本周前三个交易日，沪综指在上攻2500点失败后，围绕5日均线弱势震荡。接下来两个交易日，市场将迎来三重“大考”：其一，农业银行今天挂牌上市；其二，6月份宏观数据今公布；其三，股指期货7月主力合约周五交割。分析人士人为，市场在方向未明之时，对这三道“考题”，能否轻松“化解”，不仅将影响短期走势，而且对下半年的方向选择至关重要。⊙记者 刘伟 ○编辑 衡道庆

  农行上市表现如何

  接受记者采访的银行业分析师和策略分析师普遍认为，农行上市有“绿鞋”机制做保障，且估值合理，因此其上市后表现值得期待。另外，目前大盘蓝筹有较强支撑，加上中小盘股估值的进一步回落，市场应该不会在农行上市带动下出现大起大落。

  “市场前期对农行上市造成的影响已经有了较好消化，且其估值较合理，其上市不会对市场产生太多负面影响。”英大证券资产管理部投资经理刘榕俊表示，农业银行上市短期内会比较平稳，出现下行的概率较小。一旦出现破发，反而会造成机会，因为它一旦把市场带下来，会形成短期买入点。

  “对农行的上市，市场应该会平静接受。农行上市后，大盘蓝筹的吸引力会增加。”平安证券高级策略研究员蔡大贵表示，市场短期还是会在一个较小的范围内波动，中期来看，市场已经接近底部区域。

  宏观数据下滑会否形成压力

  “宏观数据的回落，是市场已经接受了的。15日公布的宏观数据并不会对市场形成多大压力，对今年经济前高后低的形势，市场已经有所消化。但从宏观经济和外围去库存周期来看，要真正形成抄底时期，还是要等到4季度。”长江证券一位分析师表示，宏观经济未来还有一定下降空间，底部依然未到。

  “相对来说，市场前期对宏观经济表现出的担忧过度了，7月份的后半段应该是相对乐观的时期，指数在前期打压下点位已经较低，向下空间很小，但向上也不会太多。在此期间，会存在很多结构性机会。”刘榕俊表示，目前管理层会首先考虑经济的稳定，在此前提下才能从容实施调结构战略，以推动经济转型成功。因此政策层面会在经济数据表现不好的情况下有所放松，市场在这个过程中会迎来一定机会。

  “数据都在预期之中，盘面也应该会表现得比较平稳。”蔡大贵表示，整体来看，大盘股会在未来一段时间表现较好，小盘股仍旧会有一定估值释放压力。

  股指期货交割日会否带来冲击

  “股指期货交割日影响不会太明显，如果股指有较大波动，也纯属巧合。因此还是应该关注其他因素。”蔡大贵表示。

  “股指期货交割日虽然会在市场上有一定反应，并有可能造成市场波动扩大，但在目前形势下，其影响基本可以忽略。”刘榕俊表示，虽然可能有交割日效应，但这并不会影响市场整体趋势。在波动加大时，相应调整短期策略寻找短期机会即可。

  总体来看，无论是农行上市，还是宏观数据回落、股指期货交割，都使市场面临的短期不确定性加大。但从分析师的观点来看，这些不确定因素，正是市场形成结构性机会的促发因素。“在7月后半段，还是以谨慎乐观为主要基调，布局真正被低估的传统行业，并重点关注具备转型特征的战略新兴产业。”刘榕俊表示。