⊙记者 郑晓舟 ○编辑 朱贤佳

  12年前，当戴姆勒和克莱斯勒举杯庆祝他们登陆纽交所的时候，绝对想不到今天，他们将递交退市申请。

  事实上，越来越多的欧洲企业正在悄然撤离美国证券市场。华尔街日报说，德国电信、法国保险公司AXA SA及希腊电信都计划或者已经递交从纽交所退市的申请。

  这一方面是因为在经济危机以后，在美国上市所代表的企业高品质光环正在消退。金融危机发生以后，华尔街名誉扫地。而随着美国证监会对高盛、大摩等公司调查的深入，投资者越来越质疑这些金融机构的诚信。因此，昔日以被这些华尔街大鳄看中并成功在美国纽交所上市，所代表的优质股意味正在降低。

  与此同时，随着全球经济一体化和投资者的全球化，以法兰克福为代表的欧洲交易所也不断提高其监管水平和上市门槛，使得越来越多的高品质欧洲公司有回归本国市场的需求。事实上，法国、德国等欧洲国家在当前的全球经济局势下，尤其得到国际投资者的青睐。

  而另一方面，越来越多的外国公司，发现遵循诸如萨班斯－奥克斯利法案等美国监管法规的成本及复杂性也在上升。而且在本次金融危机过后，美国国会正在酝酿更为严格的上市公司监管，尤其是金融企业的监管，也让一些外国公司觉得未来在美国上市的合规成本将进一步攀升。

  令投资者和外国企业担忧的是，美国国内针对外国企业提起的证券集体诉讼案数量近年急剧上升。据斯坦福法学院证券集体诉讼信息交流所统计，去年此类案件占过去10年总数的20%左右。

  近年在海外市场被热捧的中国概念股，也陷入尴尬境地。此前，英国金融时报的报道说，目前在美国面对集体诉讼的中国公司大约有16家。这些公司被起诉的原因是，他们在IPO之后发布的财务结果，据称与招股说明书中的财务报表显著不同。这导致他们的股价下跌，给投资者造成损失。

  投资者如今认为，自己当初买进这些股票的价格被人为抬高，而提起诉讼。这对于外国公司来说，无论是否真的存在误导信息，光是应诉成本，就非常高昂。况且，国别之间的差异，让很多美国人难以理解外国公司的一些具体情况。这种集体诉讼，一经渲染，不仅影响股价，更重要的是影响企业声誉乃至在海外的经营业务。

  从目前看，外国企业想要到美国上市，需要三思而后行。他们不仅需要进一步评估自己所面临的风险和上市及其后续成本，而且必须更加诚实地，以美国人容易理解的方式披露财务报表。否则，恐怕只能图的一个纽交所上市公司的虚名，麻烦和成本却可能出乎意料。