⊙第一上海证券 叶尚志

  ○编辑 杨晓坤

  6月2日，港股持续受到外围股市震动的牵引，走势表现反复，但是承接力来得相对较强。在隔夜美股道指下跌超过100点的背景下，加上内地A股出现二度探底的影响，港股昨天在19400点关口仍见颇为强劲的支撑力，大盘未有出现破关而落的走势。市场信心未有完全恢复，这是不争的事实。然而，在全球股市已进入筑底阶段的形势下，我们相信市况可望逐步走出震荡回稳的态势，但是弹升力量有多大，仍有待观察。因此，在操作方面，选定目标个股来短炒波段，依然是目前介入的主要策略。

  恒生指数昨日出现高开后回压的走势，在盘中曾一度下探到19400点的初步支撑水平，内地A股在午后止跌回涨，对港股带来支持力。恒生指数收盘报19472点，下跌25点，成交量552亿多港元。目前，19400点关口依然是判断短期市况的好淡分水线，而恒生指数在过去三个交易天，每天的盘中高点和低点，都呈现逐步下移的态势，要扭转这个典型的回调弱势，恒生指数就需要升穿昨天的高点19656点，来发出重拾短期强势的首个信号。另一方面，港股近日来的沽空比例，处于相对偏高水平，在昨天就录得有54.3亿元的沽空金额，占了总体成交量的比例接近有10％，而权重股汇控(0005)和中移动(0941)，依然是空头建仓的主要目标。我们估计多空双方的战斗，已到了短期决胜负的关键时刻，宜密切关注事态的发展。

  外围股市方面，内地A股在昨天出现二度探底，上证综合指数曾一度打低到迫近2500点的关口水平，但是未有失守5月21日的盘中低点2481点，有望形成双底的走势。内地股市近来有出现对利空消息过度反应的迹象，这是投资气氛虚弱的表现。然而，伴随着欧洲地区经济复苏出现不确定的形势下，相信内地的收紧政策，有出现适度放松的机会。事实上，这个预期因素，已正在逐步令到投资气氛产生变化。目前，上证综合指数的短期关键阻力在2580至2600点区间，如果能够成功往上突破，短期走势将再度趋强。