⊙记者 钱潇隽 ○编辑 梁伟

  大通证券在最近的报告中认为，人民币汇改利多债市，建议投资者关注近期超调的短融的交易性机会。

  大通证券认为，此次人民币汇改对债市的影响，主要可以从基本面和资金面来考量。从资金面来看，央行强调在人民币汇率管理和调节中要注意采取渐进方式，这种渐进式的升值将助推国际热钱的流入，为包括债市在内的资本市场注入流动性，从而构成支撑。从基本面来看，人民币升值对外贸企业的打击不容小觑，尽管外向型企业可以通过结构调整降低其影响，但这种调整并不会一蹴而就，出口将会受到影响。从我国的整体宏观面来看，房地产的严厉调控导致投资增速有所放缓，此次出口又受到人民币汇改影响，消费虽能保持平衡增长但经济增长放缓的风险正在加大，这种宏观环境有利于债市。另一方面，此次汇改有利于缓解我国国内的通胀压力，有利于债券这类固定收益类投资产品。

  大通证券认为，宏观面的不确定性正在增加，经济增长有放缓的苗头，加息预期得以缓解，央行前期逐步收紧的货币政策尺度有望再度放松，这些都有利于债市。短期来看，建议投资者关注近期超调的短融的交易性机会。