短线资金获利回吐，沪深300现指昨日小幅低开，维持低位震荡走势。上方20日均线处压力依旧较大，成交量再度萎缩，市场静待CPI数据。期指合约全线回调，远月合约跌幅小于近月合约，6月合约上方2800一线压力重重。股市收盘之后，期指走势较为平稳，部分空单获利了结。

  昨日，6月合约相对沪深300现指依旧处于升水状态。10点50分，基差达到日内最大值-21.85点，此时实施买入ETF卖出6月合约进行期现套利的年化收益率在12%之上。7月合约的波动没有与6月合约表现出高度的一致性，期现套利最佳开仓机会则出现在午后14点53分，此时升水36.6点；最佳平仓机会出现在13点46分，此时升水23.9点，波动区间明显收窄。昨日，180ETF成交额为3.96亿元，较上一交易日减少了25.7%；50ETF成交额为9.63亿元，较上一交易日减少了44%。节日来临，套利资金缺乏进场热情。

  跨期套利方面，昨日7月-6月价差呈现出震荡上行的态势，但是波动区间依然较窄，游走于12.6点-18.6点，最小值出现在早盘9点37分，最大值出现在午后14点51分。从价差最小值最大值出现的时间先后顺序上来看，由于先出现最小值，后出现最大值，可以利用7月-6月价差进行“牛市”跨期套利，并且当天平仓。9月-6月价差的走势也出现这种规律，但是由于变动幅度都很小，所以当天平仓的获利空间很小，不建议参与。

  市场短线的压力依然来自于今日将公布的5月份CPI数据，如若超过3%的临界线，加息预期又将与日俱增。但是，超乎预期的5月份出口数据短期之内或将限制现指的下行空间。融资融券业务透露出市场形势发生的微妙变化，周三上交所融资买入额为12677万元，较前一交易日增加270.34%；融券卖出余额为941万元，较前一交易日减少98.69%。融资买入额的成倍增加和融券卖出余额的大幅减少，表明投资者对后市的看法稍有改观。

  （海通期货研究所 王娟 编辑 梁伟）