⊙朱建华 ○主持 于勇

  前不久参加昔日老友的一个聚会。有位仁兄的一番言论令人震惊：“你们一本正经做什么实业啊，想办法把企业搞上市，过个两三年把钱倒腾出来，移民海外……”而席间，几位民营企业的老板居然听得聚精会神。一查名片，发现此人竟是某著名大学教授，并顶着一个投资咨询公司老总的头衔。在笔者看来，这不是什么讲话出格不出格的问题，甚至也不是道德问题，这种赤裸裸想要到股市中“捞一票”的做法，更像是在密谋一场明目张胆的攫取。即便这只是一小撮人的言行，其危害是不言而喻的。再联想到现在A股市场上一些小盘股，不管不顾基本面背景，一上市其股价就一飞冲天，这不能不令人担忧。

  担忧之一：法规管不住“捞一票”做法。A股市场经过十多年的发展，尤其是最近几年有关各方的不懈努力，法律法规建设日臻完备，对包括操纵、联手、老鼠仓等不法行为保持着高压态势，并依法严惩了各类违法犯罪分子。但是显而易见的是，法律法规管得住“暗窃”，却管不住股价不合理上涨，管不住想来“捞一票”的投机者。今年以来，受到政策调控以及其他基本面不确定因素影响，以金融地产股为代表的大盘股总体处于一波接下一波下跌中，至今仍未探明底部；而与此同时，小盘股交投却日趋活跃，相关指数不断攀上新高。大、小盘股之间这样的背离究竟意味着什么？难道只有大盘权重股受到宏观基本面利空因素制约，而小盘股却能够“摆脱地球引力”吗？笔者以为，给予小盘股一定程度的溢价有其合理性，但这在小盘股发行价上已经得到基本体现，其上市后如果继续大幅飙升已完全没有合理性可言。而令人担忧的是，如果从动机上判断，大幅飙升的股价，正好也是“捞一票”者想要大捞一票的好机会。

  尽管说“两三年后把钱倒腾出去”这种讲法或做法是如此赤裸裸，但这样“明取”成功概率确实是很大的。因为届时，相关股价如果高得离谱，作为大股东“及时套现”不仅无可非议，而且任何法律法规也不会禁止大股东这样的套现行为。只是这样“捞一票”成功及其示范效应的危害，确实也是可以想见的。到时候，我们所能后悔或者反省的是，谁把股价推高到如此离谱的价位？谁在为此编造离奇的神话故事？这其中自然有居心不良者，也有趁机煽风点火、推波助澜者，但更多的则是经不住诱惑、盲从随从、并最终“受坑”或“受骗”的中小投资者。正是因为有人呼，更有众人应，才把小盘股的市值炒高成巨无霸的。正是这个市场在把“对将来的预期”毫无道理地提前兑现给别人，如此高溢价才使得“捞一票”可以轻易得逞，也才使那位教授可以画出此“饼”去诱惑那些本来还在专心办实业的民营企业家们。

  担忧之二：“捞一票”者背后或有更大的觊觎者。在A股市场上创造百元股奇迹的背后，不仅有境内机构，还有大家所熟悉的著名QFII的身影。这些机构极高的成功率以及呼风唤雨的能力，不能不让人有所警觉，它们肯定不止是想要“捞一票”那么简单。与小盘股的高溢价及持续受到热捧相反，目前主板市场上，以金融地产股为代表的大盘权重股出现非理性地连续下跌，交投清淡。这种一方面大肆推高小盘股，压制大盘权重股的做法，既攫取丰厚的超额收益，又吸引整个市场的注意力，与此同时，趁机又可以十分低廉的价格买入那些关系国计民生的大盘权重股，而攫取这些股权所谋求的可能不仅仅是经济上的获利，而是更多的话语权。目前，农行的IPO正在紧锣密鼓地进行，作为国内最主要的几大商业银行之一，笔者希望农行这次不仅要发行顺利，而且其发行价不要定得过低。

  我们说，如果交易的价格远远超过双方或其中一方预期的话，那就不是一个合理的价格。而显失公允的交易，不仅不是正常的市场行为，有时甚至是一个政治问题。

  （作者系本报市场编辑部副主编）

  栏目联系方式：yyou2000@126.com