短期资金供给充裕

  利率涨跌互现

  周一资金面短期资金供给充裕。大行等融出资金也都以隔夜为主，基金和联社有一些7天以上的资金融出。14天品种由于价格相对适中，且覆盖农行IPO，仍然是供不应求，而隔夜资金还处于融出过剩的状态，1个月以上的资金品种鲜有成交。利率方面，各期限品种利率涨跌互现。

  当天质押式回购共成交3247.8亿，较上一个交易日减少约5%。隔夜回购成交量在2157亿左右，开盘价高开在2.29%，与前加权利率持平，午后由于市场上隔夜资金过剩，很多联社等机构低价抛售资金，盘中在1.90%--2.34%均有成交，加权利率持平在2.28%。7天回购利率依然是低开高走，由于7天资金跨月，但另一方面，刚好又赶在农行IPO前到期，市场上供求平衡，利率的成交区间跨越较大，盘中在2.5%--3.9%都有成交，加权利率大幅回落30BP至2.83%。14天回购由于覆盖了农行IPO，且利率远低于当前21天品种约65BP，市场上需求旺盛，成交量较上周五增加约100亿，达274亿，加权利率稳定在3.32%。21天和1个月品种仍然居高不下，21天加权利率持平在3.97%，1个月加权利率上行约23BP至3.9%，成交量均在50亿左右。尽管资金面明显宽松，但是对于农行的IPO，市场上仍保持高度谨慎，究竟利率届时会攀升到何种程度，目前的高利率都体现了市场的忧虑。

  周一无公开市场操作。周二中国人民银行将发行2010年第五十四期中央银行票据，发行规模分别为550亿，期限为一年，较上期增量发行500亿，回笼力度随着资金面的宽松有明显的增加。不过本周到期释放资金也有2110亿，仅比上周少了20亿。

  周一上海银行间同业拆放利率SHIBOR短期品种有所回落，仅14天品种由于跨越农行IPO，回购利率大幅走高。其中隔夜利率基本保持不变，下行0.5BP，报收在2.2883%。7天利率回落32.66BP，报收在2.8192%。14天上行8.91BP，报收在3.2833%， 1个月SHIBOR利率回落14.5BP，报收在3.9275%。三个月以上的长期品种中， 1年品种上行幅度最大，上行幅度在0.29BP—3.21BP之间， 3个月和6个月品种分别报收在2.6288%和2.4629%，9个月和1年品种分别报收在2.5104%和2.5997%，三个月以上品种利率和短期利率仍处于明显倒挂。

  （南京银行金融市场部 颜昕）