| ||
|
盘点
上半年，整个能源市场涨跌互现，跌多涨少。12个品种中有4个价格上行，但只有甲醇汽油的涨幅超过10%，而8个下跌品种中则有一半跌幅超过10%。其中备受关注的煤炭市场供需总体平衡，煤炭价格呈小幅波动上扬趋势；而国内成品油市场则总体行情走势低迷。下半年，业内人士预计，化工行业的运行态势值得关注，化工行业在走出预期中的“W型”下行态势后，今年三、四季度必有一波上涨行情。
原油
价格缓慢下跌 未来将维持在75美元以上
⊙记者 陈其珏 ○编辑 王晓华
上半年，整个能源市场涨跌互现，跌多涨少。本报记者从中国化工网整理的一份《2010年上半年能源产品价格涨幅榜》中看到，监控的12个品种中有4个价格上行，但只有甲醇汽油的涨幅超过10%，而8个下跌品种中则有一半跌幅超过10%。
作为全球最重要的大宗商品，原油的价格走势直接影响到其他能源品种的价格动向。今年上半年，国际油价在经济数据反复、基本面需求不振的影响下并没有如预期中持续走高，而呈“W”型走势。WTI原油期货由年初的每桶81美元经历了先下行后反弹的过程后，到4月达到年度最高每桶87美元，而后再次经历了下行反弹走势，至6月末收报每桶75美元。数据显示，布伦特与WTI油价上半年分别下跌5.80%与6.80%。
资深分析师苗夕华指出，全球经济开始出现反复，很多投资者担心经济二次探底，加之基本面需求没有较大起色，故国际油价走势曲折，但未来均线应仍能维持在75美元上方。
而国内成品油市场则上半年总体需求低迷。3月中旬开始，需求启动带来利好，再加上国际油价强劲上扬，市场囤油欲望逐渐升温，推价及调价预期刺激交投旺盛、价格上升。4月14日，发改委上调汽柴油价格各320元/吨。数天后，汽柴油批发价达到上半年最高位：93号汽油均价8130元/吨，0号柴油7150元/吨。但好景不长。由于调价后下游需求疲软，加之价格偏高影响市场交投热情，行情走势明显回落。
5、6月份，随着国际油价震荡下行及国内降价预期强烈等因素，成品油投机需求撤出，市场重回清淡，价格进入缓慢下跌。至6月底，93号汽油价格报7600元/吨，0号柴油报6700元/吨，较最高价已跌去四、五百元/吨。
至于天然气价格，发改委5月31日宣布，国产陆上天然气出厂基准价格每千立方米提高230元，时隔数年后再度吹响天然气价改的“号角”。此后，各地纷纷调高工业用天然气价格，但民用天然气价格尚未被波及。
国内最主要的油气上市公司分别是中国石油和中国石化。
值得注意的是，同样作为替代能源的甲醇、甲醇汽油以及二甲醚，上半年走势迥异。年初，受天然气“气荒”影响，甲醇价格大幅攀升，从2400元/吨升至2650元/吨的高点，此后一路下跌，市场持续低迷，最低时触及2040元/吨的低点。进入6月后，甲醇价格再度小幅走高，至6月末升至2150元/吨。
总体上，在下游需求持续疲软和国外低价进口甲醇的严重冲击下，上半年甲醇价格处在下降通道，预期后市仍将延续低迷。
国内甲醇上市公司主要有泸天化、远兴能源等。
相对而言，甲醇汽油却表现抢眼。榜单显示，上半年国内甲醇汽油整体震荡上行，年初价格6285元/吨，至6月末达7080元/吨，涨幅12.6%，位列涨幅榜第一位。其中5月份触及最高点7290元/吨。
分析师认为，这首先受益于春节后国际油价的上扬，而国内成品油市场需求启动、调价预期等都给甲醇汽油行情带来刺激。4月14日，成品油价格上调，甲醇汽油跟涨，前后上调幅度累计400-500元/吨。而之后成品油市场陷入低迷却对甲醇汽油行情影响甚微。到6月初，成品油价格下调，甲醇汽油小幅跟跌，显现了后者跟涨不跟跌的强劲态势。
至于另一种替代能源二甲醚的境遇却和甲醇汽油天差地远。整个上半年，二甲醚市场整体低迷，行情一路下跌。数据显示，国内二甲醚报价由1月初的4000元/吨，至6月底跌至3555元/吨，跌幅达11.1%。
据介绍，由于二甲醚市场本身供大于求，且下游拓展不畅，故而行情波澜不惊，持续低迷不振。1月25日，广东液化气混掺二甲醚事件爆发，而后各地普遍严查，导致二甲醚市场几近瘫痪，开工率降至两成左右，国内不少厂家损失惨重。
国内二甲醚上市公司主要有天茂集团。
电量
高增长带来火电盈利增50% 下半年风光不再
⊙记者 叶勇 ○编辑 王晓华
根据国家统计局的数据，今年1-5月，火电行业盈利169.46亿元，同比增长48%，水电行业盈利41.93亿元，同比增长-46.9%，核电行业盈利30.16亿元，同比增长90%。
从财务指标看，前5月火电行业毛利率比起去年同期微降，财务费用率也微降，销售率润率微升。分区域看，宁夏、贵州、四川、内蒙古和陕西利润总额增速提高较大，主要是高耗能大省，而江西、山西、山东、海南和青海等省市则出现区域性亏损。中信证券判断，行业利润水平同比增长主要源自电量迅速回升。
比如，华电国际日前预报，其上半年发电量同比增长24.88%，而国电电力也预报，上半年发电量同比增长15%。
但是，五大电力集团有关负责人在接受记者采访时认为，上半年电量增长较快，带来火电盈利增长48%，但是，由于去年下半年的高基数以及今年房地产调控和节能减排的影响，电量高增长难以持续，下半年电量同比增长将远低于上半年，火电盈利的高增长也将风光不再。
一般来说，判断火电行业盈利有三个因素：到厂煤炭价格、上网电价和上网电量。在上网电价不变的情况下，主要通过煤价和发电量来判断火电行业盈利。
从电量看，下半年大幅回落趋势已定。6月份，全社会用电量3520亿千瓦时，同比增长14.14%，增速比5月份下降6.66个百分点，环比增长1.1%。这是全社会用电量今年以来首度出现的大幅回落。权威专家判断，这反映出产业结构调整的转折点已经显现，下半年用电量还将延续这一回落势头，并且很可能加剧。
尽管，1-6月份全国全社会用电量20094亿千瓦时，同比增长达到21.57%。但中信证券分析师认为，下半年会大幅回落，全年增长率为13.7%，2011年将回落至8.6%。
从煤炭价格来看，上半年市场煤价比去年同期上涨100元/吨以上，重点合同煤价上涨8%左右。业内人士告诉记者，今年上半年全国电厂到厂煤价同比增长10%以上，沿海电厂同比增长15%以上。目前来看，之所以火电行业利润同比出现增长，主要原因在于电量的高增长覆盖了煤价上涨的因素。
尽管电量高增长能否全部覆盖煤价上涨成本值得深入分析，但是，无论如何肯定是抵消煤价上涨的唯一“法宝”。“一般来说，煤价上涨一个百分点，会抵消利用小时提升两个百分点。”一位业内资深人士告诉记者。从这个角度看，下半年电量增长的低幅度也将制约行业盈利的增长。
由于一季度的干旱，上半年水电电量的依然比去年同期少很多。数据显示，1-6月份，全国发电设备累计平均利用小时为2295小时，比去年同期增长190小时。其中，水电设备平均利用小时为1419小时，比去年同期下降122小时；火电设备平均利用小时为2534小时，比去年同期增长300小时。无论如何，3-5月水电盈利超过50亿，来水的丰沛解决了1-2的亏损问题。
从上半年电力投资看，1-6月份，全国电源基本建设完成投资1344亿元，其中水电295亿元，火电500亿元，核电258亿元，风电285亿元。全国电源新增生产能力（正式投产）3383万千瓦，其中水电615万千瓦，火电2421万千瓦，风电330万千瓦。电网基本建设完成投资1214亿元，电网建设新增220千伏及以上变电容量9793万千伏安、线路长度13492千米。
化工
按预期走出“W”态势
下半年必有行情
⊙记者 陈其珏 ○编辑 王晓华
2010年被称为经济形势“最为复杂”的一年，这在化工行业同样可见一斑。
一季度，化工市场乘去年复苏“余浪”继续高歌猛进，价格、成交涨势喜人，不少产品不仅恢复到危机前水平，甚至创出新高，令业界感觉整个市场已然柳暗花明、前景可期。
但一到二季度，化工品伴随钢铁、有色等大宗商品一同变脸，价格、成交一泻千里，期间出现的间歇反弹亦未改变整体的弱势格局，整个行业似乎一下从春天到冬天，中间没有过渡。
尽管如此，上半年化工市场仍不乏亮点。其中，萤石行业凭借78.9%的涨幅雄踞中国化工网《2010年上半年化工市场涨幅榜》首位，盐化工、焦化等行业则同样值得关注。
氟化工：政策利好 半年领跑
在跨入2010年的第二日，国务院办公厅就出台调控耐火粘土萤石措施。消息一出，立刻引起业内不小反应，各地交易频繁，推动萤石（也称氟石）价格持续走高。
榜单显示，酸级萤石粉的市场主流价格从年初的950元/吨一路上扬，至3月底就涨到1600元/吨。由于今年以来北方严寒，矿区不能正常生产，使得库存高筑，企业惜售现象严重，这更加剧了市场需求紧张，导致萤石价格居高不下。
至4月中旬，萤石市场销售开始趋于平稳。到5月中旬，财务部、税务总局联合发布《关于调整耐火粘土和萤石资源税适用税额标准的通知》，将萤石的资源税适用税额标准调整为每吨20元。在成本压力推动下，萤石市场价格再度上调，从而导致萤石行业整个上半年的涨幅达到78.9%，位居化工品涨幅榜第一位。受此影响，下游氢氟酸上半年涨幅也达到66%。
国内主要的氟化工上市公司有巨化股份。
焦化行业：一波三折 振幅抢眼
焦化行业则是今年以来另一个吸引眼球的化工子行业。上半年，焦化苯走势与往年迥异，4次行情上扬的主因都是厂家大范围停车、限产保价，而背后则是国际油价大幅上涨、上游石油苯积极跟涨所致。
据业内人士介绍，石油苯上半年的走势几乎完全左右了粗苯市场的发展，使得处于粗苯下游的焦化苯企业利润被大幅压缩，从而引发了3月份和5月份两次最大规模的焦化苯厂家停车潮。由此，焦化苯行业在上半年完全表现为石油苯的附庸——其跌幅虽仅有5.97%，但振幅却达到了52.38%。
粗苯市场的上半年表现则较为抢眼。虽然经历了4次上涨与3次暴跌，但年中的价格却已超越年初的水平。由于上半年国内炼焦煤价格上涨、焦化厂普遍限产、市场人士热衷炒作等因素，粗苯上半年涨幅在2.86%，但振幅也达到了55.56%。
国内生产焦化苯的上市公司包括太化股份等。
硫磺丙酮：低迷不振 前景黯淡
和氟化工等品种的走势截然不同，去年的明星品种硫磺在今年上半年却一路下跌：跌幅达到19.49%。究其原因，主要受国际市场及天气因素影响。
而丙酮市场上半年则走出了一条先涨后跌的曲线：2月份价格最高，达到了8800元/吨，但只是昙花一现。随着上游原料进入盘整，下游需求减弱，丙酮从3月份开始一路下滑，临近6月底，价格已创新低至5500元/吨，导致丙酮整个上半年跌幅达到35.23%，振幅为54.39%。
对于下半年化工行业运行态势，中国化工网资讯总编刘心田表示，在走出预期中的“W型”下行态势后，今年三、四季度化工市场必有一波上涨行情，但上涨的幅度和持续的周期将受国内外经济环境的影响而变化。值得关注的有两点，一是终端需求能否放大转暖；二是原油价格能否持稳在70-90美元。
煤炭
淡季不淡 旺季平稳
下半年走势不确定性
⊙记者 于祥明 ○编辑 王晓华
淡季不淡，旺季平稳，今年上半年全国煤炭市场供需总体平衡，煤炭价格呈小幅波动上扬趋势。然而，受宏观经济影响，下半年煤炭产业走势却有很大的不确定性。
分析人士师指出，从煤炭行业基本面看，夏季用煤高峰，电厂煤炭库存达到18天，库存充足，发改委约谈煤企限价，电煤价格向上没有超预期可能。焦煤方面也不乐观，三季度是钢厂最困难的阶段，钢价下滑，铁矿石合同价上涨，钢厂在亏损情况下，减产是必然，需求下降，焦煤价格已然向下调整，基本面不支持有大的行情。
中国煤炭工业协会数据显示，上半年全国原煤产量15.7亿吨，同比增加2.63亿吨，增长20%；全国商品煤销量完成15.45亿吨，同比增加3亿吨，增长24%，产销基本平衡。从价格来看，今年煤炭价格呈小幅波动上扬趋势。
值得一提的是，尽管4、5月份进行了为期两个月的煤矿安全生产大检查，但是煤炭生产似乎并未受到较大影响，5月份原煤产量继续保持较高水平。
实际上，今年上半年我国煤炭市场呈现“淡季不淡”的特征，煤炭反季需求旺盛。据统计，6月份秦皇岛港铁路煤炭调入量保持稳定，当月完成煤炭吞吐量1995.7万吨，日均66.52万吨，与5月份相比略有上升。
但是，对于6月份以来国内煤炭市场发生的变化，业内人士又表示出担心。据观察，目前冶炼精煤需求增长乏力，价格出现下滑，电煤市场价格在迎峰度夏储煤的关键时期也出现下滑，这些迹象已经在某些方面开始影响煤炭经济运行。
综合来看，业内分析人士认为，受迎风度夏用煤高峰到来影响，以秦皇岛为代表的沿海地区动力煤价格可能会再度上扬，从而带动动力煤价格整体小幅上扬，但是受调控政策以及水电出力大幅提高等因素影响，上涨幅度可能会远远低于之前预期。
与动力煤相比，由于需求较为平稳，炼焦煤和无烟块煤价格可能会整体保持平稳态势。局部地区由于供求形势相对宽松，甚至不排除会出现小幅短暂回落。