⊙记者 巩万龙 王慧娟 ○编辑 谢卫国

  就在亚太市场大范围回暖的时候，第二批QDII终于集中出海。近期，随着韩国、新加坡和印度股市创新高，中国的香港和台湾地区，以及澳大利亚等亚太市场延续震荡反弹之势，定位于亚太市场的多只QDII也即将发售，这让第二批QDII突然显得热闹起来。

  择时喜忧参半

  自从欧债危机全面爆发之后，希腊和西班牙等债务恐慌情绪蔓延，欧洲经济陷入第二次危机，动荡不定的欧美市场波及亚太股市，澳大利亚、新加坡、中国香港和韩国等主要市场连续下跌，这使得第二批QDII出海时蒙上一层阴影。

  不过，随着欧洲各国欧债危机暂时化解，5月底开始，欧美市场普遍见底并逐步回升，亚太市场也恢复信心，随之大面积反弹。截至本周，韩国、新加坡、印尼、菲律宾、印度和泰国主要指数创出新高，QDII偏爱的中国香港和澳大利亚市场也开始筑底反弹。

  目前，第二批QDII规避风险的做法普遍是采取等待时机，下周一，广发亚洲精选公开发售，已经获批的华安香港精选和嘉实H股指数仍在找时机。

  不过，受到欧美等国市场影响，亚太股市并非独善其身，可谓喜忧参半。最近一个多月，美股三大股指处于震荡筑底阶段，中国香港和澳大利亚颇受影响，恒生指数始终在2万点上方运行，而澳大利亚普通股指数维持在4400点以上。

  广发亚洲精选基金经理潘永华表示，投资的表现要看长期，尽管从2年至5年市场业绩来看，A股市场的收益率不错，但如果是拉长到10年左右，中国香港的国企股、俄罗斯和印度市场的上涨幅度都显示出明显优势。所以投资者要辩证地看待海外投资的优劣势。

  面对喜忧参半的亚太市场，潘永华谨慎地认为，QDII投资一个地区的时候，一定要考虑在经济和资源上是不是互补，像印度资源比较匮乏，但劳动力有一定剩余，而一些资源比较丰富的国家，比如说澳大利亚就值得投资，快速增长的经济体也是选择方向之一。

  “迷你”QDII建仓谨慎

  由于海外市场的波动和首批QDII伤害未退，第二批QDII普遍发行遇到困境，与首批QDII上百亿规模相比，第二批QDII首发规模普遍比较“迷你”，多数在5亿元上下。

  去年12月QDII基金恢复发行后，首只成立的易方达亚洲精选经历了跨年度的1个半月发行，首募份额却不尽如人意，仅为5.92亿份。更令人叹息的是，QDII首募低迷的态势一路延续到了今年上半年。长盛环球行业景气首募份额仅3.4亿份，国投瑞银全球新兴市场募集了4.4亿份。

  不过有一个现象值得注意，“迷你”QDII首发规模极小，但投资更加灵活，更加谨慎，轻仓甚至空仓的QDII并不少见。今年老QDII平均业绩普遍跑赢国内A股偏股型基金，新成立的QDII建仓节奏极为谨慎，有效规避了欧债危机给海外市场带来的波动风险。数据显示，截至7月1日，运行满一年的9只QDII今年上半年平均下跌10.7%。

  以国泰纳斯达克100指数基金为例，自成立于4月29日到7月1日，其净值仅比成立时下跌2.7%，而同期美国纳斯达克100指数下跌13.61%。说明该QDII成立后并未急于建仓。1月底成立的易方达亚洲精选至今净值仅损失3.6%，3月底成立的招商全球仅损失2.1%，工银全球净值波动只有0.1%。

  业内人士表示，在汲取了2007年、2008年的教训后，各基金公司从产品设计、申报开始就试图以“差异化”路线寻求新的定义，试图区别于以往的“老”QDII。现阶段第二批QDII出海时，不仅注重选股，也非常注重选时。