纺织公司业绩分化 氨纶棉花进入景气通道

  ⊙记者 阮晓琴 ○编辑 李小兵

  纺织行业上市公司陆续发布了半年报预告。其中，氨纶行业表现突出。

  昨天发布业绩快报的华峰氨纶因为中期净利润提升20倍，早盘以7.7%的涨幅高开。市场对纺织板块的热情得以持续。此前，华润锦华因为业绩同比预增长460%至490%，短短一周涨幅最多达57%。友利控股以净利润为上一年的14.75倍，一周内获得最多30%的涨幅。纺织服装指数7天前从最低2353点，连续攀升至昨天的2622点。

  据上证报资讯不完全统计，截至昨天，共有37家纺织服装企业发布了半年报预告，剔除ST股，20家预增，4家续盈，2家预减，4家扭亏，1家亏损。预增预盈公司增长参差不齐，除上述几家非常突出的外，中银绒业同比增4倍，新野纺织增200%至230%，华孚色纺、华茂股份、众和股份等增幅接近100%。

  纺织细分子行业包括棉布、粘胶、氨纶、聚酯、腈纶、服装等。增长比较快的公司中，华峰氨纶、友利控股是氨纶；华润锦华、新野纺织、华孚色纺属棉纺；中银绒业属羊绒。

  棉花是今年涨幅最大的品种，2009年以来，每吨价格从万元左右，一路飙升至历史最高位1.8万元以上。两市中，产棉企业尚有新赛股份和新农开发未预告业绩。而用棉企业包括华润锦华、新野纺织、华孚色纺等，这些企业均因库存较多带来业绩，但维科精华因棉花涨价首亏1500至2000万元。由于新棉上市一般要到10月份，用棉企业下半年成本压力非常重。

  涤纶化纤原料聚酯切片去年上半年的价格在5500至8900元/吨之间，今年上半年在1万/吨至1.1万元/吨之间，新民科技、S仪化等化纤企业同样面临较大的压力成本。另外，出口占比较高的纺织企业或会受出口退税及出口形势影响。

  氨纶为很多分析师看好。第一纺织网显示，氨纶上一轮行情最高时点，在2007年3月，40D有光氨纶丝最高价达到接近10万元/吨，其后一路下滑至2009年底接近4万，今年上半年V字形反弹至5万元/吨。光大证券分析师认为，氨纶单项投资额巨大，建设期较长，新一轮产能建设至少到2011年下半年才能形成有效产能。国信证券、申银万国、中信证券分析师均把氨纶行业列为进入景气期。由此，友利控股、华峰氨纶和烟台氨纶均被看好。在沪深大盘深幅调整的背景下，去年年中至今年年中，上述三只个股涨幅约为15%、100%和50%。

  光大证券认为，氨纶的主要原料MDI（聚氨酯）和PTMEG（四氢呋喃）因过剩价格呈向下趋势。烟台万华为MDI生产商。

  对棉花有很强替代性的粘胶，光大证券分析师提出，当棉花价格、粘胶价格相差2000至4000元/吨时，下游企业更倾向于用粘胶，目前其与棉花的差价约为3000至4000元/吨。粘胶上市公司包括山东海龙、湖北金环、保定天鹅和新乡化纤等。去年，这些公司的股价都有很大涨幅。