■港股手记

  ⊙第一上海证券 叶尚志 ○编辑 杨晓坤

  7日，港股在反弹了一天之后，再度掉头回打，反复调整的趋势未能改观，我们对于后市发展，依然维持谨慎观望的态度。内地A股连涨第二天，上证综合指数再涨了0.49％，并且以全天最高位来收盘，但是对港股未能带来推动力。我们认为，外围股市的弱势反弹，对于仍站在相对高位的港股，是难以构成刺激推动的。除非上证综合指数能够企稳站到2500点关口上方，能够发出扭转弱势的首个信号，否则A股的反弹，港股是可以不跟的。事实上，在美股和A股未能确认成功筑底之前，相信港股仍将会朝着19000点一线靠拢。

  恒生指数昨天出现低开，一开盘就跌回到20000点关口下方，虽然内地A股在午后转跌为升，但是对港股未能带来刺激作用。恒生指数收盘报19857点，下跌227点，差不多把周二的242点涨幅完全打掉。而大市成交量也再度出现收缩，昨天仅录得有425亿多元的交投量，资金介入的态度依然谨慎。目前，恒生指数的首个反弹阻力位仍在20200点一线，值得关注的是10日均线已下压至20307点，在短期内跟20日和50日均线有形成“死亡交叉”不利信号的可能，投资者对于大盘的短期下跌风险，需持戒备状态。

  盘面上，原材料股、资源股、出口股以及航运股，在经历了周二的技术性反弹之后，股价普遍出现回软。对于这些跟经济周期关联度大的品种，我们还是建议采取回避的态度。另一方面，在经济复苏前景不明朗的困扰下，国际商品价格的回落速度也开始加快。纽约期金在6月底创出纪录新高1260美元水平后，在一周时间内就快速的打回到1200美元以下，确认进入中期调整走势。我们相信金矿股将会面临较大压力，目前股价仍处于相对高位的瑞金(0246)和招金(1818)，下跌调整幅度仍有扩大的可能。