⊙上投摩根

  目前全球股市都弥漫着高度不确定性，由于欧洲债务危机有蔓延趋势，且有愈演愈烈态势，未来全球市场走势难以预测，市场对全球经济二次探底的担忧有所加重，资金的避险情绪明显升温。

  从资金面来看，最近几周资金全面流出股票型基金，其中美股调整幅度最大，截至目前，呈现全年资金净流出状态。此外，欧洲央行数据显示，今年以来投资者从该区域的年化资金撤离规模已经达到1050亿欧元。

  但在刚过去的5月，在所有弥漫的忧虑情绪中我们可以看到一丝亮点，5月新兴市场整体呈资金净流入，是当月唯一呈现资金净流入的区域，今年以来已净流入逾百亿美元资金。其中，今年以来流入新兴市场债券基金的规模已经近120亿美元，创下历史新高。可见，外资偏好新兴市场的热度依旧不减。

  专家分析认为，虽然今年以来新兴市场表现远不及2009年，在最近这段时间的全球股市调整中新兴市场的跌幅也较深，但从另一方面来理解，其潜在的反弹动能也相对强劲，5月底MSCI新兴市场指数反弹幅度达2.37% ，领先于其他成熟市场。被誉为新兴市场投资“教父”的马克·莫比尔斯公开表示，目前新兴市场所经历的下跌行情，只不过是“牛市中的调整”，一旦调整结束，新兴市场将迎来更大力度、更快速的恢复上涨行情。

  因此，新兴股市短线虽然受到各种变量干扰，走势相对震荡，但由于新兴市场的景气度以及经济基本面并没有太大改变，一旦利空因素淡去，全球资金将再度流入基本面较佳的新兴市场。考虑新兴国家中长期基本面仍然向好，投资人适度关注新兴市场投资机会。