你听过天使爱美丽的故事吗？几年前，一位害羞的巴黎女侍应生突然决定要做个帮助别人的天使。于是，从冷酷的杂货店老板，到备受欺辱的伙计，从阴沉的门卫，到失去生活信心的邻居，都成为她秘密帮助的对象。没错，这正是电影《天使爱美丽》的情节。这部充满浪漫诗意、黑色幽默，以及古怪想像力的影片，是近十年来全球最受欢迎的电影之一。

  要像爱美丽这样只救助人不求回报，绝不是简单的境界。事实上，联手合拍《天使爱美丽》的法国和德国，现在就围绕这个问题争论不休。由于希腊等欧元区周边国家可能出现债务违约风险，相关各方正在谋求长远解决之道，但欧元区经济实力最大的法国和德国却在这个问题上出现严重的意见分歧。

  法国政府认为，各成员国应当团结一心确保欧元稳定，这就意味着要向面临财赤压力的国家提供贷款。但德国的看法却是，不能用拯救资金来姑息欧元区成员国财政轻率的错误。不过，后一种态度可能存在若干不足，由于德法两国银行持有大量欧元区周边国家的政府债券，一旦这些国家债务违约，就有可能会引发欧洲银行危机。

  在5月9日欧元区应急稳定机制推出之前，伦敦银行同业拆借利率在数日间大幅上升，正突显出该项风险。最新的发展则是，德国突然单方面宣布，禁止有关欧元区主权债务、相关信贷违约掉期及若干金融股的无货沽空活动。虽然德国的行动可能是受到国内政治因素所推动，但此举公然违反了德法共同协定新政策的传统，令两国间的关系更趋紧张。

  摩根资产管理认为，追根溯源，德法分歧的关键还在于欧元区制度本身。虽然欧盟已建立货币联盟，但各国在财政上仍然互相独立。换句话说，并没有足够条款可确保各国遵守设立欧元区之初所签署的《稳定与增长公约》，因此若有成员国过度借贷，就会对欧元造成影响，甚至威胁整个欧元区的稳定。

  当债务偿还日期来临之时，债台高筑的欧元区周边国家无法通过贬值货币或降低利率来修正自身的财务状况。相反，实质及名义薪金下跌就成为这些国家重塑竞争力的唯一出路。现阶段我们最大的忧虑正是欧元区政策失误，一旦希腊最终必须重组政府债务，西欧银行体系有可能出现重大干扰，而忧虑情绪所引发的市场弱势也可能会压抑消费及营商意欲，从而对实质经济构成打击。

  虽然天使爱美丽在电影中成功改变了很多人的命运，但现实国际经济界如此牵连广众又复杂棘手的问题，却肯定远远超出她的能力。因此，要真正长远解决周边国家的债务问题，就只有依靠法德两国以及其他各方尽快达成共识，齐心协力地为欧元区市场提供支持。