持续调整 被“错杀”地产股机会犹存

  严厉的调控政策令房地产市场遭遇重创，也引发了几乎所有地产股的暴跌。但是，任何一次暴跌中总会有被错杀的股票。上证报资讯统计显示，在此次大幅度的调整过程中，部分拿地成本低、现金流充裕以及债务负担轻的地产公司，存在一定投资机会。

  上证报资讯试图从三方面分析本次地产股暴跌中的投资机会，研究范围主要包括住宅类和商业地产类公司，剔除可比性低的园区类、物业类等房地产公司。

  首先，拿地时间早，地价成本低的地产公司是政策调控的“避风港”。据上证报资讯统计，近三年未拿地或拿地较少的上市公司有万科、沙河股份、深长城、泛海建设、阳光股份、国兴地产、卧龙地产、万通地产、天房发展、空港股份、栖霞建设等。

  其次，在市场低迷期，现金充裕的公司一方面抗风险能力强，后续开发有保障；另外一方面易扩大规模，发展潜力大。用货币资金占存货比例（表示公司房产开发的现金保障强度的指标）和每股货币资金指标进行筛选，两个指标同时较高的有西藏城投、首开股份、华远地产、招商地产、阳光股份等上市公司。

  最后，使用资产负债率和银行贷款多少来评估偿还债务负担轻、财务风险小的上市公司。两个指标同时较低的有名流置业、金宇车城、万业企业、丰华股份、天保基建、招商地产等上市公司。

  （数据资讯部）

  地产公司财务数据

资金（元） 负债分值

证券代码	证券简称	每股货币	货币/存货（％）	资产负债率（％）	银行贷款/负债（％）	存货/资产（％）	每股货币资金分值	货币/存货分值	资产负债率分值	银行贷款/	综合分值
600641	万业企业	2.03	79.74	47.31	26.80	39.29	30	44	44	37	155
000667	名流置业	1.88	54.79	39.97	20.77	53.81	27	38	47	41	153
600638	新黄浦	2.47	70.08	50.58	38.57	31.50	34	41	41	26	142
002208	合肥城建	3.16	39.46	61.49	32.33	55.32	43	33	33	32	141
000608	阳光股份	2.54	65.05	67.06	21.51	37.15	35	39	21	40	135
600606	金丰投资	2.23	88.66	54.89	43.97	26.24	32	48	38	15	133
000402	金融街	5.44	66.59	63.43	41.78	46.16	47	40	26	20	133
000024	招商地产	4.70	25.47	60.39	28.23	66.85	45	16	34	36	131
600239	云南城投	3.15	85.28	62.28	54.80	24.44	42	47	30	5	124
000042	深长城	5.93	43.55	67.37	41.86	50.24	49	36	19	19	123
600773	西藏城投	5.68	98.30	88.39	39.54	45.03	48	50	1	23	122
600376	首开股份	13.15	91.75	72.45	51.68	44.75	50	49	11	9	119
600246	万通地产	1.83	35.90	67.15	19.03	62.01	26	29	20	43	118
000803	金宇车城	0.04	28.82	41.27	13.16	7.46	1	22	46	48	117
000965	天保基建	1.20	19.62	50.41	2.52	71.55	15	10	42	50	117
600684	珠江实业	2.80	46.19	56.25	73.11	61.98	39	37	37	2	115
600325	华发股份	5.15	35.35	72.23	36.54	58.38	46	28	12	28	114
000797	中国武夷	3.76	73.72	71.74	46.46	38.10	44	43	13	13	113
600162	香江控股	2.96	82.65	71.69	52.28	43.60	40	45	14	7	106
600175	美都控股	0.86	73.29	44.43	50.22	39.49	8	42	45	11	106
600743	华远地产	2.69	83.80	74.59	48.02	43.11	37	46	8	12	103
000046	泛海建设	2.25	32.22	62.50	43.07	66.34	33	24	29	17	103
000514	渝开发	0.56	38.50	36.91	42.48	28.57	5	32	48	18	103
601588	北辰实业	1.51	36.32	65.32	35.47	51.42	20	30	23	29	102
600823	世茂股份	2.14	26.45	57.39	43.62	54.54	31	17	35	16	99
600615	丰华股份	0.41	15.63	50.14	14.21	70.33	3	4	43	46	96
600240	华业地产	2.76	40.27	70.86	54.41	61.45	38	34	16	6	94
600665	天地源	1.63	35.09	73.09	29.90	53.28	24	27	9	34	94
000616	亿城股份	1.24	17.83	64.02	18.85	76.78	16	8	25	44	93
600576	万好万家	0.56	41.28	17.14		43.45	6	35	50	1	92
000002	万 科 A	1.63	17.31	68.06	16.90	69.75	23	7	17	45	92
002016	世荣兆业	0.53	20.44	51.65	30.83	60.71	4	11	40	33	88
600675	中华企业	2.55	37.99	72.94	51.03	59.32	36	31	10	10	87
600322	天房发展	1.16	14.96	62.26	22.14	78.95	14	3	31	39	87
000918	嘉凯城	1.30	33.63	75.26	29.11	46.22	18	26	6	35	85
600393	东华实业	1.04	16.71	66.85	8.74	64.74	9	5	22	49	85
600657	信达地产	1.10	21.87	56.75	41.09	57.98	11	14	36	22	83
600383	金地集团	1.93	21.48	67.56	39.11	72.70	28	13	18	24	83
000546	光华控股	0.19	11.35	61.84	13.52	70.21	2	2	32	47	83
000631	顺发恒业	1.14	33.08	81.73	19.22	47.11	13	25	2	42	82
600533	栖霞建设	1.66	28.23	63.24	51.93	70.66	25	21	27	8	81
600048	保利地产	3.03	17.25	74.95	38.97	74.10	41	6	7	25	79
000718	苏宁环球	1.24	28.05	71.06	37.45	67.31	17	20	15	27	79
600185	格力地产	1.94	22.90	75.29	35.21	70.45	29	15	5	30	79
000668	荣丰控股	0.57	11.01	31.02	41.48	75.48	7	1	49	21	78
000031	中粮地产	1.08	29.04	53.73	56.48	48.65	10	23	39	4	76
000558	莱茵置业	1.46	27.92	77.54	34.35	63.00	19	19	4	31	73
002244	滨江集团	1.56	18.06	78.18	23.03	58.37	22	9	3	38	72
000926	福星股份	1.54	26.85	64.37	57.33	36.48	21	18	24	3	66
000014	沙河股份	1.10	20.74	62.55	44.14	69.95	12	12	28	14	66

  说明：按照每个指标对每家公司排序，分值即为序号，然后将四个指标分值加总，得到综合评分，综合分值越大，则表示公司越好。