鹏华上证民企50ETF及联接基金之指数特色

  今年以来ETF及联接基金发行走向快车道，迄今已有12只ETF及8只联接基金。随着数量的增加，ETF逐渐进入了以定制型指数和行业指数为主的精耕细作阶段，更适应于投资者个性需求。正在发行的鹏华上证民企50ETF及联接基金，就是追踪特性突出的中小盘成长风格的特色指数。

  中国银河证券基金研究中心高级分析师李薇认为， ETF等指数基金标的指数的选择有两个主要的方向，第一具有良好的市场代表性，如果一个指数具有较好的市场代表性，样本股在盈利能力、经营业绩、流动性等方面具有较高的投资价值。第二具有特色的风格。这一类具有特色的风格指数往往与市场其他指数的相关度较低，在进行组合配置更适宜成为有效分散风险的选择。

  上证民企50指数是属于第二类的特色风格指数。这种特色风格首先表现在样本股选择上的差异。上证民企50指数成份股数量仅为50只，是属于样本容量较小的窄基指数。而另一方面，该指数以民企上市公司股票作为主要样本，与主要市场指数之间有较低的相关度，具备较好的分散投资功能，使得鹏华民企50ETF更适宜成为投资者在构建组合时有效分散风险的辅助性及特色资产选择之一。

  华泰联合证券金融工程部认为，上证民企50是挑选了在上海证券交易所上市的最优秀的50只民企股票。在目前ETF市场样本股重合度较高的情况下，作为市面上迄今为止的第一只民企主题的ETF，它的成分股与市面已有ETF的成分股区别较大，它的推出填补了市场的空白，让投资者能够有机会以ETF的形式投资于中国优秀的正在而且会继续蓬勃发展的民营企业群体。民企作为国民经济的重要组成部分，它们在资本市场上同样代表了最具有创新和活力的公司群体之一。

  从市值属性看来，目前上证民企50指数的50只股票的总流通市值占中证民企655只民营企业股票的约1/3。这说明上证民企50能够很好地代表中国A股中的民营企业，同时其市值覆盖率高于深证中小板。作为一只新指数，上证民企50的这些特性充分说明了其在上市民营企业中的市场代表性是较为优秀的。在行业分布方面，上证民企50的成分股在医药生物，金融服务，机械设备和化工方面占有13-15%的比例，在其他行业方面分布也较为均衡，其中生物医药和金融服务的合理占比使得上证民企50指数在诸多指数中显示出了比较好的发展前景。

  天相投顾金融创新部通过研究历史数据，从指数的历史表现上，将上证民企50指数与其他主流指数进行了对比。发现鹏华上证民企50 ETF及其联接基金投资标的——上证民企50指数的历史业绩优良，表现强劲。在市场整体上涨阶段（2005-1-1至2007-10-16），上证民企50指数涨幅高达626.86%，超越同期上证指数、深证综指逾200个百分点；在市场整体下跌阶段（2007-10-17至2008-11-4），上证民企50指数跌幅小于同期其他指数。而从长期来看（2005-1-1至2010-6-4），上证民企50指数累计涨幅高达406.42%，显著好于同期上证指数、深证综指和沪深300指数的表现。因此可知，上证民企50指数具备在股指上涨时期充分分享股市收益、股指下跌时期表现平稳、长期业绩优异的比较优势。

  作为当前市场上首只投资民企主题的ETF联接基金，鹏华上证民企50ETF及联接基金同时也是适合长期投资的指数型基金，或可成为投资者在资产配置中特色主题之选。（CIS）