——首届“中大期货杯”期股大赛选手点评系列（1）

  □ 上海中大经济研究院 鄂威

  首届“中大期货杯”期股组合投资锦标赛已经到了最后阶段，排名前两位选手之间的竞争已经趋于白热化。我们将借此机会对这次比赛的杰出选手做一番交易思路的剖析，从中探知选手的操作手法，供投资者学习借鉴。鉴于比赛名次依然具有可变性，这里我们以7月2日收盘名次为准。这次比赛的选手交易记录全部公开刊登于中大期货网站，以及比赛合作媒体中国证券网网站，读者可以自行查阅。

  截至上周五（7月2日），以累计收益率415.03%排名第一位的是来自中大期货福州赛区的第139号选手，我们统计发现，该选手一共进行过86次交易，其中日内短线交易达就达到惊人的79次。也就是说，第139号选手基本是持仓不过夜的短线交易高手。

  在交易品种方面，该选手一共涉及过棉花、天然橡胶、铜、豆油、锌、黄金、棕榈油、白糖以及豆粕等品种。但是交易品种排前三位的是，白糖（30次）、天然橡胶（15次）、棉花（10次）。有一个统计数据说明了139号选手对于白糖这个活跃品种的偏爱。139号选手一共3083份合约中66.5%是白糖合约，总计86次交易中37.5%是白糖交易。可以认为139号选手偏好农产品。在白糖交易中，其做空次数居绝对多数，30次白糖交易中卖空就占29次。同时我们发现其白糖交易的合约数量也是最多的，平均下来每次做空达70份合约。然而再高明的选手也有失误的时候，2月初期的空单，就让139号选手的收益率出现过短暂的下滑；4月的空单也出现一定的损失。另外，该选手所持的铜合约，我们发现4月8日前的他全部做空，事实证明他的判断大致准确。

  为什么这位139号选手会这么成功呢？我们进一步对其进行分析。以4月16日股指期货合约推出之日为起点，截止到上周二，他一共进行了13次白糖合约交易，其趋势判断准确率达到了9次。在4月23日的0.26%的跌幅中，139号空头持有40份合约。4月29日的0.42%的跌幅中，卖出90份合约。在5月4日至5月7日期间，该选手连续三次看空，分别持有90份、105份和116份合约。应该佩服这位高手的敏锐眼光，同时对判断不准的交易能及时平仓也应该充分肯定。 止损的概念对于期货日内交者来说，是极端重要的。

  总结139号选手的经验有以下几点：一、走势判断准确。即使在不准确使得收益下滑时，会做出即时调整；二、做自己熟悉的产品。忠实于自己熟悉的产品，可以减少一些交易的茫然。在行情瞬息万变的市场，一旦对交易产生茫然，就要及时休息。蛮干侥幸不知疲倦都是期货交易的大忌。（CIS）