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③资产周转能力分析
报告期公司的存货周转率分别为11.52、13.13、10.13，存货周转率较高，为PCB行业的特点，与同行业上市公司相比，公司的存货周转率属较高水平。
报告期，公司应收账款周转率分别为4.53、4.74、4.41，应收账款周转率均保持较高水平，且逐年增长，表明公司对应收账款的管理效果较好。与同行业上市公司相比，公司的应收账款周转率属较高水平。
综上，公司存货和应收账款周转速度较快，变现能力较强，资产使用效率高。
（2）盈利能力分析
①公司主营业务收入的主要来源
报告期，公司样板和小批量板的收入结构如下：
金额单位：万元
| 产品 类别 | 2009年度 | 2008年度 | 2007年度 | |||
| 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | |
| 样板 | 34,961.58 | 70.35% | 33,374.76 | 76.79% | 31,202.47 | 81.01% |
| 小批量 | 14,733.16 | 29.65% | 10,086.55 | 23.21% | 7,313.89 | 18.99% |
| 合计 | 49,694.74 | 100.00% | 43,461.31 | 100.00% | 38,516.36 | 100.00% |
报告期，公司样板、小批量板销售收入占主营业务收入比例平均为76.05%、23.95%，体现了专业的样板制造商以样板为主、小批量板为辅的业务特点。
②报告期公司实现利润的主要来源
报告期，公司主营业务毛利的结构如下：
金额单位：万元
| 业务类别 | 2009年度 | 2008年度 | 2007年度 | ||||
| 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | ||
| 主营 业务 | 样板 | 15,306.63 | 81.54% | 13,418.20 | 83.30% | 11,653.16 | 88.24% |
| 小批量板 | 3,491.26 | 18.60% | 2,446.67 | 15.19% | 1,416.11 | 10.72% | |
| 其他业务 | -26.74 | -0.14% | 242.97 | 1.51% | 136.35 | 1.03% | |
| 合计 | 18,771.15 | 100.00% | 16,107.84 | 100.00% | 13,205.62 | 100.00% | |
报告期，公司利润主要来源于主营业务——印制电路板的销售，PCB销售毛利占营业毛利的比例平均为99.20%。
公司作为专业的样板制造商，主营业务毛利主要来源于样板业务，报告期，样板毛利占营业毛利的比例平均为84.36%，小批量板毛利占营业毛利的比例平均为14.84%。
③公司毛利率的变动趋势
报告期，公司产品综合毛利率分别为33.93%、36.50%和37.83%，逐年提升，盈利能力不断增强。毛利率的变化主要受原材料采购价格、人民币汇率波动，及公司产品的市场需求状况、内外销比例变化、产品档次提升等因素的影响。
④与同行业上市公司的PCB产品毛利率相比，公司的毛利率较高，主要是：
A、从总体而言，供求状况决定了样板毛利率高于批量板。目前国内PCB板的供求状况是样板产能不足，量产产能相对过剩。我国的PCB生产企业主要为量产企业，总体而言，样板毛利率高于批量板。
B、产品的定价依据影响了毛利率。PCB量产企业的绝大部分收入为制板费。样板企业除需收取制板费之外，非制板费用收取的标准较高，提升了公司产品的综合毛利率。
C、公司产品交货期短，价格较高
PCB产品的报价中，交货期是价格的一个重要影响因素，样板需求表现的尤为突出。本公司拥有多品种快速交货的生产能力，2009年平均交货期仅为9.34天，而量产企业的交货期一般在20天以上，公司产品交货期短，提升了公司产品的毛利率。
综上，样板产品的供求关系、定价依据、快速交货等特点决定了其价格远高于批量板价格，毛利率也较高。报告期，样板的平均综合毛利率为40.44%，小批量板的平均综合毛利率为22.44%。当然，本公司样板的单价、毛利率远高于小批量板除上述因素外，产品档次不同也是主要因素之一，报告期，公司的小批量板中单价和毛利率较低的中低层板比重较高，本次募集资金投资项目中的中低层样板及小批量板生产线投产后，小批量板的平均层数、产品档次将不断提升。
（3）现金流量分析
报告期，公司经营活动所产生的现金流量净额分别为8,352.60万元、13,818.88万元、7,626.46万元，公司销售收入实现的现金流入正常，盈利质量较好，经营活动产生的现金流量充足。
报告期，公司投资活动产生的现金流量净额均为负数，合计-45,901.57万元，主要是公司不断扩大产能、实施广州兴森科技一期工程所致。
报告期，筹资活动现金累计净流量为19,961.62万元，主要是公司实施广州兴森科技一期项目，资金需求量较大。
综上所述，报告期，公司经营活动现金流量充裕、稳定，为公司大幅度增加投资，进一步扩大产能奠定了良好的基础，在筹资方面，公司能够灵活把握融资时机，运用多种融资工具，具有较强的融资能力。
5、股利分配政策
（1）根据《公司法》和《公司章程》的规定，公司缴纳所得税后的利润分配政策如下：
①公司分配当年税后利润时，应当提取利润的10%列入公司法定公积金。公司法定公积金累计额为公司注册资本的50%以上的，可以不再提取。
公司的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的，在依照前款规定提取法定公积金之前，应当先用当年利润弥补亏损。
公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东大会决议，还可以从税后利润中提取任意公积金。
②公司的公积金用于弥补公司的亏损、扩大公司生产经营或者转为增加公司资本。但是，资本公积金将不用于弥补公司的亏损。
法定公积金转为资本时，所留存的该项公积金将不少于转增前公司注册资本的25%。
③公司股东大会对利润分配方案作出决议后，公司董事会须在股东大会召开后2个月内完成股利（或股份）的派发事项。
④公司可以采取现金或者股票方式分配股利。
（2）最近三年实际股利分配情况
经公司2007年6月10日召开的2006年度股东大会审议通过，公司以7,577万股的总股本为基础，向全体股东每股派发现金红利0.25元（含税），共计分配股利1,894.25万元。
经公司2008年6月29日召开的2007年度股东大会审议通过，公司以7,577万股的总股本为基础，向全体股东每股派发现金红利0.30元（含税），共计分配股利2,273.10万元。
经公司2008年11月22日召开的2008年第三次临时股东大会审议通过，公司以8,377万股的总股本为基础，向全体股东每股派发现金红利0.30元（含税），共计分配股利2,513.10万元。
经公司2009年11月14日召开的2009年第四次临时股东大会审议通过，公司以8,377万股的总股本为基础，向全体股东每股派发现金红利0.36元（含税），共计分配股利3,015.72万元。
（3）发行前滚存利润的分配政策
根据公司于2009年11月14日召开的2009年第四次临时股东大会审议通过的《关于<2009年上半年利润分配及首次公开发行前滚存利润分配>的议案》，经深圳市鹏城会计师事务所有限公司审计，截止2009年6月30日，公司累计滚存未分配利润为142,993,744.46元，以2009年6月30日股本8,377万股为基数，向发行前的老股东每股派发现金0.36元（含税），合计派发现金股利3,015.72万元；完成现金股利分配后的剩余滚存未分配利润及2009年6月30日起至本次公开发行股票前新增的净利润全部由首次公开发行后的新老股东按发行后的持股比例共同享有。
6、控股子公司的基本情况
（1）广州市兴森电子有限公司
广州市兴森电子有限公司成立于2002年7月30日，目前注册资本为1,000万元，兴森快捷持有100%的股权。广州市兴森电子有限公司经营范围：生产新型电子元器件、电力电子元器件，销售本公司产品，货物进出口、技术进出口。
广州兴森电子自成立以来主营业务及在本公司整个体系内的生产定位为生产中低端PCB样板和小批量板，随着本次募集资金投资项目的投产，广州兴森电子已逐步减少小批量板的生产，专注于中低层样板的生产，该公司不独立面向市场，公司对其的定位是加工公司总部承接的中低端产品订单，其收取加工费。截止2009年12月31日，广州兴森电子总资产6,583.47万元、净资产1,132.74万元，2009年实现营业收入5,657.34万元、净利润209.03万元。（上述财务数据已经深圳市鹏城会计师事务所有限公司审计）
（2）兴森快捷香港有限公司
兴森快捷香港有限公司成立于2005年4月26日，目前注册资本为5,001,280美元，兴森快捷持有100%的股权。
2008年6月29日，经兴森快捷股东大会审议通过，兴森快捷计划向兴森快捷香港有限公司增资700万美元，2008年10月9日，深圳市发展和改革局出具了深发改[2008]1889号批复；2008年11月3日，国家外汇管理局深圳市分局出具了资字[2008]033号核准通知书；2008年11月10日，深圳市贸易工业局出具了深贸工经字[2008]294号核准增资的函；2008年11月11日，商务部向香港兴森核发了[2008]商合境外投资证字第002279号批准证书。目前，公司正在办理购汇手续，完成购汇后将完成对香港兴森增资。
香港兴森设立后的主营业务未发生过变更，主要是代理公司产品出口业务。截止2009年12月31日，香港兴森总资产14,269.85万元、净资产8,484.08万元，2009年实现净利润550.78万元（主要为对广州兴森科技的投资收益）。（上述财务数据已经深圳市鹏城会计师事务所有限公司审计）
（3）广州兴森快捷电路科技有限公司
广州兴森快捷电路科技有限公司成立于2006年9月7日，目前注册资本为4,000万美元，兴森快捷持有75%的股权，香港兴森持有25%的股权。广州兴森科技的实收资本为31,930,224.54美元，其中，兴森快捷缴纳29,930,224.54美元，香港兴森缴纳200万美元。广州兴森科技经营范围：研究、开发、生产新型仪表元器件和材料（柔性线路板）及相关产品；销售本公司产品；提供技术咨询和售后服务项目。
广州兴森科技是公司本次募资金投资项目的实施主体，公司计划将本次募集资金用于增资广州兴森科技。截止2009年12月31日，广州兴森科技资产总额45,544.11万元、负债总额15,377.54万元、净资产30,166.57万元，2009年，广州兴森科技实现营业收入20,041.60万元、利润总额3,430.71万元、净利润2,560.32万元，已成为公司重要的利润来源。
（4）宜兴硅谷电子科技有限公司
宜兴硅谷电子科技有限公司成立于2006年11月30日，目前注册资本为3,000万美元，公司全资子公司香港兴森持有100%的股权。宜兴硅谷电子科技有限公司的实收资本为450万美元。经营范围：研发、生产片式元器件和柔性线路板；销售本公司产品；自营和代理各类商品及技术的进出口业务（国家限定企业经营或禁止进出口的商品和技术除外，不含分销及其他国家禁止、限制类项目，涉及专项审批的凭有效许可证明经营）（涉及行政许可的，凭有效许可证明生产经营）。
鉴于美国次贷危机对全球的影响尚存在不确定性，公司贯彻稳健经营原则，计划将宜兴硅谷的注册资本由3,000万美元降至450万美元。
公司收购宜兴硅谷的主要目的是通过在长江三角洲建立子公司的方式进一步加强公司在该地区的竞争力，提高市场占有率。报告期，宜兴硅谷尚处于建设期，未实现收入。截止2009年12月31日，宜兴硅谷总资产3,259.63万元、净资产3,259.63万元，该公司尚处于筹建期，未开展生产经营活动。（上述财务数据已经深圳市鹏城会计师事务所有限公司审计）
第四节 募集资金运用
一、预计募集资金情况
经公司2008年11月22日召开的2008年第三次临时股东大会审议通过，本次募集资金拟全部投入“广州兴森快捷电路科技有限公司一期工程——HDI板、刚挠板、中高层样板及小批量板建设项目”，广州市发展和改革委员会已出具穗发改高技[2008]51号文对该项目予以核准，该项目总投资66,101.52万元，其中建设投资59,200.91万元，流动资金6,900.61万元，具体投资进度如下：
项目投资进度表 金额单位：万元
| 项目 | 第一年 | 第二年 | 第三年 | 第四年 | 第五年 | 第六年 | 合计 |
| 建设投资 | 7,190.22 | 16,820.51 | 10,677.13 | 24,513.05 | - | - | 59,200.91 |
| 流动资金 | - | - | 1,365.51 | 2,368.59 | 1,562.93 | 1,603.58 | 6,900.61 |
| 合计 | 7,190.22 | 16,820.51 | 12,042.64 | 26,881.64 | 1,562.93 | 1,603.58 | 66,101.52 |
本项目建设期4年（已于2007年开始投资建设），建设期第3年开始投产，投产后的第4年达产。本次募集资金项目，公司子公司广州兴森科技拟用自有资金及募集资金共同投入，其中：自有资金4,000万美元，募集资金投入约37,371万元。
截止2009年12月31日，广州兴森科技一期工程建设投资计划投入34,687.86万元，实际投入建设资金36,415.03万元，较计划建设投入高1,727.17万元，其中：自有资金投入28,415.03万元，借款投入8,000万元。募集资金到位前，广州兴森科技将自筹资金继续投入。募集资金到位后，广州兴森科技将用募集资金增资资金先偿还已发生的用于募集资金项目的全部借款（含上述已使用的专项借款8,000万元），剩余部分用于项目的后续建设。
本项目的高层样板及HDI/BBH板生产线和中低层样板及小批量板生产线已分别于2009年2月和8月部分投产，并分别实现样板和小批量板的产出，2009年两条生产线实现销售收入1.57亿元，为达产计划实现销售收入的1.4倍，上述2条生产线及刚挠板生产线将继续按公司计划在资金充分保障的前提下投资建设，根据投资计划，2010年底前三条生产线全部建成投产，2012年全部达产。
若实际募集资金少于募集资金计划使用额，公司将通过银行贷款和自筹资金予以解决；若实际募集资金超过募集资金计划使用额，超出部分将用于补充公司流动资金。
二、募集资金运用项目基本情况
1、项目投资概算
本项目总投资为66,101.52万元，其中，建设投资59,200.91万元，流动资金6,900.61万元。建设投资具体明细如下：
单位：万元
| 项目 | 第一年 | 第二年 | 第三年 | 第四年 | 合计 |
| 建筑工程 | 3,920.78 | 5,254.89 | 470.91 | - | 9,646.58 |
| 设备 | 446.53 | 10,446.69 | 9,544.56 | 23,486.32 | 43,924.10 |
| 安装工程费 | - | 696.89 | 535.00 | 825.11 | 2,057.00 |
| 其他费用 | 2,412.43 | - | - | - | 2,412.43 |
| 预备费 | 410.48 | 422.04 | 126.66 | 201.62 | 1,160.80 |
| 合计 | 7,190.22 | 16,820.51 | 10,677.13 | 24,513.05 | 59,200.91 |
项目的设备投资为43,924.10万元，其中，专用生产设备投资35,759.10万元，公用辅助配套设施投资8,165万元。
2、项目建设内容
项目建设内容包括综合办公楼1栋（4层，建筑面积11,015平方米）、生产厂房2栋（3层，建筑面积合计47,308平方米）及附属设施、检测楼1栋（3层，建筑面积7,649平方米）、配套用房（5层，建筑面积8,888平方米）及厂区绿化、厂区道路、围墙等，生产线3条：高层样板及HDI板生产线1条、中低层样板及小批量板生产线1条、刚挠板生产线1条。
项目完工后，将合计8,900平方米房屋租给深圳兴森快捷，租赁单价：20元/平方米/月，年租金213.6万元，租赁单价参考同地区同类厂房或办公场所租金水平确定。
3、产品生产大纲
根据公司解决产能瓶颈、优化产品结构，满足市场需求，创造最大经济效益的原则，确定项目的生产大纲如下：
| 生产线 | 产品 | 达产后年产量 |
| 高层样板及 HDI/BBH板生产线 | 高层样板 | 2.8万平方米 |
| HDI/BBH板 | 1万平方米 | |
| 刚挠样板生产线 | 刚挠板 | 0.8万平方米 |
| 中低层样板及 小批量板生产线 | 中低层样板 | 5.5万平方米 |
| 小批量板 | 10万平方米 | |
| 合计 | 20.1万平方米 |
4、项目的经济效益情况
本项目计算期15年，建设期4年（2007年开始），建设期第3年边建设边生产，生产期第4年达产，达产后将实现年均销售收入92,224万元，净利润13,426万元，投资回收期短，主要经济技术指标如下：
| 序号 | 名称 | 数据 |
| 1 | 达产年度销售收入(万元) | 92,224 |
| 2 | 达产年度净利润(万元) | 13,426 |
| 3 | 计算期平均销售利润率 | 14.27% |
| 4 | 内部收益率（税前） | 26.94% |
| 5 | 内部收益率（税后） | 21.62% |
| 6 | 投资回收期（静态、税后） | 7.59年（含4年建设期） |
| 7 | 投资回收期（动态、税后） | 8.92年（含4年建设期） |
| 8 | 盈亏平衡点 | 61.72% |
本项目达产后经济效益良好，盈利能力较强。
第五节 风险因素和其它重要事项
一、风险因素
1、原材料价格波动的风险
公司原材料主要包括覆铜板、半固化片、干膜、银盐片、阳极铜及铜箔等，2009年，上述原材料采购成本分别占公司采购总额的27.98%、8.76%、8.14%、5.16%、3.12%和2.39%。
报告期，受铜价及石油价格下降影响，公司主要原材料采购单价呈下降趋势，采购价格变动较大。公司主要原材料采购价格的波动，一方面对公司成本管理能力提出了较高的要求，另一方面，若公司产成品销售价格与原材料价格变动幅度、变动方向不能同步，在其他因素不变的情况下，将导致公司毛利率发生变动，影响公司经营业绩的稳定性。
2、覆铜板采购相对集中的风险
覆铜板是公司的重要原材料，广东生益科技股份有限公司（简称“生益科技”）是国内最大的覆铜板生产企业，也是公司覆铜板的主要供应商。2007年、2008年，除部分高档覆铜板外，公司覆铜板主要从生益科技采购。2009年，为了降低采购集中度，公司增加了向东莞联茂电子科技股份有限公司的采购额。最近三年，公司向生益科技采购覆铜板占覆铜板采购总额的比例分别为86.52%、86.21%和57.56%。
公司多年来与生益科技形成了长期、稳定合作关系，公司是生益科技保证优先供货的客户之一。公司覆铜板采购相对集中是公司充分考虑了供应商的服务能力、合作基础及自身采购的便利性等多种因素而主动选择的结果。广东省除生益科技外，还有广州宏仁、东莞联茂、江门建滔、惠州合正、中山台光电子等规模较大的覆铜板生产企业，作为PCB制造的基础性原材料，覆铜板市场供应充足，不存在短缺和对单一供应商的依赖。若公司未来与生益科技购销关系因双方意愿或其它不可预见原因而不能持续维持，公司仍有替代供应商，但是可能会导致公司采购管理成本增加、采购效率下降，给公司生产经营带来一定影响。
3、PCB样板特有生产模式带来的工艺流程管理风险
PCB（这里主要指高端PCB产品）的生产组织具有涉及学科多、工艺技术含量高、生产工序流程复杂、投入的自动化设备多等特点。除此之外，与PCB量产厂商相比：（1）PCB样板生产还具有批量小、品种多的特点，生产组织管理复杂程度和柔性化管理要求远远高于量产厂商；（2）PCB样板品种多，交货时间要求高，对CAM工程服务人员订单理解能力、设计及时性要求高；（3）PCB样板企业面对的下游行业较多，不同行业所需PCB工艺技术的要求差异较大，要求企业具备的工艺技术能力较全面。
如果公司未来不能保有一定数量达到样板行业要求的CAM工程服务人员，或不能持续保持对制造工艺全流程实施有效管理、控制，进一步优化调配生产资源，则可能导致产品成品率降低、成本上升或交货不及时等风险。
4、企业所得税的追缴风险
根据深府[1988]232号文第八条规定，并经深圳市地税局以深地税三函[2005]495号文批准，公司自2005年起延长三年减半征收企业所得税，2005年～2007年按7.5%的税率缴纳企业所得税。2007年公司因上述深圳地方税收优惠而减免的企业所得税金额为517.37万元，占当年归属于母公司所有者净利润的8.30%。鉴于上述税收优惠系深圳市地方税收优惠政策，本公司2007年享受的“减半征收企业所得税”的税收优惠存在被税务机关追缴的风险。
为此，公司本次申请发行股票前的全体自然人股东承诺：“若因深圳市有关文件和国家有关部门颁布的相关规定存在差异，导致国家税收主管部门对兴森快捷2000年度至2007年度已经享受的企业所得税减免税款进行追缴，本人作为兴森快捷的股东，将以现金方式，按兴森快捷2008年增资前的持股比例，及时、无条件、全额承担兴森快捷应补交的税款及/或因此所产生的所有相关费用”。
5、募集资金投资项目的风险
（1）市场风险
尽管本次募集资金投资项目产品方案的编制在遵循谨慎原则的前提下，实现结构优化，计划扩产的所有产品目前已具有相当的生产规模及客户基础，但与目前的销售规模相比，产能的扩张幅度仍然较大，至2012年本次募投项目全部达产后公司产能为2009年销量的2.31倍。为此，公司已制订了有针对性的业务拓展计划。但若上述业务拓展计划未来不能得到有效实施，公司将面临较大的市场风险。
此外，本次募集资金投资项目的达产期较长，但全部产能仍需到2012年才能达产，在此期间，如PCB行业发生重大不利变化，经济陷入周期性下降通道，将可能导致公司生产线开工不足，影响募投项目整体收益率。
（2）经营规模扩大带来的管理风险
本次发行成功后，随着募投项目的实施，公司资产和业务规模将进一步扩大，员工数量也将大幅增长，公司经营规模的扩大将对公司的管理能力提出更高的要求。如公司的管理能力不能及时适应规模的扩张，则可能带来较大的管理风险。
（3）项目实施风险
为了保证募投项目的顺利实施，公司已经成立了以总经理为主牵头的工作小组，具体负责实施整个项目的建设进程，在已进行的前期投入中，相关工作进展顺利。但考虑到本次募投项目是公司成立以来的最大投资，建设期及达产期较长，如果发生募集资金不能及时到位、项目实施各环节未能有效配合、工期延误、建筑材料及设备成本增加等，可能将影响项目的实施进度、建设成本。
（4）净资产收益率下降的风险
截止2009年12月31日，公司净资产为29,717.30万元，如本次发行成功，按募集资金37,371万元测算，公司净资产增长幅度达126%。由于募投项目建设周期较长，项目达产前公司的销售规模，利润总额不能保持与净资产相同比例的增长，将导致公司净资产收益率下降。
6、技术开发的风险
作为国内PCB样板行业的龙头企业，技术不断创新是公司维持良好成长性的根本保证。若公司未来未能充分吸收、消化、使用新工艺、新技术，保持工艺技术在行业内的领先优势，出现公司生产工艺技术升级滞后于市场发展的要求，可能导致公司产品的竞争力和市场份额下降。
7、财务风险
（1）应收账款无法及时收回的风险
截止2009年12月31日，本公司应收账款余额为11,686.18万元，主要为应收重点客户及军工客户的账款。由于应收账款客户数量较多，单个客户平均金额小，公司面临的单个客户坏账损失风险小，但同时也增加了公司应收账款管理的难度。
报告期，公司不断加强对客户及应收账款管理，措施效果良好，公司未出现较大金额的坏账。但由于美国金融危机带来的全球经济下滑，若公司相当比例的下游客户信用状况恶化，可能出现部分应收账款无法及时收回或发生坏账，进而影响公司的经营业绩。
（2）偿债风险
截止2009年12月31日，本公司（母公司）的资产负债率为54.52%，流动比率和速动比率分别为0.76、0.64。本公司子公司广州兴森科技目前正在实施的募集资金投资项目尚需继续投资29,686.49万元，若募集资金不能及时到位，广州兴森科技为继续推进募投项目，负债规模将大幅度增加，偿债风险将加大。
8、公司本部深圳工厂搬迁的风险
公司本部原两处主要生产经营和办公用房系租赁取得，出租方由于历史原因未取得出租房屋的产权证书，为彻底解决公司生产及办公用房问题，同时为便于统一管理，公司本部深圳工厂相关生产经营人员均搬迁至广州兴森科技厂区内（厂房已于2008年9月建成）。上述搬迁工作于2009年7月正式启动，至2009年12月已完成搬迁，2010年1月已重新投产。为解决搬迁过渡期间的生产衔接问题，广州兴森科技一期项目中的高层样板及HDI/BBH板生产线于2009年2月部分投产，至2009年7月，其生产能力和工艺水平已可替代深圳工厂。公司深圳工厂搬迁期间，订单承接顺利，2009年公司主营业务收入同比增长14.34%，公司本部深圳工厂搬迁可能面临的风险已得到有效化解。
二、其他重要事项
1、重大合同
（1）借款合同
截止2009年12月31日，本公司正在执行的重大借款合同如下：
| 序号 | 贷款方 | 借款合同编号 | 借款金额 （万元） | 借款期限 | 类别 |
| 1 | 招商银行蔡屋围支行 | 2009年蔡字第1009695422号 | 1,500.00 | 2009.4.22- 2010.4.22 | 保证 |
| 2 | 招商银行蔡屋围支行 | 2009年蔡字第1009695440号 | 1,500.00 | 2009.4.27- 2010.4.27 | 保证 |
| 3 | 招商银行蔡屋围支行 | 银行承兑汇票贴现合同 | 622.42 | 2009.7.13- 2010.1.7 | 票据贴现 |
| 4 | 深圳市高新技术投资担保有限公司 | 建深委贷2009055号 | 2,000.00 | 2009.8.25- 2010.2.24 | 保证 |
| 5 | 兴业银行深圳振华支行 | 兴银深振短借字（2009）第0016号 | 3,000.00 | 2009.9.1- 2010.3.1 | 保证、抵押 |
| 6 | 兴业银行深圳振华支行 | 兴银深振中(长)借字（2009）第0003号 | 8,000.00 | 2009.11.16- 2014.11.16 | 保证 |
| 7 | 宁波银行深圳分行 | NBCB7301DK09094 | 5,000.00 | 2009.11.16- 2010.11.15 | 保证 |
| 8 | 兴业银行深圳振华支行 | 兴银深振授信短借字（2009）第0023号 | 1,500.00 | 2009.12.22- 2010.12.22 | 保证 |
（2）担保合同
截止2009年12月31日，公司签订的重大担保合同如下：
①2009年4月22日，公司与招商银行蔡屋围支行分别签订2009年蔡字第0109695422号、2009年蔡字第0109695440号《借款合同》，由广州融捷投资管理集团有限公司（以下简称“融捷投资”）为该借款合同项下3,000万元借款提供连带责任保证。广州兴森电子与融捷投资签订2009年融保字第B010(3)号《最高额抵押反担保合同》，以261.81万元的6套房产提供抵押反担保；此外，邱醒亚、柳敏、广州兴森电子、香港兴森作为保证人向融捷投资提供反担保。
②2009年8月21日，公司与兴业银行深圳振华支行签订兴银深振短借字（2009）第0016号《人民币短期借款合同》，深圳市中科创担保有限公司为该借款合同项下3,000万元借款以及利息罚息等提供连带责任保证。广州兴森电子与深圳市中科创担保有限公司签订SZCTITDYF(2009)-010号《抵押（反担保）协议书》，以其合法拥有的万科城花园的4套房产合同向深圳市中科创担保有限公司提供反担保。
③2009年11月16日，公司与宁波银行深圳分行签订NBCB7301DK09094号《短期借款合同》，合同借款金额5,000万元。广州兴森科技与宁波银行深圳分行签订07301BY20090459 号《最高额保证合同》，为上述借款提供连带责任保证担保。
④2009年11月16日，子公司广州兴森科技与兴业银行深圳振华支行签订兴银深振中(长)借字（2009）第0003号《人民币中（长）期借款合同》，合同借款金额20,500万元。公司与兴业银行深圳振华支行签订兴银深振保证字(2009)第0073号《保证合同》，为上述借款合同项下的债务人民币20,500万元以及利息罚息等提供连带责任保证担保。
⑤2009年12月14日，公司与兴业银行深圳振华支行签订兴银深振授信字（2009）第0006号《基本额度授信合同》，授信额度：7,500万元，授信期间：2009年12月22日至2010年12月22日。广州兴森科技与兴业银行深圳振华支行签订兴银深振授信(保证)字(2009)第0074号《保证合同》，为该授信合同提供连带责任保证担保。
⑥2009年12月31日，广州兴森科技与兴业银行深圳振华支行签订兴银深振抵押字(2009)第0004号《抵押合同》，广州兴森科技以06国用(05)000029号土地使用权、综合楼和厂房等房屋建筑物作为抵押，为其与兴业银行深圳振华支行签订的兴银深振中(长)借字（2009）第0003号《人民币中（长）期借款合同》项下的债务人民币20,500万元以及利息罚息等提供抵押担保。
（3）承销协议及保荐协议
本公司与联合证券有限责任公司（2009年9月已更名为华泰联合证券有限责任公司）签订《主承销协议》、《保荐协议》，协议就公司首次公开发行并上市的承销及保荐的事宜作出了规定，内容包括：发行数量、票面金额、发行价格、承销方式、佣金及支付、声明、保证和承诺、违约责任及争议的解决等。协议符合《中华人民共和国证券法》等法律法规的规定。
2、重大诉讼或仲裁事项
截止本招股意向书签署日，本公司作为一方当事人未涉及重大诉讼、仲裁事项。
截止本招股意向书签署日，持有本公司5%以上股份的股东、控股子公司，公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员作为一方当事人也未涉及重大诉讼、仲裁事项。
第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排
一、本次发行各方当事人情况
| 1、 | 发行人： | 深圳市兴森快捷电路科技股份有限公司 |
| 法定代表人： | 邱醒亚 | |
| 法定住所： | 深圳市南山区深南路科技园工业厂房25栋1段3层 | |
| 董事会秘书： | 陈岚 | |
| 电 话： | 0755-26074462 | |
| 传 真： | 0755-26051189 | |
| 联 系 人： | 陈岚 | |
| 2、 | 保荐人（主承销商）： | 华泰联合证券有限责任公司 |
| 法定代表人： | 马昭明 | |
| 法定住所： | 深圳市深南东路5047号发展银行大厦10楼 | |
| 联系地址： | 深圳市深南东路5047号发展银行大厦22楼 | |
| 联系电话： | 0755-82492160 | |
| 传 真： | 0755-82493959 | |
| 保荐代表人： | 谢崇远 徐杰 | |
| 项目协办人： | 魏赛 | |
| 经 办 人： | 王凯 彭丹 廖禹 王嘉 李迅冬 罗凌文 邓德兵 杜思成 伍春雷 | |
| 3、 | 发行人律师： | 广东金地律师事务所 |
| 负责人： | 黄雄坤 | |
| 法定住所： | 深圳市深南中路大庆大厦16楼 | |
| 联系电话： | 0755-88269288 | |
| 传 真： | 0755-88269266 | |
| 经办律师： | 黄亚平 高雪莉 | |
| 4、 | 会计师事务所： | 深圳市鹏城会计师事务所有限公司 |
| 法定代表人： | 饶永 | |
| 法定住所： | 深圳市福田区滨河大道5022号联合广场A座7楼 | |
| 联系电话： | 0755-83732888 | |
| 传 真： | 0755-82237546 | |
| 经办注册会计师： | 梁烽 凌松梅 | |
| 5、 | 股票登记机构： | 中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司 |
| 地 址： | 深圳市深南中路1093号中信大厦18楼 | |
| 电 话： | 0755-25938000 | |
| 传 真： | 0755-25988122 | |
| 6、 | 收款银行： | 中国工商银行深圳分行盛庭苑支行 |
| 户 名： | 华泰联合证券有限责任公司 | |
| 银行账号： | 4000010209200006013 | |
| 7、 | 申请上市交易所： | 深圳证券交易所 |
| 法定代表人： | 宋丽萍 | |
| 办公地址： | 深圳市深南东路5045号 | |
| 电 话： | 0755-82083333 | |
| 传 真： | 0755-82083164 |
二、本次发行时间安排
| 1、询价推介时间： | 2010年5月26日～2010年5月28日 |
| 2、定价公告刊登日期： | 2010年6月1日 |
| 3、申购日期和缴款日期： | 2010年6月2日 |
| 4、预计股票上市日期： | 本次股票发行结束后本公司将尽快申请在深圳证券交易所挂牌上市 |
第七节 附录和备查文件
一、备查文件
（一）发行保荐书；
（二）财务报表及审计报告；
（三）内部控制鉴证报告；
（四）经注册会计师核验的非经常性损益明细表；
（五）法律意见书及律师工作报告；
（六）公司章程（草案）；
（七）中国证监会核准本次发行的文件；
（八）其他与本次发行有关的重要文件。
二、查阅时间
工作日上午8：30至11：30，下午1：30至5：30。
三、备查文件查阅地点、电话、联系人
（一）深圳市兴森快捷电路科技股份有限公司
联系地址：深圳市南山区深南路科技园工业厂房25栋1段3层
电 话：0755-26074462
传 真：0755-26051189
联 系 人：陈岚
（二）华泰联合证券有限责任公司
联系地址：深圳市深南东路5047号发展银行大厦10楼
电 话：0755-82492160
传 真：0755-82493959
联 系 人：谢崇远 徐杰 王凯 彭丹 廖禹 王嘉 李迅冬 罗凌文 邓德兵 魏赛 杜思成 伍春雷
深圳市兴森快捷电路科技股份有限公司
2010年3月30日