新蓝筹概念出炉 基金投资理念面临抉择

  (上接A1版)

  为蓝筹激辩

  而在新旧蓝筹概念之争的背后，折射出的是基金对于金融地产大盘股后市表现预期的巨大分歧。“喜新厌旧”与“押大放小”两派相左，短期内似乎难以弥合。

  “坚守者”说得最多的理由便是估值水平。目前银行股的PB平均降至2倍以下，和当初2008年10月的历史最低点一致；保险公司的市净率略高于2008年10月，但市盈率却很低。某基金经理表示，随着政策层面出手接近尾声，这些此前被大幅低估的蓝筹可能会迎来“久违”的反弹机会。

  而“新经济派”则坚定认为“旧时代已经过去”。一位将投研重心放在新能源和医药板块的基金经理告诉记者，“便宜有便宜的理由”。中国未来几年都将进行产业结构调整，传统的重工业时代的蓝筹是“控”的对象，而战略性新兴产业则是“保”的主流。“因此，哪怕价格已经非常高，目前新兴产业领域还是比传统蓝筹具有吸引力”。

  有分析人士认为，尽管传统蓝筹目前估值水平较低，但“估值水平低并不意味着估值有优势”，这样的一种低估值区间可能正是反映了一些传统行业的“江河日下”。