⊙国元证券（上海）黄硕

  汇改重启行情的第一周，就这样虎头蛇尾地结束了。五个交易日里，就表演了第一天，周一上证指数上涨2.9%，余下的四天时间里，三天打鱼两天晒网，并且持续缩量，累计下来，一周涨幅仅有1.58%。周五大盘下跌14点，勉强立于2552点上。这样的走势，我们只能理解为，因为上周末是很关键的一个周末，上周末召开的G20多伦多峰会上，人民币汇率仍是G20关注焦点。而汇率问题又是左右A股行情的一个决定因素，所以大盘需要再看看。

  关注G20

  人民币汇率仍是G20关注焦点。奥巴马在6月16日发给G20各国领导人的信中说：“具有弹性的汇率所释放的信号，对于支撑全球经济更强劲、更平衡的复苏而言是必要的。”虽然没有直接提到中国，但任何人都知道，这显然是针对中国而言的。

  路透社的报道指出，奥巴马再提汇率问题，预示中美两国在G20多伦多峰会上可能会有冲突。穆迪经济网站南美经济研究主任布提诺表示，种种迹象表明，人民币汇率问题可能会在会议期间出现。“现在美国各界一直都在积极谈论这个话题，在G20首脑会议期间，很有可能出现的一种情况是，美国不管三七二十一，直截了当地提出这个问题，让大家讨论。” 布提诺说。

  A-H中自有黄金屋

  上周，金融股里表现最上佳的当数中国太保，周五当天它上涨2.87%。而回顾这一周的走势，太保也是数一数二的强势股，这一周它连拉5阳线，一周累计涨幅达11.45%，并且还带动起另两位保险股兄弟（国寿与平安）一同走强，起到中流砥柱的作用。太保的走强，可以视为A-H股倒挂股的胜利。让我们一起记住这几只A-H倒挂股的名字，书中自有黄金屋——海螺水泥、招商银行、中国人寿、中国平安，它们的H股都比A股溢价高出20%以上。交通银行、建设银行、工商银行、中国铁建、中国太保、中国神华，它们的H股也比A股贵。

  静待G20结果，本周一人民币汇率问题将进一步明朗，那时再涨不迟。总之一句话：莫为浮云遮望眼，毕竟上周五人民币对美元汇率中间价6.789元、再创新高。A股的升值行情是大势所趋。