■最新评级

  大踏步向综合传媒集团迈进

  时代出版

  大踏步向综合传媒集团迈进

  在2009年9月国家出台《文化产业振兴规划》的大背景下，整个传媒行业迎来了前所未有的发展机遇，公司充分发挥政策优势、集群优势，与多家省内外国有、民营企业，基于自身业务优势，开展大量跨媒体、跨产业链的合作，全面迈开外延式扩张步伐，未来的综合传媒集团隐约可见。重组黑龙江新华书店使公司填补公司发行市场空白。与故宫博物院、武汉外研所的合作进一步增强公司的出版实力。开展就手机阅读、数字出版的合作顺应了行业发展的趋势，公司未雨绸缪，突显战略眼光。

  公司定向增发在即，增发完成将进一步提升公司资金实力和营运能力，为公司的进一步扩张打下坚实的基础。预计2010-2011 年每股收益分别为0.66 元、0.71 元，动态市盈率为27x、26x，估值仍处于板块低端，安全边际很高，维持公司“买入”的投资评级。

  （东方证券 康志毅）

  小天鹅A

  业绩可能持续超预期

  作为全球少数几家同时拥有全自动波轮、滚筒、双缸全种类洗衣机生产技术的家电制造商，公司长期以来注重技术研发，洗衣机制造水平一直位于世界前列，5 月初公司洗衣机实验室成为亚洲首家一次性通过VDE 认证的企业，更加表明国际市场对公司洗衣机生产技术的认可，同时通过VDE 认证也成为公司自有品牌洗衣机进入欧洲市场的有利条件之一。

  2009年1季度以来，公司净利润率不断提高，10年一季度净利润率达到5.1%，高出行业平均水平约2.8个百分点，未来随着荣事达洗衣机资产的注入，协同效应的发挥，公司的盈利能力将进一步提高。我们预计公司2010年、2011年的每股收益（考虑荣事达资产收购）分别为0.72元、0.96元，以6月8日收盘价14.03元计算对应的动态市盈率分别为19倍、15倍，目前公司估值合理，但鉴于公司业绩可能持续超预期，维持公司“买入”投资评级。（浙商证券 刘迟到）