——国电电力发展股份有限公司总经理米树华访谈
国电电力作为中国国电集团公司控股的核心A股上市公司，自2000年重组以来，取得了规模和效益的同步增长，保持了健康快速的发展势头。凭着在国内A股市场的优异表现，国电电力于2008年5月7日发行了39.95亿元的认股权和债券分离交易的可转换公司债券，目前权证已进入行权期。在国电电力权证行权期间，我们十分荣幸地采访到了公司总经理米树华先生，就投资者普遍关心的问题与米总进行了深入交谈。
唐学良
笔者：米总，您好！很高兴您接受我们的采访，作为国内资本市场的蓝筹股之一，国电电力长期受到市场的关注。目前，公司权证已进入行权期，投资者想对国电电力有进一步的了解，请您先简要介绍一下公司的有关情况。
米树华：国电电力发展股份有限公司（股票代码600795）是中国国电集团公司控股的全国性上市发电公司。公司于1992年经辽宁省经济体制改革委员批准正式成立，1997年3月18日在上海证券交易所挂牌上市，2002年底进入中国国电集团公司。截至目前，公司股本总额为109亿股，其中，中国国电集团公司持股53.64%，社会公众股东持股46.36%。
目前，国电电力拥有全资企业14家，控股企业17家，参股企业18家，筹建单位9家，涉及电力、煤炭、煤化工、多晶硅、金融、高科技等多种行业。公司持股比例51%的英力特化工集团公司在全国煤化工行业位居前列。公司以第一股东参股的河北银行、百年人寿等金融企业具有明显的市场成长潜力。公司资产结构优良，布局合理。截至2010年3月底，公司发电运行控股装机容量已达1692.95万千瓦，权益装机容量为1335.52万千瓦。控股装机容量中，火电机组1280.4万千瓦，水电机组360.95万千瓦，风电机组51.6万千瓦。公司所属发电企业分布在东北、华北、华东、西南、西北等18个省、市、自治区。上海外高桥第二发电有限责任公司的两台90万千瓦超临界燃煤机组是我国目前火电项目中大型的燃煤机组，国电电力大同发电有限责任公司的两台60万千瓦空冷机组被国家计委列为节水型空冷示范电站，是我国60万千瓦空冷机组首次投产项目。
2009年公司系统发电设备平均利用小时达到4982小时，高出全国发电设备利用小时数455小时。全年累计完成发电量624.84亿千瓦时，较2008年增加19.94亿千瓦时，增幅达3.4%；实现主营业务收入191.03亿元，同比增加29.48亿元，增幅达18.25%；实现利润总额24.55亿元，同比增加23.25亿元。公司所属各生产经营单位全面实现盈利，显示了公司良好的发展态势。今年一季度，随着国内经济回暖势头强劲，公司的经营工作取得良好成绩，全资及控股各运行发电企业发电量累计完成170.48亿千瓦时，同比增长25.18%；实现净利润3.38亿元，同比增长31%。
公司自上市以来，经营业绩持续增长，管理水平不断提高，获得了监管机构和广大投资者的高度认同。公司股票市场表现良好，连续多年被评为最具发展潜力上市公司，先后入选上证180指数、上证50指数、中信标普50指数和300指数，保持着国内A股证券市场综合指标名列前茅的绩优蓝筹股地位。“十一五”以来，公司先后荣获2007年度中国上市公司百强、全国电力可靠性管理先进单位、2008年度企业信用评价AAA级信用企业、2009年度第八届中国公司治理论坛上市公司信息披露奖、2009年度首都文明单位、2006至2009年度中国国电集团一级奖状等荣誉称号。
笔者：请您谈一谈国电电力在哪些方面拥有比较明显的竞争优势。
米树华：首先应该说国民经济的持续快速发展，使得电力需求得到稳步提升，这就给电力行业提供了持续增长的发展空间。具体到每一个电力企业而言，决定其未来生存与发展的关键是成本、电量、电价和规模扩张能力这四大因素。
从这些方面的情况分析来看，国电电力的资产分布和电源结构布局合理。公司主力发电企业分布在全国多个省、市、自治区，具有明显的地域优势，电源点接近煤源和电量需求增长较快的地区，使公司的平均盈利能力高于同业平均水平；公司电源结构已形成水、火、风互补的优势格局，这在合理改善公司电源结构，减少资源消耗，降低生产成本的同时，有效地分散了公司的运营风险。公司在役火电机组中，优良机组占比较高，单机30万千瓦以上的机组占比达到80%，为有效控制运营成本提供了必要的前提条件。总体来看，国电电力作为国内较大电力上市公司之一，公司发电成本较低，与其它发电企业相比具有一定的比较优势；优良的技术、工艺、设备、先进的管理和雄厚的实力在市场中占有优势；公司正在积极投资新能源项目、煤电一体化项目和一大批热电项目，通过规模扩张，将进一步降低公司发电成本，增强公司的综合实力。
从扩张发展能力来看，国电电力一是资产质量好、资产负债率低，具有较大的投资空间。截至2010年3月底，公司资产负债率为74.43%。近两年，公司的投资增速仅为1.03%，低于全国投资增速15.42个百分点，公司调整投资规模有较大空间。二是控股股东中国国电集团公司对国电电力的大力支持。（下转封二）