⊙金百灵投资 秦洪 ○编辑 杨晓坤

  昨日两市大盘高开低走，午后弱势震荡，最终双双以小幅下跌报收，两市共成交1281.4亿元，量能相比上周五大幅萎缩。但即便如此，资金的大幅流出格局并未改变。

  统计数据显示，昨日两市大盘资金净流出32.60亿元，医药、电子信息、交通工具、计算机、有色金属板块资金净流出居前。医药板块居资金净流出首位，净流出12.59亿元，资金净流出最大个股为康美药业、华兰生物、上海医药，资金净流出0.82亿元、0.77亿元、0.59亿元。电子信息板块居资金净流出第二位，净流出3.19亿元，资金净流出最大个股为长电科技、横店东磁、莱宝高科，资金净流出额分别为0.41亿元、0.40亿元、0.36亿元。

  打开此类个股日K线图，不难看出，它们存在一定的共性，那就是前期相对抗跌，甚至部分品种在大盘调整过程中创出新高，比如上海医药、华兰生物（复权后新高），这说明资金有从抗跌股流出的态势。当然，也有观点认为，此类个股之所以迅速从资金净流入格局转为资金净流出格局，很大程度上是因为该行业出现了新的下跌因素，比如说媒体称医药行业的药品价格管理办法即将公布等等。而电子信息股则是市场对电子信息产业景气度面临下降压力的猜测，如此种种，加剧了获利筹码的兑现。

  不过，盘面资金流向也有一些值得关注的信息，前期率先调整的个股成为大盘近期抗跌甚至护盘的工具，反而有了资金净流入的态势。统计数据显示，昨日银行类、房地产、仪电仪表、旅游酒店、交通设施板块资金净流入居前，而银行股、地产股均在前期大幅调整，但近期却成为资金追捧的对象。以昨日为例，银行类板块居资金净流入首位，净流入1.60亿元，资金净流入最大个股为工商银行、招商银行、南京银行，资金净流入额分别为0.63亿元、0.61亿元、0.38亿元。而房地产板块居资金净流入第二位，净流入1.28亿元，资金净流入最大个股为金地集团、保利地产、招商地产，资金净流入额分别为0.43亿元、0.32亿元、0.22亿元。

  由此可见，资金流向出现了两个新动向：一是从高估值向低估值流入，因为医药股、电子信息产业股的动态市盈率均在40倍甚至50倍以上，而银行股仅有10倍动态市盈率；二是从前期抗跌股向前期超跌股流入。这其实也得到小盘股在昨日跌幅居前的佐证，统计数据显示，小盘板块资金净流出2.88亿元，资金净流出最大个股为棕榈园林、汉王科技、东方园林，资金净流出额分别为0.42亿元、0.31亿元、0.20亿元，这些信息反映出近期市场存量资金的运作方向。如果这一趋势进一步蔓延，必然会加大市场的调整压力。因此，在操作中，对创业板、中小板新股以及前期相对抗跌的医药股、电子信息股等品种要谨慎对待。