⊙本报记者 钱晓涵

  进入2010年，A股市场持续多年的新股不败神话彻底终结。对于个人投资者而言，打新股不再是一桩包赚不赔的“生意”，传统的打新策略不得不因此发生改变。

  原则：从“打中”变为“不亏”

  有投资者表示，之所以选择打新股，看重的就是一二级市场间的无风险收益。在新股发行制度改革之前，网上申购到新股，基本就意味着赚钱。通常情况下，新股上市首日或多或少都会上涨，投资者只要卖出即可轻松获利。但这种所谓“稳定收益”的基础，在去年新股发行制度改革后就不复存在，新股上市首日即告破发的现象频频发生。

  传统意义的打新股策略基本都以打中新股为首要目标。因此，普通投资者往往倾向于将发行股本较多的大盘股作为目标；或者选择股价便宜的新股，因为这样有限的资金可以多买到几个号。

  事实证明，今年以来大盘股破发的概率远远高于中小盘股；而低价股因申购人群众多，反而降低了命中率，因此，这两种做法都不可取。

  业内人士提醒投资者，“破发”时代打新股，不能盲目地以打中为目的，而应该以不亏损为第一原则。大盘股的命中率虽然较高，但出现亏损的概率也很大。投资者网上申购新股必须精挑细选，发行市盈率明显高过行业平均水平的，就算其招股价格再便宜，也不应盲目申购。

  方法：“打新”不如“炒新”？

  从某种程度上来说，新股发行制度改革后“打新”正变得越来越难。不少投资者发现，容易打中的新股上市后往往都破发，而各界一致看好的新股却又难以命中。业内人士表示，这种情况下，投资者的最佳策略是耐心等待错杀个股的出现。

  统计数据显示，牛市氛围下，二级市场炒新热情旺盛，新股上市后首日涨幅超50%的比比皆是，今年3月份就是最明显的例子；但在熊市氛围下，新股破发的概率大大增加，今年4-5月份正是如此。实际上，熊市中市场情绪悲观，新股定价往往偏低，即便如此，新股上市首日仍面临破发的风险，有些质地优良的个股极有可能被错杀，而投资者所要做的就是从中挑选出这些破发的品种并耐心持有。

  公开资料显示，5月18日上市的四只新股中有三只首日即告破发，但此后几个交易日，破发新股止跌企稳，先后创出新高。业内人士建议，考虑到目前大盘股“破发”的风险越来越大，因此，资金量有限的投资者不妨放弃大盘股，首选去打创业板和中小板新股；而次优选择则是在二级市场“寻宝”，伺机以低价买入破发新股。当然，为控制风险，“炒新”应设定一条止盈线。