⊙记者 安仲文 ○编辑 谢卫国

  近期，A股市场板块轮动明显，其中新兴产业个股再度活跃尤为引人关注，但其业绩能否支撑当前估值却成为基金经理是否“出手”和什么时候出手的决定性因素。记者获悉，部分新成立的股票型基金仓位甚至不足20%，在下半年经济减速的一致预期下，基金经理在防御与进攻之间越来越多地注重后者，但是他们也表示三季度将是投资的关键时点。

  新兴产业概念股活跃

  在汽车、消费板块上周发力之后，本周以来的新能源、节能环保再次成为市场关注的焦点，昨日包括三爱富、中原环保、菲达环保、霞客环保等集体飙升，一批个股更是封住涨停板。值得注意的是，虽然市场资金蜂拥而入的状况造成新能源、节能环保板块的普涨局面，但是在A股市场自5月份出现大幅调整后，基金经理对个股选择就愈加苛刻。

  “我们也认为包括新能源、节能环保在内的战略新兴产业是投资的一个大方向，但是有没有业绩是关键。”深圳一家基金公司的专户投资经理对《上海证券报》表示，一方面，由于新能源板块未来将越来越多的受到政府在财税政策的支持，另一方面，低碳等新兴行业的确是未来一个非常重要的市场，会造就不可想象的财富效应，因此不少上市公司也都争抢进入这一领域。但由于技术、管理、市场等方面存在较大的不同和不确定，对一些概念公司而言，能否出现实质性的业绩还很难说。

  业绩透支促使基金二季度出货

  记者采访中发现，部分基金经理在今年二季度大幅减持了包括新能源、节能环保在内的高估值品种。境内一家合资基金公司的基金经理透露，其在今年一季度重配包括TMT、节能环保、新能源等强势品种，持股也较为分散，但在二季度末就大举减持了。

  “我们基本赚到该赚到的那部分。”上述基金经理坦言，减持一些强势新兴产业品种并非是预料到A股市场将面临调整，主要是考虑到不少品种在缺少业绩支撑的背景下，未来成长性已被透支。

  值得关注的是，虽然一些个股经过调整后已释放出部分风险，但这并不足以吸引基金经理去买入。在弱市背景下，目前基金经理对仓位的控制十分严格，不少公募基金经理的仓位已经接近下限。记者获悉，国内一只已经成立一月有余的股票型基金目前的仓位不足20%，而部分基金专户投资的仓位则出现了空仓状况。一些基金经理对此认为在下半年经济减速的背景下，上市公司的业绩增长可能随之大幅放缓，因此防御可能会比进攻更为重要，仓位控制也因此重于个股与行业配置。

  投资机会或在今年9月出现

  “我们担心的问题是一些新兴产业个股已经透支了未来的成长性。”境内一家银行系基金公司投资总监认为，目前最大的困难是难以找到有确定性业绩增长的新兴产业个股，而个别符合要求的上市公司往往又面临股价被透支的局面。

  鹏华基金普惠的基金经理冀洪涛认为，低碳经济等国家未来支持的导向将是关注的重心，这在今年上半年吸引了投资者对包括新能源在内的低碳板块的追逐，但此类投资在下半年应更关注实质性的业绩。不过这位兼任研究部主管的基金经理也坦言，投资机会可能会在今年9月份出现，虽然目前一些投资者并不乐观，但三季度将是投资的一个关键时点。