⊙记者 卢晓平 ○编辑 陈羽

  昨日，国金证券披露了保险行业27 家公司的151 个投连账户一季度投资收益报告。其中，泰康人寿的进取型账户收益最高为6.8%，而中国人寿进取股票、太平人寿的策略成长、恒安标准的成长型等账户获得小幅正收益。

  资本市场不利环境考验保险行业的投资能力：一季度 A 股市场窄幅震荡，上证指数收于3109.1 点，累计跌5.13%；深证综指收于1211.25 点，累计涨0.82%；沪深300 指数累计跌6.43%。

  上述4家股票型投连账户，是此次统计中硕果仅存的小幅正收益账户，38 个净值披露规则、可统计季度收益的股票型账户一季度平均收益为-3.31%。

  值得关注的是，泰康的进取型账户等中长期表现都超过了同类型平均水平。近半年、近一年、近两年收益率分别为32.62%、92.65%、126.03%，同期沪深300 指数各期收益分别为11.34%、33.41%、-11.74%。

  分析一季报发现，账户大多及时减仓规避系统性风险或调整了持股结构。例如泰康人寿的进取型账户在一季度不仅减仓并且大幅调整了组合，重点增持了大消费、新能源、新兴产业，减持了金融、地产、煤炭等周期股。太平人寿的策略成长账户低配权益类资产，加强调整结构，主要是降低周期类股票配置，增加受紧缩政策影响小的品种配置。中国人寿的进取股票账户以调结构为主，重点配置工业、电子、化工等个股。

  报告认为，一季度的市场环境相比2009 年更为复杂，它要求管理人短期内适应多重市场风格的转变。因此一季度有较好表现的管理人往往具备较强的适应能力，其长期业绩亦比较稳定。

  整理一季报中以上几家管理人对中期市场的看法和操作策略显示，结构性机会、周期性行业的交易性机会更为关注，操作上仍以自下而上精选个股为主。投资者可以从股票型投连险前三甲的换股中，寻觅出潜力行业和潜力股。如泰康人寿下阶段主要围绕国家产业结构调整布局新兴产业股票，关注周期性股票的交易性机会。