昨日，受隔夜回购资金吃紧的影响，货币市场短期回购利率再度反弹，但供需整体平衡。当天质押式回购共成交4030亿，这表明自5月下旬资金紧张以来，再次回到4000亿的水平。

  中行可转债中未中签的网上申购资金昨天得以解冻，但网上申购量仅占总发行量的两成，其中还包含个人投资者的投资额，对银行间市场影响不大。上午资金面仍然并不宽裕，股份制银行和国有商业银行仍在融入资金。从当天的回购资金成交来看，国有商业银行占到融入总量的1/3，融出占比不到两成，股份制银行有少量融出，而政策性银行依然是主要的融出方。

  此外，据相关调研数据显示，由于股份制银行近期揽存压力较大，试图控制存贷比，导致四大行存款搬家，截至5月28日，5月新增贷款为-1274亿元。

  昨日上午由于资金紧张，隔夜回购利率开盘在1.80%，较前加权上行了10BP，随后又有2.1%的高价成交，推高了加权利率，盘终收在1.8375%，上行约12BP。7天回购需求量不减，除了保险的需求之外，一些国有商业银行和股份制银行由于流动性紧张，也在融入3-4天的资金，以缓解近来的资金压力。7天回购昨日成交量在827.2亿，同隔夜利率类似，开盘价上行了约9BP，但盘中在1.995%--2.5%的利率均有成交，盘中加权利率飙升27BP，收在2.18%。保险等机构对14天资金的需求依旧旺盛，昨日成交量高达251.6亿，利差因素也是14天交投活跃的原因之一，当前14天和21天的加权利率利差在46BP，分别报收在2.28%和2.74%。1个月以及2个月的回购交易量分别在57亿和8亿，加权利率基本保持稳定，均报收在2.97%附近。

  昨天中国人民银行发行2010年第四十八期中央银行票据，发行规模250亿元，期限为一年。中标利率在2.0929%，再度上行8BP。

  受隔夜头寸吃紧的影响，昨天上海银行间同业拆放利率SHIBOR再度全线反弹。其中隔夜和7天SHIBOR利率分别上行13.72BP和28.27BP，报收在1.8413%和2.1963%， 14天和1个月品种分别上行7.16BP和3.08BP，报收在2.2992%，和2.9675%。三个月以上的长期品种中，涨幅也有所增加，除1年品种外，上行幅度在1.4BP左右， 3个月和6个月品种分别报收在2.2669%和2.2944%，9个月和1年品种分别报收在2.3563%和2.4823%。

  （南京银行金融市场部 颜昕）