⊙记者 刘伟 ○编辑 于勇 朱绍勇

  近期各大银行再融资纷纷加快，农行上市节奏也在稳步推行，这对银行股整体的压力不容忽视。分析人士认为，农行以较低的市净率发行上市基本符合市场预期，其上市短期内会加大市场资金的分流，但并不会影响银行股基本面。从长期来看，银行股后市关键还要看投资者信心恢复与否。虽然银行股不会形成大的上涨行情，但阶段性机会仍然存在。

  农行上市

  不影响银行股投资格局

  随着再融资和上市，银行股的资金将进一步被分流，目前银行约有4500亿的融资仍在进行中；而除农行外，待上市的银行还包括光大银行、重庆银行、杭州商业银行和上海银行等。在偏紧的市场流动性背景下，银行股的资金将进一步被上市银行的再融资和待上市银行分流。

  “银行股短期的悲观市场情绪压制其上涨空间。农行上市对市场的影响是短期的。农行未来定价应该已经考虑到了目前偏弱的市场因素，争取为二级市场预留小幅空间。总体看，农行上市对目前银行股投资的格局影响不大。”一位银行业分析师表示。“农行的定价基本符合市场预期，其上市对市场短期会有一定影响，但由于银行股下行空间已不大，所以其上市更多影响的是投资者信心。”长江证券银行业分析师刘俊表示。

  存在阶段性机会

  从4月以来，银行股在大盘弱势的带动下大幅下挫。据统计，从4月1日至6月3日，深证300银行指数累计跌幅逾22%，而同期上证指数累计下跌逾18%，银行股是本轮下跌的主力之一，其跌幅大于大盘。银行股是否能企稳回升，成为后市整个市场关心的关键问题之一。经过前期下跌，目前该板块估值优势已经很明显，但市场期待的反弹迟迟未见，显示投资者对银行股信心的不足。

  虽然银行上半年基本面稳定、业绩确定快速增长，但是银行业仍然面临着较强的不确定性。西南证券认为，从短期市场来看，上市银行融资、再融资的压力还未得到充分释放，对银行股的估值回升及趋势性翻转形成较强的压制。从长期基本面来看，房地产、过剩产业调整以及重整地方融资平台的序幕可能才刚刚拉开，银行业在相关领域的大量贷款质量面临考验。

  “后市银行股主要关注三个方面。首先是从业绩来看，不但要保持稳定增长，而且要有一定的超预期。其次是宏观政策有较好的表现，尤其是影响面较广的房地产政策步入一个压力缓解期。第三是货币政策保持稍微宽松的环境。如果这三方面因素均具备，阶段性机会即告来临，但不能期待大的行情。”长城证券银行业分析师表示。“融资造成的资金面的紧张对基本面影响不大，未来银行股要等市场的利空进一步出尽，这样才能预期好的行情。”长江证券银行业分析师刘俊表示。

  值得注意的是，昨日恒生AH股溢价指数收报102.92点，下跌2.52点，跌幅为2.39%，再度刷新自2006年以来的近四年低位，显示当前A股股价平均比H股股价溢价2.92%。负溢价的个股中金融股占多数，中国太保-19.85%，招商银行-19.52%，中国人寿-18.65%，中国平安-16.98%，工商银行-16.27%，交通银行-11.45%，建设银行-11.25%，民生银行-5.94%。从历史情况来看，恒生AH溢价股指数创下新低，往往会跟随着一轮A股的反弹行情。“虽然这并非必然事件，但毕竟传达出了积极的因素，如果能与其他因素形成叠加效应并提升市场信心，银行股阶段性反弹将会来临。”分析人士表示。