斐思伟：欧洲救市只是将债务推至下一个经济周期

  日前欧元区爆发的债信危机令包括欧元在内的部分资产价格承压，投资者对全球经济前景表示担忧。里昂证券经济研究部主管斐思伟（Eric Fishwick）昨日在接受本报记者专访时表示，全球经济不会“二次探底”。

  欧债危机已经持续一段时间，经济“二次探底”的疑问逐渐蔓延开来，斐思伟就此给出否定的答案。他认为欧债危机不会导致经济“二次探底”，因为美国以及亚洲地区自身的经济非常不错，欧元区危机会对这些区域的经济增长产生一定影响，但这种影响的效力不会过于庞大。

  本月初欧盟和IMF出台规模达7500亿欧元的联合救助机制。斐思伟对这项救市方案的评价是：7500亿欧元并不会将欧元区拖出疲软的轨道，该机制目前最大作用是让这些问题国家的赤字减少；方案可以令债务被推至下一个经济周期中去解决。“欧洲央行也正在购买债券，对债务进行再融资。从长远来看，欧盟是在用一个更长的周期去解决问题。”

  有人将美日高额的赤字比例与希腊等国相提并论，认为相同的危机会出现在这两大经济体。斐思伟乐观地认为不会有这种可能。

  “欧债危机对亚洲将产生两大问题。”在接受记者采访时，斐思伟为危机下的亚洲进行把脉。他指出，欧盟是亚洲很多经济体的主要出口目的地，疲软的欧洲经济会对亚洲出口产生很大影响。“以中国为例，中国出口20%都前往欧盟。据估算，只要欧洲经济总量缩水1%，中国向欧盟的出口就会减少6%。”他表示。

  此外，欧元不断走弱，这同样也会对亚洲经济产生负面影响。斐思伟预计，“欧元每走弱1个百分点，中国向欧盟的出口就会减少0.65个百分点。欧元在不断地贬值，这对亚洲来说是非常不好的消息。至少在1至2年内，亚洲的经济都会受到一定的影响。”

  而对于广受关注的中国房地产价格问题，斐思伟则给出独到的观点：改变投资者认为房价会永远居高不下的心理，比政策调控更重要。“我认为中国政府真正要做的是要让投资者理解，房价不会一直涨不停，打破人们固有的理念。目前的中国房地产市场像是一个孤注一掷的赌博，市场只会赌它的价格将涨，不会堵价格将走低。因此，真正要做的是令投资者转变对房地产市场的看法。”

  （王宙洁）

无视垃圾债券风险

投资者依然蜂拥进场

  海外媒体近日报道称，两年前金融危机爆发时，曾因债券融资市场被冻结而惨赔2132亿美元的垃圾债投资者，现在似乎已经忘了当时的痛。高额的回报率依然吸引他们蜂拥进场。

  报道称，尽管国际评级巨头穆迪认为近期垃圾债发行条件给投资人的保护已经处于自2007年以来最弱的地位，投资人依然在欣然接受。

  美国房屋开工率目前仍维持在历史低档，但亚特兰大建商Beazer Homes这个月却成功发行债券，并且其发行条件还允许该公司还可以进一步增加负债。2006年，美国房地产泡沫到达高峰，当时Beazer公司的信用等级比如今的高出7级，却无法以现在这样的条件发行信用债券。

  富国基金管理首席固定收益策略分析师詹姆斯·考奇对此表示，此前投资者就是因为欣喜于过度宽松的融资条件而惹上麻烦，现在却又要重蹈覆辙。（王宙洁）