⊙记者 钱潇隽 ○编辑 朱绍勇

  新股的密集发行为打新资金提供了广阔投资空间。上半年上网发行的175只新股至今已全部上市，统计显示，在最优打新策略下，1-6月市场打新收益率理论最高可达15%，合年化收益约30%，这一水平已超越去年全年。

  随着6月30日上网发行的壹桥苗业等3只新股的上市，上半年上网发行的175只股票目前已经全部上市。如果不断参与打新，收益率最高能达到多少呢？假设一笔资金从1月份开始持续参与新股申购，每次将获得收益再投入新一轮打新之中，根据每只新股单次打新收益率，综合考虑申购时间的影响，可以遴选出全年打新最优策略。

  上半年最优打新策略是对总共175只新股中的26只进行套打。分别是1月份的奥普光电、格林美、北京科锐、科冕木业；2月份的中青宝、汉王科技、中恒电气；3月份的太极股份、东方财富、重庆水务、科远股份、合众思壮、新亚制程；4月份的碧水源、当升科技、国民技术、和而泰；5月份的海默科技、长信科技、三元达、云南锗业、棕榈园林；6月份的江苏神通、盛运股份、龙星化工、壹桥苗业。

  这一最优策略同时定格了上半年打新收益率“天花板”。计算显示，在上述策略下，1-6月份打新大收益率可达14.78%，合年化收益率接近30%，这一水平已经超过去年全年。2009总共发行了111只股票，最优策略下，打新的最高收益率为11%。

  值得一提的是，今年以来大盘走势并不理想，指数难与去年相提并论，上市首日“破发”更是频频出现，为何市场打新最大收益率却反较去年上升？

  “新股发行节奏快，数量多，是收益率空间扩大的主要原因。”一位业内人士指出，今年上半年新股数量达到175只，比去年总共111只增加了近六成。从发行节奏上看，一周发行两批新股基本成为常态，打新资金闲置时间很少，利用效益高。

  此外，受震荡行情影响，新股表现的分化，也使得收益率上限并未被弱势新股拖累。统计显示，上半年总共有22只新股首日破发，打新收益率为负。而与此同时，却也有11只新股单次打新收益率高于0.5%，以平均4日资金冻结时间计算，这些新股的年化收益率约为46%。而其中有3只个股的单次申购收益更超过了1%，分别是碧水源、新亚制程和汉王科技，分别为1.81%、1.51%和1.19%，年化收益高达132.15%、109.91%和145.16%。

  看过上半年最高点，收益率随时间由呈现什么趋势呢？从收益率的月度表现来看，今年1-6月的单月最优打新策略的收益率分别为1.50%、1.69%、4.35%、3.24%、2.03%和1.20%。总体来看，上半年打新收益呈倒“U”型走势，3月份达到最高点，6月份则创出新低，这一趋势与大盘走势的相关性十分显著。

  而从市场分类看，中小板新股的整体打新收益率依然最高。统计显示，如果一笔资金只打中小板，上半年可以获得的最高收益率年化为20.04%，而只打创业板可获得的最高收益率年化为11.86%，如果只打大盘股的话，收益率最高仅为6.86%

  “从打新收益率随大盘走势出现的波动看，整体上收益率略微滞后于股指，这是由于新股申购和上市之间存在时间差导致的。”一位业内人士指出，往往接连出现破发后，市场申购热情下降，新股中签率大幅上升，而当这些新股上市时，市场又出现反弹，新股上市首日涨幅可观，这就会带来较高的收益。此外，在震荡行情中，新股上市表现受行情波动影响剧烈，建议投资者打新更要关注基本面分析，以避免风险。