规模不断扩大。由于下游产业用纺织品行业的终端应用广泛，下游单一行业的波动对本公司业务的影响较小。近年来全球产业用纺织品行业取得了快速发展，直接带动了涤纶工业长丝的消费，但在目前全球经济环境回暖不确定的情形下，存在下游行业短期内需求减缓的风险。

由于国外经济受金融危机冲击较大，欧美实体经济发展趋缓，传统产业用纺织品，如窄幅织物的市场需求有所缩减，终端用户为降低成本减少了从本国采购而转向中国等发展中国家采购产业用纺织品，这直接带动了包括中国在内的发展中国家对涤纶工业长丝的需求，但同时也导致了国际市场对涤纶工业长丝，尤其是普通丝的需求缩减。而且，面对其国内产业用纺织品市场需求的下降，国际产业用纤维经销商也大幅降低其库存量。虽然目前全球经济已显现回暖迹象，国际各大经销商已逐步恢复采购，传统产业用纺织品制造商也开始逐步恢复生产，但不排除国际经济形势再度波动对涤纶工业长丝的市场需求带来不利的影响。

（三）原材料价格波动的风险

公司产品的主要原材料为ＰＥＴ，是由石化产品ＰＴＡ和ＭＥＧ聚合所得。报告期内，ＰＥＴ价格随着国际原油价格的剧烈波动而呈现宽幅波动，这给涤纶工业长丝行业的正常运营带来了一定的风险。

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公司销售毛利和净利润对ＰＥＴ采购价格波动的敏感性较强，ＰＥＴ价格宽幅波动给公司合理控制生产成本及保持经营利润的稳定增长造成了较大影响。报告期内，公司销售毛利和净利润对ＰＥＴ采购单价的敏感性系数为：

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由上表可以看出，公司销售毛利和净利润对ＰＥＴ采购单价波动均较为敏感，以２００９年为例，在销售数量、单位售价等其他因素不变的情况下，若ＰＥＴ采购单价每上涨１０％，则销售毛利降低３３．８０％；在销售数量、单位售价、其他费用（指利润表中除营业收入和营业成本外其他影响净利润的因素合计）等其他因素不变的情况下，若ＰＥＴ采购单价每上涨１０％，则净利润降低５２．２０％。

面对原材料市场的价格波动，公司通过执行严格的库存管理制度，保证原材料平均库存天数维持在较低水平，存货周转率始终保持在行业领先水平，很大程度降低了原材料价格波动对盈利能力的影响；同时公司积极开发高毛利率、高附加值的差别化、功能性丝，使公司增强了转嫁原材料价格波动风险的能力。但是如果ＰＥＴ价格仍处于宽幅波动的状态，将会影响到公司下游客户的采购决策，会对公司的盈利能力带来一定的影响。

（四）原材料集中采购风险

报告期内，公司原材料采购集中度高，２００７年、２００８年、２００９年公司的第一名供应商分别为远纺工业（苏州）有限公司、上海联吉合纤有限公司、上海联吉合纤有限公司，公司从第一名供应商处采购ＰＥＴ的金额占采购总额的比例分别为９３．１９％、８８．８９％及８６．１１％。报告期内公司与上述供应商之间合同履行顺利，不存在纠纷的情况。公司原材料集中采购是由两方面因素所决定：首先，ＰＥＴ占涤纶工业长丝行业生产成本比例高，约为８０％左右，且涤纶工业长丝大批量连续式的生产及生产流程中连续式固相聚合这一关键工艺对ＰＥＴ内在质量（如ＰＥＴ的外形尺寸、端羧基值、含水率及特性粘度的波动）稳定均一性要求较高；其次，由于公司第二套固相聚合装置于２００８年四季度投产，单套固相聚合装置内不能频繁混用不同来源的ＰＥＴ，以免产品品质波动太大，所以，公司在报告期内分别从多家供应商中选择一家作为主供应商。

从上游行业角度而言，虽然国内ＰＥＴ产能丰富、供应充足，且公司在具备两套固相聚合装置基础上采取主辅供应商机制，但不排除因不可预见的因素影响导致公司原材料短缺的风险。

从公司生产角度而言，虽然公司已较好地掌握了连续式固相聚合工艺，能在４到５天时间内调整好供应商变更带来的工艺波动，但不排除年度间因更换供应商对产品质量造成一定的影响。

三、技术风险

（一）新产品开发风险

报告期内，公司把握市场发展趋势，紧密跟随客户需求的变动，开发出一系列差别化、功能性产品，其销售收入占主营业务收入的比重逐年增大，已经成为公司利润的主要增长点。然而差别化、功能性产品具有“功能独特”的个性化特征，不同客户对产品的要求不尽相同，新产品的更新速度呈加快趋势。虽然本公司对市场需求趋势变动的判断能力较强，新产品研发基础坚实，但由于新产品受技术、质量、市场等多种因素的影响，公司面临新产品开发不确定性风险。

（二）人才流失风险

公司围绕差别化、功能性涤纶工业长丝的开发与生产，在生产技术、设备适用性改造、配套化学助剂的开发及工艺技术平台的构建等方面建立了具有自身特色的核心竞争力。通过长期的研发投入和生产经验的积累，公司产品的质量达到了国内外领先水平。虽然公司已经同核心技术人员签订了保密合同，且公司的核心技术不严重依赖部分技术人员，但不排除掌握核心技术的部分人员不稳定所导致的人才流失风险。

（三）研发投入不足风险

涤纶工业长丝行业及下游产业用纺织品行业属于技术密集型行业，对公司的研发投入要求较高。随着产业用纺织品行业的升级，对主要原材料－涤纶工业长丝的性能要求越来越高，这要求公司在生产工艺、装备改造方面继续追加投入，持续开发符合市场需求的新产品。虽然公司一直注重研发投入，但是随着公司规模的扩大，存在研发投入跟不上规模扩张的速度，进而导致研发投入不足的风险。

四、财务风险

（一）短期偿债能力风险

报告期内公司发展迅速，对资金需求日益增大，但由于公司发展所需资金主要通过短期借款的方式解决，短期债务较多，造成公司的流动比率、速动比率较低。截至２００９年１２月３１日，本公司流动比率为１．７６，速动比率为１．５４。虽然公司资产周转速度较快，经营活动产生的现金流良好，同时利息保障倍数较高，短期偿债能力较强，但并不排除未来宏观经济环境发生变化，上游供应商缩紧信用，或下游客户付款期延长的可能性，从而导致公司的短期偿债能力受到影响。

（一）汇率波动风险

公司的销售收入中，外销收入占较大比例，报告期内外销收入占营业收入比例如下：

单位：万元

■

同时，公司的大量关键设备主要通过进口取得，公司出口产品和进口设备的主要结算货币为美元和欧元，因此人民币对美元、欧元的汇率波动，可能对公司的财务状况产生一定影响。

公司在原材料、设备进口和产品出口的过程中，通过密切关注外汇市场的变化趋势，运用进料加工等方式，主要通过美元进行原材料采购及产品销售的结算，从而有效规避汇率波动带来的风险。报告期内公司汇兑损益与当期净利润的比例如下：

单位：万元

■

注：汇兑损益中负数表示汇兑收益，正数表示汇兑损失

由上表可以看出，即使在２００８年人民币对美元汇率大幅波动的情况下，汇兑损益占当期净利润比例也仅为１．７３％（绝对值），表明公司具有良好的应对汇率波动风险的能力。同时，２００９年起公司及下属子公司为规避所持有外币借款、开具的外币信用证公允价值变动风险，与交行湖州分行、工行湖州分行等开展了远期结售汇业务。但不排除汇率波动幅度持续加大，或者公司运用套期金融工具不当，可能对公司盈利状况带来一定影响。

（二）净资产收益率下降的风险

截至２００９年１２月３１日，公司净资产为３０，８５７．１３万元，２００９年加权平均净资产收益率为２３．７８％。若本次发行成功且募集资金到位后，公司的净资产将随之大幅增加。但是，由于募集资金投资项目需要一定的建设周期且短期内产生的效益难以与净资产的增长幅度相匹配，因此在募集资金到位后的一段时间内，公司存在净资产收益率下降的风险。

五、募集资金投向的风险

本次募集资金投资项目为“浙江尤夫高新纤维股份有限公司４００００吨／年差别化涤纶工业丝项目”，如果募集资金尽快到位，项目能够顺利实施，将大大增加本公司的产能和提高核心竞争力，进一步扩大产品的市场份额，给本公司带来全新的发展机遇。

（一）产能扩张的市场销售风险

募集资金投资项目投产后公司将新增差别化、功能性涤纶工业长丝产能４０，０００吨／年，较公司目前５０，０００吨／年的产能有大幅提升，能有效改善公司的产品结构，更好地满足市场需求，但相对于公司现有的产销规模，产能扩张将对公司的市场开拓能力提出更高的要求。

在前期的全球市场开拓中，公司凭借产品质量的优势，奠定了市场地位，积累了广泛的客户资源，获得了国内外主流客户的认可，并培养了自身的销售队伍，使公司能够快速消化新增产能。为配合募集资金投资项目产能的消化，尤其为公司新近研发的高模低收缩型涤纶工业长丝，公司已建立目标市场信息收集渠道，通过采用对下游客户进行技术营销等手段，拓展市场空间，虽然本次募集资金投资项目产品市场需求旺盛，且公司已具备生产能力，但公司目前产量较小，随着产能的逐步释放，不排除因市场开拓不力而导致新增产能无法消化的风险。

（二）新增固定资产折旧影响经营业绩

本次募集资金项目投产后，将使公司固定资产规模进一步扩大，年新增固定资产折旧费用约为２，５１１．００万元，虽然募集资金投资项目预期收益良好，预期新增营业收入带来的利润增长足以抵消上述折旧费用的增加，而且以公司目前的盈利能力也能有效消化相应的固定资产折旧，但如果项目达产后无法实现预期销售，则将对公司的经营业绩产生一定影响。

六、税收优惠和政府补助政策变化风险

（一）税收优惠

１、企业所得税减免优惠

根据原《外商投资企业和外国企业所得税法》（以下称老税法）规定，公司从开始获利年度（即２００５年）起享受“两免三减半”税收优惠政策。报告期内，公司２００７年减半按１３．２０％的所得税税率征收企业所得税。

根据新《企业所得税法》规定，自２００８年１月１日起，公司执行的企业所得税税率为２５％；根据《国务院关于实施企业所得税过渡优惠政策的通知》（国发〔２００７〕３９号），公司继续按老税法规定享受原“两免三减半”税收优惠政策至期满（２００９年）为止，２００８年、２００９年公司减半按１２．５０％的所得税税率征收企业所得税。

２、购买国产设备投资抵免企业所得税优惠

根据财政部和国家税务总局《关于外商投资企业和外国企业购买国产设备投资抵免企业所得税有关问题的通知》（财税字［２０００］４９号），经湖州市国家税务局批准并经湖州市国家税务局南浔分局确认，公司２００７年和２００８年技术改造国产设备投资分别可抵免企业所得税５６．７４万元和４１８．７７万元，连同２００７年年初留存可抵免企业所得税７８１．２７万元共计可抵免企业所得税１，２５６．７８万元。２００７年和２００８年，公司分别冲减了所得税费用５６．７４万元和４１８．７７万元。公司实际已抵免了２００７年和２００８年应交所得税６０５．１１万元和６５１．６７万元，共计已抵免１，２５６．７８万元。

３、外商投资项目国产设备投资增值税退税优惠政策

根据《国家税务总局、国家发展和改革委员会关于印发＜外商投资项目采购国产设备退税管理试行办法＞的通知》（国税发［２００６］１１１号），并经浙江省湖州市国家税务局审核确认，公司享受外商投资项目采购国产设备增值税退税政策。

报告期内，公司于２００７年、２００８年和２００９年分别取得国产设备增值税退税４．３６万元、２３４．１３万元和９８．０６万元，已冲减固定资产账面价值。

（二）政府补助

公司为湖州市重点企业，处于行业领先地位，其所处涤纶工业长丝行业为国家鼓励行业。报告期内，公司享受的政府补助分别为２１５．０５万元、７１０．５３万元和４８０．１８万元。

（三）公司享受的税收优惠和政府补助对公司经营成果的影响

单位：万元

■

报告期内，扣除税收优惠和政府补助后公司的净利润分别为２，９３２．６４万元和５，９９７．７５万元和５，３１３．７９万元，税收优惠和政府补助增加的净利润占公司同期净利润的比重由２００７年的２１．８５％降至２００９年１６．７６％，说明随着经营规模的扩大，公司对税收优惠和政府补助的依赖程度逐渐降低，公司经营成果对税收优惠和政府补助不存在严重依赖。

（四）公司享受的税收优惠和政府补助政策变化风险

按现行相关规定，公司在企业所得税优惠政策过渡期满后，将执行２５％的所得税率，即自２０１０年起公司将不再享受企业所得税税率优惠。目前公司已被浙江省科学技术厅、浙江省财政厅、浙江省国家税务局、浙江省地方税务局（浙科发高（２００９）１０３号）认定为高新技术企业。根据该高新技术企业认定通知的规定，公司２０１０年和２０１１年可享受所得税率１５％的优惠政策；根据《关于停止执行企业购买国产设备投资抵免所得税政策问题的通知》（国税发［２００８］５２号），自２００８年１月１日起停止执行企业购买国产设备投资抵免企业所得税的政策，公司２００８年及以后年度的国产设备投资将不再享受抵免企业所得税的税收优惠。随着新的《增值税暂行条例》（国务院令第５３８号）于２００９年１月１日实施，公司新购进固定资产所含的增值税进项税额允许从其增值税销项税额中抵扣。

如果公司未来不再符合享受税收优惠和政府补助的条件，将对公司的经营成果产生一定的不利影响。

（五）出口退税率波动风险

由于公司外销收入比重较高，出口退税率的波动对公司的盈利具有一定的影响，主要体现在出口退税率的下降将造成公司主营业务成本的上升。报告期内，公司出口产品执行的出口退税率如下：

■

由上表可以看出，从２００８年８月开始，国家不断提高出口退税率以鼓励涤纶工业长丝的出口，上述政策有助于降低公司外销业务的成本。

报告期内，因出口退税对公司外销成本的影响金额如下：单位：万元

■

报告期内，在出口退税率较低的２００７年和２００８年，公司采用了进料加工贸易方式在一定程度上抵消了出口退税对外销成本造成的影响。以２００８年为例，出口退税率每降低１％，如果采用一般贸易，公司主营业务成本将提高２４４．５２万元，采用进料加工贸易后，主营业务成本仅提高８５．２４万元，占当期主营业务营业成本比例为０．２４％。２００９年，因公司产品出口退税率高达１６％，故公司减少采用进料加工贸易方式。

若未来国家调低出口退税率，公司仍可以通过进料加工的贸易方式在一定程度上减小出口退税对外销成本造成的影响，但不排除出口退税率大幅下降造成公司利润降低的风险。

七、管理风险

（一）实际控制人控制风险

本次公开发行股票前，公司实际控制人茅惠新通过直接持有尤夫控股１００％股权和香港佳源７０％的股权，合计间接控制公司１２，２５３．２６万股股份，占公司本次发行前股本总额的８９．３０％。本次发行后，茅惠新控制的股份比例降为６６．８８％，仍旧为公司实际控制人。

根据《公司法》、《上市公司章程指引》等法律法规，公司制定了《章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》以及《独立董事工作条例》、《关联交易规则》和《总经理工作细则》等内部规范性文件，形成了较为完善的内部控制制度。这些措施都从制度上规范了公司的运作，减少了实际控制人操纵公司的风险。但若公司内部控制有效性不足，运作不够规范，实际控制人仍旧可以凭借其控股地位，通过行使表决权对公司人事、经营决策等进行控制从而损害公司及其他股东利益。

（二）经营管理风险

报告期内，公司规模稳步扩大，公司的快速成长给管理层带来了一定的压力和挑战。公司目前已经引进科学的管理方法，通过加强质量管理、财务管理、人力资源管理等手段培养了一个高效、稳定的管理团队，积累了丰富的管理经验。

本次发行完成后，公司资产规模和业务规模将迅速扩大，公司的组织结构和管理体系将趋于复杂，从而对公司的管理模式、人力资源、市场营销、内部控制等各方面都提出了更高的要求，公司将面临一定的管理风险。

八、股市风险

本次公开发行的股票将在深圳证券交易所上市，股票市场存在风险。股票价格以公司经营成果为基础，同时也受到利率、汇率、税率、通货膨胀、国内外政治经济环境、重大自然灾害、投资者心理预期和市场买卖状况等影响。因此，公司提醒投资者，在投资本公司股票时需注意股价的波动情况，作出正确的投资决策。

九、其他重要事项

（一）重大合同

截至２００９年１２月３１日，发行人正在履行的标的５００万元以上的销售合同、采购合同共计１３份；发行人正在履行的标的５００ 万元以上的银行借款合同共计４份；发行人正在履行的重大抵押担保合同共计３份；发行人正在履行的重大远期结售汇合同共计２份；发行人正在履行的标的５００ 万元以上的工程施工合同１份。

（二）重大诉讼或仲裁事项

截至本招股意向书签署日，公司不存在对外担保事项。

截至本招股意向书签署日，除公司聘请律师代理公司应诉欧盟对来自中国聚酯高强力纱反倾销的调查外，公司、公司控股股东及公司的董事、监事、高级管理人员和核心技术人员均未发生其他可能产生较大影响的诉讼或仲裁事项。

截至本招股意向书签署日，公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员未发生涉及刑事诉讼的情况。

第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排

一、本次发行各方当事人

■

二、发行时间安排

■

第七节 备查文件

投资者可在以下时间和地点查阅招股意向书全文和备查文件：

一、查阅地点：发行人及保荐人（主承销商）的法定住所；

二、查阅时间：工作日上午９：３０－１１：３０，下午２：００－５：００；

三、招股意向书全文及审计报告可通过深圳证券交易所指定网站（ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｓｚｓｅ．ｃｎ）查阅。

项 目	２００９年	２００８年	２００７年
一、营业收入	５２３，０６７，３２６．５９	４５６，４４４，９９５．５２	３４８，５６８，６３９．４５
减：营业成本	４２４，５８５，０８３．２２	３５９，００６，５９７．５０	２８６，４０８，３４５．０７
营业税金及附加	９５０，７７７．０３	７８８，３９４．００	６３９，４２５．８７
销售费用	１１，６５６，９２２．３２	１０，２３７，８５３．３６	９，７００，８８０．１０
管理费用	１６，８６４，４６１．１０	１４，２１４，９０８．００	６，６２３，１０４．４６
财务费用	２，４８２，３３１．２０	３，４８１，９２７．５９	－４４０，６０３．５６
资产减值损失	１，０７８，１９９．７３	－６，０３１，５６５．７３	５，１７４，３５６．６２
加：公允价值变动收益（损失以“－”号填列）	５０７，４３９．１７
投资收益（损失以“－”号填列）
其中：对联营企业和合营企业的投资收益
二、营业利润（亏损以“－”号填列）	６５，９５６，９９１．１６	７４，７４６，８８０．８０	４０，４６３，１３０．８９
加：营业外收入	４，８０１，８０８．３３	７，１０５，２５１．８７	２，１５０，７００．００
减：营业外支出		９７，７８０．００	２２０，８９４．０８
其中：非流动资产处置损失		４７，７８０．００	２０，８９４．０８
三、利润总额（亏损总额以“－”号填列）	７０，７５８，７９９．４９	８１，７５４，３５２．６７	４２，３９２，９３６．８１
减：所得税费用	６，８８１，００３．５４	４，４１３，２４６．０２	４，８６５，２５７．４８
四、净利润（净亏损以“－”号填列）	６３，８７７，７９５．９５	７７，３４１，１０６．６５	３７，５２７，６７９．３３
归属于母公司股东的净利润	６３，８３４，５１９．７４
少数股东损益	４３，２７６．２１
五、每股收益：
（一）基本每股收益	０．４７	０．５６
（二）稀释每股收益	０．４７	０．５６
六、其他综合收益：
归属于母公司股东的其他综合收益
归属于少数股东的其他综合收益
七、综合收益总额：	６３，８７７，７９５．９５	７７，３４１，１０６．６５	３７，５２７，６７９．３３
归属于母公司股东的综合收益总额	６３，８３４，５１９．７４
归属于少数股东的综合收益总额	４３，２７６．２１

项 目	２００９年	２００８年	２００７年
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金	５４５，２２６，５５７．３７	４８７，９１０，８９９．６３	３６３，６２７，１０１．５１
收到的税费返还	７，４５５，１６２．４６	２，５３５，５５２．６２	１９６，９７８．９２
收到其他与经营活动有关的现金	４，１７７，７５８．０６	８，３８８，９９７．７７	２，１８１，００３．２５
经营活动现金流入小计	５５６，８５９，４７７．８９	４９８，８３５，４５０．０２	３６６，００５，０８３．６８
购买商品、接受劳务支付的现金	４５７，８８０，１７６．２０	４０１，８１０，２６８．８３	２４０，８６７，００４．７６
支付给职工以及为职工支付的现金	９，２５０，６４６．５２	６，０８１，９０４．９４	５，７７６，８９３．４５
支付的各项税费	９，０９１，７３５．８４	１１，５７０，８２２．２９	９，２３４，８７６．９５
支付其他与经营活动有关的现金	２４，７６１，２９８．８５	１８，１４７，３５３．１９	１４，７４３，２４８．７５
经营活动现金流出小计	５００，９８３，８５７．４１	４３７，６１０，３４９．２５	２７０，６２２，０２３．９１
经营活动产生的现金流量净额	５５，８７５，６２０．４８	６１，２２５，１００．７７	９５，３８３，０５９．７７
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金		８３，５７２，７１３．９１
取得投资收益收到的现金		４，９５７，３７１．１９
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额		１２，０８３，６９６．３８	２，０００．００
投资活动现金流入小计		１００，６１３，７８１．４８	２，０００．００
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金	１９，７３９，３９６．８６	７９，９２７，０００．４０	５２，０２５，６７５．３６
投资支付的现金			５５，４３５，３７７．４３
支付其他与投资活动有关的现金	６，２３０，０００．００
投资活动现金流出小计	２５，９６９，３９６．８６	７９，９２７，０００．４０	１０７，４６１，０５２．７９
投资活动产生的现金流量净额	－２５，９６９，３９６．８６	２０，６８６，７８１．０８	－１０７，４５９，０５２．７９
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金	８，１９２，７２４．００		１０，７００，０００．００
其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金	８，１９２，７２４．００
取得借款收到的现金	１９１，４３１，１１２．６４	３７３，０２９，５１６．４２	４９，６２８，５０６．９１
收到其他与筹资活动有关的现金	６００，０００．００	４００，０００．００
筹资活动现金流入小计	２００，２２３，８３６．６４	３７３，４２９，５１６．４２	６０，３２８，５０６．９１
偿还债务支付的现金	２３０，３７１，１４２．９３	３２７，２８０，０７３．３９	４０，０００，０００．００
分配股利、利润或偿付利息支付的现金	３，６５６，７０４．８５	１１２，３１１，２１６．７６	１３，２７３，７９８．０７
其中：子公司支付给少数股东的股利、利润
支付其他与筹资活动有关的现金	６，２９２，０００．００	６００，０００．００	４００，０００．００
筹资活动现金流出小计	２４０，３１９，８４７．７８	４４０，１９１，２９０．１５	５３，６７３，７９８．０７
筹资活动产生的现金流量净额	－４０，０９６，０１１．１４	－６６，７６１，７７３．７３	６，６５４，７０８．８４
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响	２０，４２８．５４	－１５４，５８３．６４	－２２４，０２８．１３
五、现金及现金等价物净增加额	－１０，１６９，３５８．９８	１４，９９５，５２４．４８	－５，６４５，３１２．３１
加：期初现金及现金等价物余额	２４，６７７，３０４．０６	９，６８１，７７９．５８	１５，３２７，０９１．８９
六、期末现金及现金等价物余额	１４，５０７，９４５．０８	２４，６７７，３０４．０６	９，６８１，７７９．５８

项目	２００９年
	归属母公司股东权益				少数股东权益	股东权益合计
	股本	资本公积	盈余公积	未分配利润
一、上年年末余额	１３７，２２７，６００．００	６９，４６４，３２２．４４		２９，８０８，８７１．７８		２３６，５００，７９４．２２
加：会计政策变更
前期差错更正
二、本年年初余额	１３７，２２７，６００．００	６９，４６４，３２２．４４		２９，８０８，８７１．７８		２３６，５００，７９４．２２
三、本年增减变动金额（减少以“－”号填列）			７，７３４，１００．００	５６，１００，４１９．７４	８，２３６，０００．２１	７２，０７０，５１９．９５
（一）净利润				６３，８３４，５１９．７４	４３，２７６．２１	６３，８７７，７９５．９５
（二）其他综合收益
上述（一）和（二）小计				６３，８３４，５１９．７４	４３，２７６．２１	６３，８７７，７９５．９５
（三）股东投入和减少股本					８，１９２，７２４．００	８，１９２，７２４．００
１．股东投入股本					８，１９２，７２４．００	８，１９２，７２４．００
２．股份支付计入股东权益的金额
３．其他
（四）利润分配			７，７３４，１００．００	－７，７３４，１００．００
１．提取盈余公积			７，７３４，１００．００	－７，７３４，１００．００
２．对股东的分配
３．其他
（五）股东权益内部结转
１．资本公积转增股本
２．盈余公积转增股本
３．盈余公积弥补亏损
４．其他
四、本年年末余额	１３７，２２７，６００．００	６９，４６４，３２２．４４	７，７３４，１００．００	８５，９０９，２９１．５２	８，２３６，０００．２１	３０８，５７１，３１４．１７

项目	２００８年
	股本	资本公积	盈余公积	未分配利润	股东权益合计
一、上年年末余额	１３７，２２７，４６０．０３	１，２６４，８１２．１２	１３，２１７，４４０．０１	９９，６２６，６６５．５０	２５１，３３６，３７７．６６
加：会计政策变更
前期差错更正
二、本年年初余额	１３７，２２７，４６０．０３	１，２６４，８１２．１２	１３，２１７，４４０．０１	９９，６２６，６６５．５０	２５１，３３６，３７７．６６
三、本年增减变动金额（减少以“－”号填列）	１３９．９７	６８，１９９，５１０．３２	－１３，２１７，４４０．０１	－６９，８１７，７９３．７２	－１４，８３５，５８３．４４
（一）净利润				７７，３４１，１０６．６５	７７，３４１，１０６．６５
（二）其他综合收益
上述（一）和（二）小计				７７，３４１，１０６．６５	７７，３４１，１０６．６５
（三）股东投入和减少股本
１．股东投入股本
２．股份支付计入股东权益的金额
３．其他
（四）利润分配			３，７５２，７６７．９３	－９５，９２９，４５８．０２	－９２，１７６，６９０．０９
１．提取盈余公积			３，７５２，７６７．９３	－３，７５２，７６７．９３
２．对股东的分配				－９２，１７６，６９０．０９	－９２，１７６，６９０．０９
３．其他
（五）股东权益内部结转	１３９．９７	６８，１９９，５１０．３２	－１６，９７０，２０７．９４	－５１，２２９，４４２．３５
１．资本公积转增股本
２．盈余公积转增股本
３．盈余公积弥补亏损
４．其他	１３９．９７	６８，１９９，５１０．３２	－１６，９７０，２０７．９４	－５１，２２９，４４２．３５
四、本年年末余额	１３７，２２７，６００．００	６９，４６４，３２２．４４		２９，８０８，８７１．７８	２３６，５００，７９４．２２

项目	２００８年
	股本	资本公积	盈余公积	未分配利润	股东权益合计
一、上年年末余额	１３７，２２７，４６０．０３	１，２６４，８１２．１２	１３，２１７，４４０．０１	９９，６２６，６６５．５０	２５１，３３６，３７７．６６
加：会计政策变更
前期差错更正
二、本年年初余额	１３７，２２７，４６０．０３	１，２６４，８１２．１２	１３，２１７，４４０．０１	９９，６２６，６６５．５０	２５１，３３６，３７７．６６
三、本年增减变动金额（减少以“－”号填列）	１３９．９７	６８，１９９，５１０．３２	－１３，２１７，４４０．０１	－６９，８１７，７９３．７２	－１４，８３５，５８３．４４
（一）净利润				７７，３４１，１０６．６５	７７，３４１，１０６．６５
（二）其他综合收益
上述（一）和（二）小计				７７，３４１，１０６．６５	７７，３４１，１０６．６５
（三）股东投入和减少股本
１．股东投入股本
２．股份支付计入股东权益的金额
３．其他
（四）利润分配			３，７５２，７６７．９３	－９５，９２９，４５８．０２	－９２，１７６，６９０．０９
１．提取盈余公积			３，７５２，７６７．９３	－３，７５２，７６７．９３
２．对股东的分配				－９２，１７６，６９０．０９	－９２，１７６，６９０．０９
３．其他
（五）股东权益内部结转	１３９．９７	６８，１９９，５１０．３２	－１６，９７０，２０７．９４	－５１，２２９，４４２．３５
１．资本公积转增股本
２．盈余公积转增股本
３．盈余公积弥补亏损
４．其他	１３９．９７	６８，１９９，５１０．３２	－１６，９７０，２０７．９４	－５１，２２９，４４２．３５
四、本年年末余额	１３７，２２７，６００．００	６９，４６４，３２２．４４		２９，８０８，８７１．７８	２３６，５００，７９４．２２

项目	２００７年
	股本	资本公积	盈余公积	未分配利润	股东权益合计
一、上年年末余额	１１４，３７７，４６０．０３	１，２６４，８１２．１２	１０，８１５，７８８．７８	９３，５７０，６１１．３３	２２０，０２８，６７２．２６
加：会计政策变更
前期差错更正
二、本年年初余额	１１４，３７７，４６０．０３	１，２６４，８１２．１２	１０，８１５，７８８．７８	９３，５７０，６１１．３３	２２０，０２８，６７２．２６
三、本年增减变动金额（减少以“－”号填列）	２２，８５０，０００．００		２，４０１，６５１．２３	６，０５６，０５４．１７	３１，３０７，７０５．４０
（一）净利润				３７，５２７，６７９．３３	３７，５２７，６７９．３３
（二）其他综合收益
上述（一）和（二）小计				３７，５２７，６７９．３３	３７，５２７，６７９．３３
（三）股东投入和减少股本	２２，８５０，０００．００				２２，８５０，０００．００
１．股东投入股本	２２，８５０，０００．００				２２，８５０，０００．００
２．股份支付计入股东权益的金额
３．其他
（四）利润分配			２，４０１，６５１．２３	－３１，４７１，６２５．１６	－２９，０６９，９７３．９３
１．提取盈余公积			２，４０１，６５１．２３	－２，４０１，６５１．２３
２．对股东的分配				－２９，０６９，９７３．９３	－２９，０６９，９７３．９３
３．其他
（五）股东权益内部结转
１．资本公积转增股本
２．盈余公积转增股本
３．盈余公积弥补亏损
４．其他
四、本年年末余额	１３７，２２７，４６０．０３	１，２６４，８１２．１２	１３，２１７，４４０．０１	９９，６２６，６６５．５０	２５１，３３６，３７７．６６

项目	２００７年
	股本	资本公积	盈余公积	未分配利润	股东权益合计
一、上年年末余额	１１４，３７７，４６０．０３	１，２６４，８１２．１２	１０，８１５，７８８．７８	９３，５７０，６１１．３３	２２０，０２８，６７２．２６
加：会计政策变更
前期差错更正
二、本年年初余额	１１４，３７７，４６０．０３	１，２６４，８１２．１２	１０，８１５，７８８．７８	９３，５７０，６１１．３３	２２０，０２８，６７２．２６
三、本年增减变动金额（减少以“－”号填列）	２２，８５０，０００．００		２，４０１，６５１．２３	６，０５６，０５４．１７	３１，３０７，７０５．４０
（一）净利润				３７，５２７，６７９．３３	３７，５２７，６７９．３３
（二）其他综合收益
上述（一）和（二）小计				３７，５２７，６７９．３３	３７，５２７，６７９．３３
（三）股东投入和减少股本	２２，８５０，０００．００				２２，８５０，０００．００
１．股东投入股本	２２，８５０，０００．００				２２，８５０，０００．００
２．股份支付计入股东权益的金额
３．其他
（四）利润分配			２，４０１，６５１．２３	－３１，４７１，６２５．１６	－２９，０６９，９７３．９３
１．提取盈余公积			２，４０１，６５１．２３	－２，４０１，６５１．２３
２．对股东的分配				－２９，０６９，９７３．９３	－２９，０６９，９７３．９３
３．其他
（五）股东权益内部结转
１．资本公积转增股本
２．盈余公积转增股本
３．盈余公积弥补亏损
４．其他
四、本年年末余额	１３７，２２７，４６０．０３	１，２６４，８１２．１２	１３，２１７，４４０．０１	９９，６２６，６６５．５０	２５１，３３６，３７７．６６

	２００９．１２．３１	２００８．１２．３１	２００７．１２．３１
流动资产：
货币资金	１５，２８７，２００．７６	２５，２７７，３０４．０６	１０，０８１，７７９．５８
应收票据	２６，７５３，１２５．５６	１０，８２５，６８０．２２	１５，０２１，８０８．５９
应收账款	７６，７９０，４８６．３３	５８，０６８，９４５．６２	４９，６５５，１５８．３５
预付款项	１５，１６２，５６０．８３	３９，００２，５５２．５３	２，０９９，５１６．６３
应收利息			４，４１３，８１０．６１
其他应收款	４，８２２，０３４．３４	１６８，４１７．２７	９３，７２７，１４３．６４
存货	２２，１９４，０９６．０９	３０，２５６，３１０．９７	２２，２７０，４０８．３４
流动资产合计	１６１，００９，５０３．９１	１６３，５９９，２１０．６７	１９７，２６９，６２５．７４
非流动资产：
长期股权投资	２４，５８０，２９１．４７
固定资产	２０２，８１１，０４７．３６	２１８，９１７，５３６．５３	１２４，５０７，８１２．４６
在建工程	２，６７４，７１６．１８	２，２３７，１３７．４６
工程物资			３４，３７８，３８４．９０
无形资产	６，８１８，３６４．１０	２２，８９７，１３２．１３	２３，０４４，６９９．０９
递延所得税资产	６７１，５９５．７５	３９９，５８７．３７	３，４８２，５６４．２３
非流动资产合计	２３７，５５６，０１４．８６	２４４，４５１，３９３．４９	１８５，４１３，４６０．６８
资产总计	３９８，５６５，５１８．７７	４０８，０５０，６０４．１６	３８２，６８３，０８６．４２
流动负债：
短期借款	２４，４７４，６６０．４７	７７，２００，０００．００	３１，４５０，５５６．９７
交易性金融负债	６，２３６，９１６．３４
应付票据	３９，０００，０００．００	６９，６００，０００．００	２１，０００，０００．００
应付账款	２３，６９９，０４９．５１	２２，６８２，８９９．０２	５０，７０３，７５４．７４
预收款项	２，３６８，２１０．８８	３，０５２，４２７．２７	５，７５６，９１３．２７
应付职工薪酬	１，１７３，９１４．１０	１，３４１，３６９．９０	１，０７６，７９０．９０
应交税费	－７８１，０７１．９８	－６，５２８，２１０．５５	－１，５５０，５５２．０５
应付股利	０．００	２，６０７，２８８．１７	１７，４００，０６０．３３
其他应付款	１７６，７３０．００	４３２，６８８．００	５，５０９，１８４．６０
其他流动负债	３９５，７２７．８０	１，１６１，３４８．１３
流动负债合计	９６，７４４，１３７．１２	１７１，５４９，８０９．９４	１３１，３４６，７０８．７６
非流动负债：
非流动负债合计	０．００
负债合计	９６，７４４，１３７．１２	１７１，５４９，８０９．９４	１３１，３４６，７０８．７６
股东权益：
股 本	１３７，２２７，６００．００	１３７，２２７，６００．００	１３７，２２７，４６０．０３
资本公积	６９，４６４，３２２．４４	６９，４６４，３２２．４４	１，２６４，８１２．１２
盈余公积	７，７３４，１００．００		１３，２１７，４４０．０１
未分配利润	８７，３９５，３５９．２１	２９，８０８，８７１．７８	９９，６２６，６６５．５０
股东权益合计	３０１，８２１，３８１．６５	２３６，５００，７９４．２２	２５１，３３６，３７７．６６
负债和股东权益总计	３９８，５６５，５１８．７７	４０８，０５０，６０４．１６	３８２，６８３，０８６．４２

项 目	２００９年	２００８年	２００７年
一、营业收入	５２３，９３２，７１１．２１	４５６，４４４，９９５．５２	３４８，５６８，６３９．４５
减：营业成本	４２５，３１８，０４０．８７	３５９，００６，５９７．５０	２８６，４０８，３４５．０７
营业税金及附加	９５０，７７７．０３	７８８，３９４．００	６３９，４２５．８７
销售费用	１１，６５６，９２２．３２	１０，２３７，８５３．３６	９，７００，８８０．１０
管理费用	１６，７０７，３４９．６３	１４，２１４，９０８．００	６，６２３，１０４．４６
财务费用	２，４６２，９４４．７６	３，４８１，９２７．５９	－４４０，６０３．５６
资产减值损失	１，２００，９１９．９５	－６，０３１，５６５．７３	５，１７４，３５６．６２
加：公允价值变动收益（损失以“－”号填列）	５２，２５０．３７
投资收益（损失以“－”号填列）
其中：对联营企业和合营企业的投资收益
二、营业利润（亏损以“－”号填列）	６５，６８８，００７．０２	７４，７４６，８８０．８０	４０，４６３，１３０．８９
加：营业外收入	６，４５５，８８２．３３	７，１０５，２５１．８７	２，１５０，７００．００
减：营业外支出		９７，７８０．００	２２０，８９４．０８
其中：非流动资产处置损失		４７，７８０．００	２０，８９４．０８
三、利润总额（亏损总额以“－”号填列）	７２，１４３，８８９．３５	８１，７５４，３５２．６７	４２，３９２，９３６．８１
减：所得税费用	６，８２３，３０１．９２	４，４１３，２４６．０２	４，８６５，２５７．４８
四、净利润（净亏损以“－”号填列）	６５，３２０，５８７．４３	７７，３４１，１０６．６５	３７，５２７，６７９．３３
五、每股收益：
（一）基本每股收益	０．４８	０．５６
（二）稀释每股收益	０．４８	０．５６
六、其他综合收益：
七、综合收益总额：	６５，３２０，５８７．４３	７７，３４１，１０６．６５	３７，５２７，６７９．３３

项 目	２００９年	２００８年	２００７年
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金	５４６，０９２，０５７．３７	４８７，９１０，８９９．６３	３６３，６２７，１０１．５１
收到的税费返还	７，４５５，１６２．４６	２，５３５，５５２．６２	１９６，９７８．９２
收到其他与经营活动有关的现金	４，１７７，７５８．０６	８，３８８，９９７．７７	２，１８１，００３．２５
经营活动现金流入小计	５５７，７２４，９７７．８９	４９８，８３５，４５０．０２	３６６，００５，０８３．６８
购买商品、接受劳务支付的现金	４５７，８８０，１７６．２０	４０１，８１０，２６８．８３	２４０，８６７，００４．７６
支付给职工以及为职工支付的现金	９，２５０，６４６．５２	６，０８１，９０４．９４	５，７７６，８９３．４５
支付的各项税费	９，０９１，７３５．８４	１１，５７０，８２２．２９	９，２３４，８７６．９５
支付其他与经营活动有关的现金	２７，２６０，３０５．６１	１８，１４７，３５３．１９	１４，７４３，２４８．７５
经营活动现金流出小计	５０３，４８２，８６４．１７	４３７，６１０，３４９．２５	２７０，６２２，０２３．９１
经营活动产生的现金流量净额	５４，２４２，１１３．７２	６１，２２５，１００．７７	９５，３８３，０５９．７７
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金		８３，５７２，７１３．９１
取得投资收益收到的现金		４，９５７，３７１．１９
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额		１２，０８３，６９６．３８	２，０００．００
投资活动现金流入小计		１００，６１３，７８１．４８	２，０００．００
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金	７，４００，６５４．９１	７９，９２７，０００．４０	５２，０２５，６７５．３６
投资支付的现金	６，７５９，７３３．４７		５５，４３５，３７７．４３
支付其他与投资活动有关的现金
投资活动现金流出小计	１４，１６０，３８８．３８	７９，９２７，０００．４０	１０７，４６１，０５２．７９
投资活动产生的现金流量净额	－１４，１６０，３８８．３８	２０，６８６，７８１．０８	－１０７，４５９，０５２．７９
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金			１０，７００，０００．００
其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金
取得借款收到的现金	１８３，９３５，８００．６４	３７３，０２９，５１６．４２	４９，６２８，５０６．９１
收到其他与筹资活动有关的现金	６００，０００．００	４００，０００．００
筹资活动现金流入小计	１８４，５３５，８００．６４	３７３，４２９，５１６．４２	６０，３２８，５０６．９１
偿还债务支付的现金	２３０，３７１，１４２．９３	３２７，２８０，０７３．３９	４０，０００，０００．００
分配股利、利润或偿付利息支付的现金	３，６５６，７０４．８５	１１２，３１１，２１６．７６	１３，２７３，７９８．０７
其中：子公司支付给少数股东的股利、利润
支付其他与筹资活动有关的现金	６，２９２，０００．００	６００，０００．００	４００，０００．００
筹资活动现金流出小计	２４０，３１９，８４７．７８	４４０，１９１，２９０．１５	５３，６７３，７９８．０７
筹资活动产生的现金流量净额	－５５，７８４，０４７．１４	－６６，７６１，７７３．７３	６，６５４，７０８．８４
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响	２０，２１８．５０	－１５４，５８３．６４	－２２４，０２８．１３
五、现金及现金等价物净增加额	－１５，６８２，１０３．３０	１４，９９５，５２４．４８	－５，６４５，３１２．３１
加：期初现金及现金等价物余额	２４，６７７，３０４．０６	９，６８１，７７９．５８	１５，３２７，０９１．８９
六、期末现金及现金等价物余额	８，９９５，２００．７６	２４，６７７，３０４．０６	９，６８１，７７９．５８

项目	２００９年
	股本	资本公积	盈余公积	未分配利润	股东权益合计
一、上年年末余额	１３７，２２７，６００．００	６９，４６４，３２２．４４		２９，８０８，８７１．７８	２３６，５００，７９４．２２
加：会计政策变更
前期差错更正
二、本年年初余额	１３７，２２７，６００．００	６９，４６４，３２２．４４		２９，８０８，８７１．７８	２３６，５００，７９４．２２
三、本年增减变动金额（减少以“－”号填列）			７，７３４，１００．００	５７，５８６，４８７．４３	６５，３２０，５８７．４３
（一）净利润				６５，３２０，５８７．４３	６５，３２０，５８７．４３
（二）其他综合收益
上述（一）和（二）小计				６５，３２０，５８７．４３	６５，３２０，５８７．４３
（三）股东投入和减少股本
１．股东投入股本
２．股份支付计入股东权益的金额
３．其他
（四）利润分配			７，７３４，１００．００	－７，７３４，１００．００
１．提取盈余公积			７，７３４，１００．００	－７，７３４，１００．００
２．对股东的分配
３．其他
（五）股东权益内部结转
１．资本公积转增股本
２．盈余公积转增股本
３．盈余公积弥补亏损
４．其他
四、本年年末余额	１３７，２２７，６００．００	６９，４６４，３２２．４４	７，７３４，１００．００	８７，３９５，３５９．２１	３０１，８２１，３８１．６５

项 目	２００９年	２００８年	２００７年
１．非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分		－４７，７８０．００	－２０，８９４．０８
２．计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外	４，８０１，８０８．３３	７，１０５，２５１．８７	２，１５０，５００．００
３．计入当期损益的对非金融企业收取的资金使用费		５１５，８３８．９９	２，３５３，１３５．７５
４．除上述各项之外的其他营业外收入和支出		－５０，０００．００	－１９９，８００．００
５、其他符合非经常性损益定义的损益项目		５，７１８，６８６．８６
非经常性损益小计	４，８０１，８０８．３３	１３，２４１，９９７．７２	４，２８２，９４１．６７
减：企业所得税影响数（所得税减少以“－”表示）	６００，２２６．０４	９４０，４１３．８５	５６５，３４８．３０
归属于母公司股东的非经常性损益净额	４，２０１，５８２．２９	１２，３０１，５８３．８７	３，７１７，５９３．３７
归属于母公司股东的净利润	６３，８３４，５１９．７４	７７，３４１，１０６．６５	３７，５２７，６７９．３３
扣除非经常性损益后归属母公司股东的净利润	５９，６３２，９３７．４５	６５，０３９，５２２．７８	３３，８１０，０８５．９６
非经常性损益净额占当期净利润比例	６．５８％	１５．９１％	９．９１％

财务指标	２００９．１２．３１	２００８．１２．３１	２００７．１２．３１
１、流动比率（倍）	１．７６	０．９５	１．５０
２、速动比率（倍）	１．５４	０．７８	１．３３
３、母公司资产负债率（％）	２４．２７	４２．０４	３４．３２
４、无形资产（扣除土地使用权）占净资产的比例（％）	０．０１	－	－
财务指标	２００９年	２００８年	２００７年
１、应收账款周转率（次）	７．７６	８．４７	７．９１
２、存货周转率（次）	１５．９７	１３．６７	１４．６３
３、息税折旧摊销前利润（万元）	９，８３４．７７	１０，３４５．４５	５，８２２．４０
４、利息保障倍数（倍）	３５．９１	１８．９１	２７．４３
５、每股经营活动产生的现金流量（元）	０．４１	０．４５	－
６、每股净现金流量（元）	－０．０７	０．１１	－

项目	净资产收益率（％）
	加权平均
	２００９年	２００８年	２００７年
归属于公司普通股股东的净利润	２３．７８	３６．２８	１５．５４
扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润	２２．２２	３０．５１	１４．００

项目	每股收益（元／股）
	基本每股收益			稀释每股收益
	２００９年	２００８年	２００７年	２００９年	２００８年	２００７年
归属于公司普通股 股东的净利润	０．４７	０．５６	－	０．４７	０．５６	－
扣除非经常性损益后归属于 公司普通股股东的净利润	０．４３	０．４７	－	０．４３	０．４７	－

财务指标	２００９．１２．３１	２００８．１２．３１	２００７．１２．３１
１、流动比率（倍）	１．７６	０．９５	１．５０
２、速动比率（倍）	１．５４	０．７８	１．３３
３、资产负债率（％）	２４．２７	４２．０４	３４．３２

项目	２００９年	２００８年	２００７年
经营活动产生的现金流量净额	５，５８７．５６	６，１２２．５１	９，５３８．３１
投资活动产生的现金流量净额	－２，５９６．９４	２，０６８．６８	－１０，７４５．９１
筹资活动产生的现金流量净额	－４，００９．６０	－６，６７６．１８	６６５．４７
汇率变动对现金及现金等价物的影响	２．０４	－１５．４６	－２２．４０
现金及现金等价物净增加额	－１，０１６．９４	１，４９９．５５	－５６４．５３

项目	２００９年			２００８年			２００７年
	金额 （万元）	比例 （％）	增长率 （％）	金额 （万元）	比例 （％）	增长 率（％）	金额 （万元）	比例 （％）
营业收入	５２，３０６．７３	１００．００	１４．６０	４５，６４４．５０	１００．００	３０．９５	３４，８５６．８６	１００．００
其中：主营业务收入	５２，０３８．８９	９９．４９	１４．０６	４５，６２５．７４	９９．９６	３１．０６	３４，８１１．５９	９９．８７
其它业务收入	２６７．８４	０．５１	１３２７．７２	１８．７６	０．０４	－５８．５６	４５．２７	０．１３

项目	２００９年		２００８年		２００７年
	金额 （万元）	比例 （％）	金额 （万元）	比例 （％）	金额 （万元）	比例 （％）
普通丝［注］	２８，１０６．３１	５４．０１	２８，３７３．２０	６２．１９	２２，６８３．７９	６５．１６
差别化、功能性丝［注］	１８，９６４．３５	３６．４４	１６，８４５．５７	３６．９２	１２，１２７．８０	３４．８４
高粘切片	４，９６８．２３	９．５５	４０６．９７	０．８９	－	－
合计	５２，０３８．８９	１００．００	４５，６２５．７４	１００．００	３４，８１１．５９	１００．００

年份	股利分配方案
２００６年	根据２００６年６月６日公司董事会决议，按２００５年度实现净利润提取１０％的储备基金１，０６１．８３万元，提取职工奖励及福利基金２５０万元，分配外方股东转增资本的红利２，５２８．８０万元。
２００７年	根据２００７年２月２８日公司董事会决议，按２００６年度实现净利润提取１０％的储备基金２４０．１７万元；根据２００７年３月２８日公司董事会决议，按２００６年度实现净利润分配外方股东现金红利１，１６６．９９万元。 根据２００７年１２月１８日公司董事会决议，按２００７年１－１１月实现净利润预分配外方股东现金红利１，７４０．０１万元。
２００８年	根据２００８年２月１８日公司董事会决议，按２００７年度实现净利润提取１０％的储备基金３７５．２８万元；按２００７年末可供投资者分配的利润分别分配中方和外方股东现金红利９，０８４．９３万元和１，８７２．７５万元（含２００７年１２月１８日公司董事会决议预分配１，７４０．０１万元），合计１０，９５７．６８万元。
２００９年	根据２００９年３月２７日公司２００８年年度股东大会决议，按２００８年度实现净利润的１０％提取法定公积金７７３．４１万元，剩余利润暂不分配。