⊙海通期货研究所 王娟

  节日期间国外股市和大宗商品价格涨声一片。受此乐观情绪提振，沪深300现指小幅高开。然而对到期日效应的担忧使得多头信心不足，现指成交量有所萎缩，失守5日均线。期指合约全线下挫，6月合约大幅减仓，主力快速迁至7月合约。股市收盘之后，期指跌幅进一步扩大，远月合约跌幅小于近月合约。

  倒数第二个交易日，6月合约相对沪深300现指全天依然处于升水状态。11点，基差达到日内最大值-13.36点；午后中信银行再次出现快速拉升推动银行板块上扬，现指反应过度致使基差快速收敛为0.09点。主力换月过程中，7月合约走势弱于6月合约。7月合约的基差呈现出震荡下行的态势，9点41分，基差达到日内最大值-41.78点，升水幅度较上周五有所提高；期现套利日内最佳平仓机会出现在午后14点51分。昨日，180ETF成交额为2.95亿元，较上周五减少了21%；50ETF成交额为6.46亿元，较上周五减少了20.54%。ETF成交额维持在低位，说明进场套利者依然较少。

  跨期套利方面，昨日7月-6月价差呈现出震荡下行的态势，全天游走于15.6点-31.2点。最大值出现在早盘9点41分；最小值出现在午后15点13分。由于最大值和最小值出现的规律比较难以把握，而且套利空间不大，不建议投资者重点参与。